“招保萬金”前三季凈利增幅轉正房企資金持續改善

2012年10月30日 03:44
來源：中國證券網－上海證券報

0人參與0條評論

隨著保利、金地兩家龍頭房企三季報出爐，“招保萬金”四大房企三季報已全部出齊。從這些頗為亮麗的成績單來看，四大房企在三季度末的凈利潤增幅已全部轉正，營業收入和凈利潤保持正增長。

從已發布三季報的101家上市房企業績情況來看，持續的銷售回暖使房企資金狀況得到改善，百家房企手持2000多億現金，可見房地產行業最困難的時點已過。不過，行業凈利潤率仍處于下降通道。

⊙記者朱楠 ○編輯阮奇

龍頭房企銷售表現好

保利地產三季報業績顯示，1-9月份，公司實現房地產銷售簽約面積669.20萬平方米，銷售簽約金額756.28億元，比上年同期分別增長34.03%和32.04%；營業收入達到313億元，同比增加43.5%；實現凈利潤38億元，同比增加10%。截至報告期末，公司預收款項更是高達1004億元，同比增加41.6%。第三季度公司實現營業收入為111.24億元，同比增67.96%；凈利潤為13.1億，同比增長94.96%；凈利潤為1

從同日公布三季報的金地集團業績來看，也可圈可點。1-9月份，公司營業收入達117.4億元，同比增80.67%；實現凈利潤為9.21億元，同比增91.91%；基本每股收益為0.21元，同比增90.91%；第三季度公司營業收入為52.63億元，同比增293.84%；凈利潤為4.18億元，同比增27133.74%。

值得關注的是，金地集團在三季度集中發力，公司半年報中1-6月營業收入僅為64.7億元，而三季報顯示僅第三季度營業收入就達到52.6億元，與上半年兩個季度的總營收幾乎相當，而凈利潤的增加幅度也相當驚人。該公司董秘徐家俊表示，這主要是由于三季度的集中結轉造成的，同時在本季報告期內收購了海外公司星獅地產也為公司貢獻了一部分利潤。

加上之前已發布三季報的萬科與招商地產，四大龍頭房企三季報總體看來非常靚麗。從1-9月營業收入來看，四大房企均保持了30%以上的同比增幅，增幅最大的金地集團，同比增幅高達80.7%，而增幅最小的招商地產也達到了30%。相較半年報時四大房企凈利潤增幅漲跌不一的情況而言，三季報顯示1-9月份四大房企凈利潤增幅全部保持在15%以上，其中金地集團同比增幅高達92%，最為可觀，而萬科凈利潤增幅則達到42%。

雖然凈利潤增幅轉正，但行業凈利潤率水平未走出下降通道。與今年半年報相比，四大龍頭房企中，僅央企招商地產凈利潤率從12%上升至15%，保利地產和金地集團則保持12%和7.8%的凈利潤率不變，僅萬科凈利潤率繼續下滑，從年中的14%下滑至11%。

總體看來，龍頭公司、堅持快周轉公司銷售仍取得好于市場表現。相關統計數據顯示，截至三季度末，全國銷售面積增長為-1%，而主要城市銷售面積增長為28%，這就令項目集中在一二線主要城市的上市房企受益良多，一方面大多數上市房企盤源位于主要城市，另一方面部分公司堅持快速周轉，產品更具適銷性，使得龍頭房企銷售表現好于市場。

盈利能力仍處下降通道

從上證資訊整理的數據來看，截至10月30日，在已公布三季報的101家上市房企中，1-9月份實現盈利的公司有84家，占比超八成以上；營業收入同比上升的為63家，凈利潤同比上升的為64家。與此同時，由于銷售回暖帶來的回款增加，101家房企手中共持有現金2298億元，1-9月貨幣資金同比增加的房企有70家，預收款項同比增加的房企有67家。以上招保萬金”為例，四家房企手中持有貨幣資金分為333億元、356億元、174億元和188億元。

鏈家地產市場部張絮表示，從房企財務健康度來講，三季度末明顯要好于年初和二季度末，主要是由于三季度房企的銷售業績較好，銷售回款增長明顯。雖然在6月開始出現了明顯的“拿地潮”，但是從全國范圍來看，房企拿地熱情仍然沒有全面恢復。短期內仍然會呈現以標桿房企主導的局面。根據國家統計局公布的數據，2012年前三季度全國土地購置面積為26033萬平方米，同比下降16.5%，土地成交價款為5390億元，同比下降11%。由于三開源節流”，房企手持現金明顯增加，對短期債務和一年內到期的長期債務的覆蓋程度達到年內最高水平。

不過，由于房地產行業的預售制度影響，目前反映到報表中的營業收入和成本都有約一年左右的滯后期。但是從趨勢看，隨著建安成本和土地價格的上升，房企的盈利能力處在較為明顯的下降通道中，反映到財務報表上，就是較為明顯的增收不增利：凈利潤同比增速遠小于營業收入。

與此同時，這101家房企前三季度的存貨合計達到9155.5億元，與去年同期的7700億元相比，同比增加18.9%。不過，莫尼塔(上海)投資發展有限公司地產分析師羅雨認為，雖然庫存水平有所增加，但由于同期銷售恢復的速度更快，使得房地產企業的存貨周轉率有所提升。鑒于房地產企業的資金狀況也同步改善，羅雨認為庫存水平對于房地產企業經營的重要性有所降低。