1376家公司披露三季報四大行業成白馬牧場(附股)(2)

2012年10月27日 04:04
來源：證券日報

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金融服務業績增長公司行業占比77.78%

截至昨日，金融服務行業共有9家上市公布了2012年三季報，累計實現歸屬于母公司股東的凈利潤1270.35億元，同比增長13.87%。其中7家公司實現了三季度凈利潤(歸屬母公司股東)的同比增長，占公布家數的比例為77.78%，在申萬一級行業中，位居凈利潤同比增長家數占比第二的行業。

東北證券凈利潤增長最多

據《證券日報》市場研究中心的數據統計顯示，公布三季報的9家公司中，東北證券凈利潤(歸屬母公司股東)同比增長達874.68%，位居三季度凈利潤增長的7只個股的第一名。中銀證券認為，公司前三季度的業績上揚，是由于公司自營業務收益明顯改善，另一方面是由于公司去年二、三季度單季度虧損，整體基數較低所致。

凈利潤增長第二的是長江證券，凈利潤(歸屬母公司股東)同比增長達66.76%；第三的是華夏銀行，凈利潤(歸屬母公司股東)同比增長達40.41%；第四的是平安銀行，凈利潤(歸屬母公司股東)同比增長達33.18%；第五的是中國銀行，凈利潤(歸屬母公司股東)同比增長達10.37%；第六的是中國中期，凈利潤(歸屬母公司股東)同比增長達6681%；第七的是山西證券，凈利潤(歸屬母公司股東)同比增長達4056%。

從10月以來的市場表現看，金融服務行業總體跌幅為0.95%，而上證指數跌幅為1.68%，由此可見，金融服務跑贏大盤0.73個百分點。金融服務行業中上漲的股票有19只，其中12只均為銀行股，漲幅最大的銀行股是民生銀行，漲幅達5.84%。

對此，湘財證券認為，制約銀行業績增長的負面因素如息差回落、資產質量下滑與手續費增速放緩等因素比較充分反映在股價上，考慮到三季度的業績即將公布、匯金增持提振、銀行股股息率高、估值偏低，因此維持銀行業“增持提評級。

三因素助推銀行股上漲

10月以來，銀行上市公司明顯走出較為強勁的上漲行情，成為10月市場轉暖的主導推動力量之一。渤海證券認為，銀行股表現良好的主要原因有三方面，其一是中央匯金增持工、農、中央建四大國有銀行股權，并明確表示未來將“繼續進行相關市場操作”。其二是10月底銀行上市公司將集中公布三季報，預期三季度仍將有超過15%的穩健增長。其三是第三季度GDP同比增長7.4%，與溫總理“中國經濟增速基本趨于穩定，并且繼續出現積極的變化”的表態，降低了銀行業資產質量進一步變差的可能，增強了市場資金對銀行板塊低估值安全性的認可度。

因此，給予銀行業“看好”投資評級，重點關注招商銀行、民生銀行、華夏銀行與南京銀行。

對于金融服務行業的證券子行業，近日利好不斷。19日，中國證監會正式發布修訂后的《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》、《證券公司集合資產管理業務實施細則》及《證券公司定向資產管理業務實施細則》。申銀萬國認為，以上關于資產管理產品從監管、投資范圍、產品設計、交易等方面的放松將促進券商業務的大發展。第一，資本市場發展的一個重大方向是放松資產管理，培育機構投資者；第二，目前資產管理規模相對較小具有巨大成長空間，目前銀行理財產品(約7萬億)、信托產品(5萬億)、保險理財產品(6萬億)、基金(2萬億)等理財產品的總規模有20萬億，而券商集合理財的規模不足2000億；第三，目前我國資產管理收入占比僅為3%，而國際投行收入占比為15%左右，具有巨大增長空間；第四，放松券商代銷金融產品的范圍也將進一步促進券商資產管理業務的發展。如集合理財的規模達到2萬億的規模，將給行業貢獻近300億的收入。并推薦標的：中信證券、海通證券、華泰證券和光大證券。

食品飲料

業績增長公司行業占比72.97%

2012年三季度業績報告顯示,截至昨日，食品飲料行業共有37家上市公布了2012年三季報，累計實現歸屬于母公司股東的凈利潤221.58億元，同比增長56.03%。其中27家公司實現了三季度凈利潤(歸屬母公司股東)的同比增長，占公布家數的比例為72.97%，在申萬一級行業中，位居凈利潤同比增長家數占比第四的行業。

分析人士認為，國內宏觀經濟以往過度依靠投資、出口的經濟模式不可能持續，以促內需為主要內容的經濟結構調整將成為整個經濟的主基調，這也決定了即使在熊市中，內需等相關板塊的結構性機會較大，依然看好食品飲料等板塊。

7股凈利潤增長超100%

據《證券日報》市場研究中心統計顯示，今年前三季度凈利潤同比增長實現的公司中，食品飲料板塊中有7家公司三季度凈利潤在100%以上，通葡股份(937.22%)、酒鬼酒(433.29%)、蘭州黃河(424.46%)、雙匯發展(189.93%)、沱牌舍得(170.26%)、深深寶A(170.21%)、南方食品(110.07%)。

業內人士指出，經濟下滑使得消費不振，食品行業的整體需求也同樣受到波及。不過，龍頭公司由于具有生產、品牌以及銷售網絡等規模效應，依然擁有較強的抵御能力，使得三季度食品行業業績出現明顯分化。四季度將迎來食品業消費旺季，伴隨消費改善和成本壓力減輕，一些食品龍頭的業績和成長性依然值得期待。同時，伴隨著市場的穩步增長和行業集中度的提升，龍頭企業的費用率將會保持在一個合理的水平，利潤率有望繼續提升。

不過，盡管在經濟低迷背景下，大眾消費品的業績相對較為確定，但未來需求能否有效恢復仍是行業能否勝出的關鍵所在，食品行業拐點的真正出現還需要等待。

酒類行業增速樂觀

從瀘州老窖、山西汾酒、燕京啤酒三家公司公布的三季報看，瀘州老窖1-3季度凈利潤同比增長47%，同時預告全年利潤同比增長50-60%，其今年高增長確定，低估值帶來投資價值；山西汾酒1-3季度凈利潤同比增長76%，銷量增長和增持銷售公司股權推動公司業績高增長；燕京啤酒1-3季度凈利潤同比增長2.8%，行業景氣低位導致公司業績增速仍維持低位。

從目前公布的三季報和業績預報來看，國都證券認為，白酒行業增速樂觀，部分公司超預期，從而觸發了三季度行情，與之前的預期一致，但是三季度行情已經進入后期，四季度終端需求不樂觀，集體提價的情形預計不會出現，四季度缺少催化劑，因此對于反彈需保持謹慎態度，從業績來看四季度和明年上半年的業績增長壓力較大。進口啤酒大麥近期價格回升，從供求關系來看，其持續上升的動力不足，國內主要啤酒廠商也都在上半年進行了進口大麥的儲備，預計價格的回升對主要廠商的影響有限，但啤酒消費進入淡季，預計業績增速將放緩。從啤酒行業的長期發展來看，整合的加劇未來將帶來龍頭企業經營效率和提價能力的提高，啤酒行業值得長期看好。大眾食品受宏觀經濟下行的影響開始顯現，但龍頭公司依然有較強的抵御能力。建議重點關注貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒、青青稞酒、古越龍山、張裕A 。

華泰證券認為，酒類公司中，一直看好和推薦一線和二線白酒公司，建議關注貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液和洋河股份。

醫藥生物業績增長公司行業占比77.36%

《證券日報》市場研究中心統計顯示，截至10月26日，醫藥生物行業共有106家上市公布了2012年三季報，累計實現歸屬于母公司股東的凈利潤112.77億元，同比增長13.04%。其中，有82家公司歸屬于母公司股東的凈利潤實現了同比增長，占公布家數的比例為77.36%，在申萬一級行業中，位居凈利潤同比增長家數占比第三的行業。

市場分析人士認為，行業毛利率有觸底回升的跡象，業績超預期有望帶動板塊熱情，這些在當前的宏觀背景下是非常難得的，判斷板塊估值切換行情將展開。與此同時，該行業今年以來至今市場表現最強勁，醫藥生物行業今年以來至今大漲9.34%，今年三季報業績增速加快的績優品種值得期待。