創(chuàng)業(yè)板開市３年平均回報-4.46%

2012年10月30日 09:39
來源：上海商報作者：林蓓

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根據(jù)最新的創(chuàng)業(yè)板上市公司三季報統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有多達(dá)155家公司三季度的業(yè)績出現(xiàn)了同比下滑。邵如蕓／攝影

今日是創(chuàng)業(yè)板開板三周年，在這3年的時間里，已有多達(dá)355家公司登陸創(chuàng)業(yè)板，IPO融資額高達(dá)2310.3946億元，其中，還有3家創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行了再融資。與巨額融資形成鮮明對比的是，這些創(chuàng)業(yè)板公司上市以來，給予投資者的投資回報平均只有-4.46%。截至昨日，依然有233家創(chuàng)業(yè)板公司的股價為負(fù)收益。

超募資金多達(dá)1437多億元

經(jīng)統(tǒng)計，自2009年10月創(chuàng)業(yè)板開板以來，已有355家公司首發(fā)成功并登陸創(chuàng)業(yè)板。這355家創(chuàng)業(yè)板公司IPO一共發(fā)行81.6888億股新股，合計募得資金2310.3946億元，超募資金多達(dá)1437.8150億元，遠(yuǎn)超過A股市場目前的日均成交量，超募比例高達(dá)164.78%。

首發(fā)超募比例最高的創(chuàng)業(yè)板公司為天立環(huán)保(300156)。該公司原計劃募集資金1.3231億元，但最終所募集到的資金多達(dá)11.6290億元，超募10.3059億元，超募比例高達(dá)7.7892倍。

除了天立環(huán)保超募比例較高以外，國民技術(shù)(300077)、匯川技術(shù)(300124)、鐵漢生態(tài)(300197)等14家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)超募比例也都非常之高，均在4倍以上。

統(tǒng)計顯示，在這355家創(chuàng)業(yè)板公司中，通裕重工(300185)的首發(fā)數(shù)量最多，達(dá)到9000萬股，甚至超過了一些主板新股的發(fā)行數(shù)量。此外，華燦光電(300323)、國聯(lián)水產(chǎn)(300094)、天壕節(jié)能(300332)等10多家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)規(guī)模都在5000萬股以上。

首發(fā)規(guī)模最小的創(chuàng)業(yè)板公司則是安科瑞(300286)，IPO的股份數(shù)量只有867萬股。此外，新開源(300109)以及金運(yùn)激光(300220)的首發(fā)數(shù)量也都比較少，均在1000萬股以下。

值得注意的是，上市短短不到3年，一些創(chuàng)業(yè)板公司就蠢蠢欲動，開始了第二輪融資。恒泰艾普(300157)、藍(lán)色光標(biāo)(300058)以及立思辰(300010)今年都實(shí)施了定向增發(fā)，再融資額分別為2.9120億元、3年2625億元以及2.95億元。

除了這3家已經(jīng)實(shí)施再融資的創(chuàng)業(yè)板公司以外，另外還有不少創(chuàng)業(yè)板公司也計劃進(jìn)行再融資。例如，紅日藥業(yè)(300026)擬定向增發(fā)募集資金3.4160億元，該方案已經(jīng)獲得了證監(jiān)會的核準(zhǔn)；梅泰諾(300038)計劃定向增發(fā)1995.4389萬股，再融資1.75億元，該方案目前獲得了股東大會的通過；盛運(yùn)股份(300090)計劃再融資4.8682億元的定向增發(fā)方案目前也得到了董事會的通過。

創(chuàng)業(yè)板公司在資本市場大肆圈錢，與他們對待股東時一毛不拔形成了鮮明的對比。天立環(huán)保、康耐特(300061)、恒信移動(300081)以及國聯(lián)水產(chǎn)(300094)自上市以來至今還沒有為廣大中小投資者派過紅利股息，僅僅是進(jìn)行幾次轉(zhuǎn)送股份的數(shù)字游戲。

高市盈率公司比比皆是

首發(fā)募集資金最多的創(chuàng)業(yè)板公司為碧水源(300070)，該公司已實(shí)際募集資金多達(dá)25.53億元。其次分別是國民技術(shù)(300077)、沃森生物(300142)、奧克股份(300082)以及開山股份(300257)，這幾家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)募集資金額都在20億元以上。從這幾家募資較高的創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)情況中不難發(fā)現(xiàn)，高發(fā)行價及高市盈率成了高募資的助推器。

商報記者發(fā)現(xiàn)，上述5家高募資額的創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)價格都在每股60元以上，沃森生物更是達(dá)到了95元之高。另一方面，這幾家公司的發(fā)行市盈率也高得令人乍舌，例如，碧水源的首發(fā)市盈率高達(dá)94.52倍，國民技術(shù)(300077)的市盈率達(dá)到98.33倍，沃森生物的市盈率更是高達(dá)驚人的133.80倍。

事實(shí)上，沃森生物并不是發(fā)行市盈率最高的一只創(chuàng)業(yè)板個股，新研股份(300159)和星河生物(300143)的首發(fā)市盈率均超過了沃森生物，分別達(dá)到150.82倍以及138.46倍，這在如今的A股市場中，是很難想象的，在海外的證券市場里，也是聞所未聞的。

據(jù)統(tǒng)計，有多達(dá)14只創(chuàng)業(yè)板個股的首發(fā)市盈率超過100倍，另有118只創(chuàng)業(yè)板個股的首發(fā)市盈率在60-100倍之間，數(shù)量之多令人難以置信。二者合計在355家創(chuàng)業(yè)板公司中，所占比例37.2%，近乎四成。

首發(fā)市盈率最低的創(chuàng)業(yè)板公司為科恒股份(300340)，該公司的首發(fā)估值也有12.94倍。除此之外，還有3家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)估值在20倍之下。經(jīng)統(tǒng)計，只有區(qū)區(qū)36家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)市盈率低于30倍，占比僅為一成，而發(fā)行市盈率在60倍以上的創(chuàng)業(yè)板公司的數(shù)量占比高達(dá)37.18%。

一些創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)價格也高得離譜，以湯臣倍健(300146)為例，該公司的首發(fā)市盈率不僅在百倍以上，就連首發(fā)價格也超過了百元，達(dá)到110元之高。

在創(chuàng)業(yè)板剛開始一年的時間里，也是創(chuàng)業(yè)板個股最頂峰的一段時期，市場的熱捧使得高價股層出不窮。統(tǒng)計顯示，有39只創(chuàng)業(yè)板個股的首發(fā)價格在50元以上，占比超過一成。而首發(fā)價格在10元之下的創(chuàng)業(yè)板個股卻少得可憐，只有華鵬飛(300350)、東寶生物(300239)和天壕節(jié)能(300332)等3只。

據(jù)統(tǒng)計，這355家創(chuàng)業(yè)板公司的平均首發(fā)價格為29.71元，平均首發(fā)市盈率高達(dá)54.94倍。

大多股價復(fù)權(quán)后低于首發(fā)價

在355只創(chuàng)業(yè)板上市個股中，上市首日實(shí)現(xiàn)上漲的有303家，占據(jù)了多數(shù)，這也是市場資金競相追逐創(chuàng)業(yè)板新股的原因之一。金亞科技(300028)是所有創(chuàng)業(yè)板個股中上市首日漲幅最高的一只，達(dá)到209.73%。

此外，東寶生物(300239)、安科生物(300009)、探路者(300005)以及西部牧業(yè)(300106)上市首日的漲幅也都在150%以上。

有52只創(chuàng)業(yè)板個股上市首日出現(xiàn)了破發(fā)。其中，天瑞儀器(300165)首日破發(fā)的幅度最高，達(dá)到了16.68%，裕興股份(300305)、金明精機(jī)(300281)、銀邦股份(300337)等11只創(chuàng)業(yè)板個股上市首日的破發(fā)幅度都超過了10%。經(jīng)計算，創(chuàng)業(yè)板個股上市首日的平均收盤漲幅為34.41%，平均網(wǎng)上申購回報率為0.2652%。

盡管創(chuàng)業(yè)板個股上市首日大多取得不錯的成績，但之后股價卻不斷隕落。經(jīng)統(tǒng)計，355只創(chuàng)業(yè)板個股上市以來的平均收益率為-4.46%。有多達(dá)233只創(chuàng)業(yè)板個股目前的股價(復(fù)權(quán)后)依然低于其首發(fā)價格，占355家創(chuàng)業(yè)板公司中的65.6%。

恒信移動是355只創(chuàng)業(yè)板個股中最為慘烈的，該股自上市以來累計下挫了64.52%。此外，東方日升(300118)、佳士科技(300193)、天龍光電(300029)等39只創(chuàng)業(yè)板個股上市以來的跌幅也都在五成以上。

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上市后業(yè)績紛紛大幅變臉

創(chuàng)業(yè)板個股股價不斷下挫的直接原因是公司上市后業(yè)績大幅變臉。商報記者根據(jù)最新的創(chuàng)業(yè)板上市公司三季報統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有多達(dá)155家創(chuàng)業(yè)板上市公司三季度的業(yè)績出現(xiàn)了同比下滑的情況。

上市以來累計跌幅最大的恒信移動也是今年三季報最差的一家創(chuàng)業(yè)板上市公司。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，恒信移動今年前三季度虧損1243.4676萬元，凈利潤同比大幅下滑515.3547%，而該公司在上市前的2008年度和2009年度，凈利潤均呈現(xiàn)同比上升之勢。

今年前三季度出現(xiàn)大幅虧損的創(chuàng)業(yè)板上市公司還包括國聯(lián)水產(chǎn)、向日葵(300111)、天龍光電(300029)和東方日升等，這幾只創(chuàng)業(yè)板個股也是上市以來股價下挫幅度較高的創(chuàng)業(yè)板個股，而這幾家創(chuàng)業(yè)板公司在上市之前的幾年中，凈利潤從來沒有出現(xiàn)過同比下滑的情況，更從未出現(xiàn)過巨額虧損的情況。