蘇寧電器全年凈利預(yù)降逾三成 轉(zhuǎn)型遭遇業(yè)績(jī)下滑

2012年10月31日 02:26
來源：中國(guó)證券報(bào) 作者：王榮

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蘇寧電器(002024)三季報(bào)31日正式出爐，業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)有所加劇。蘇寧電器前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.52億元，同比下降31.28%；其中第三季度公司盈利5.98億元，同比減少36.92%。蘇寧電器預(yù)計(jì)今年全年凈利潤(rùn)較上年下降30%-40%。

實(shí)體門店銷售不理想、大力發(fā)展的線上業(yè)務(wù)未盈利是業(yè)績(jī)下滑的主要原因。面對(duì)危機(jī)，蘇寧電器加速轉(zhuǎn)型，前三季度關(guān)店133家，使得門店凈減少17家。

盡管業(yè)績(jī)不佳，不過蘇寧電器依然獲得了社保基金的青睞。蘇寧電器三季度顯示，全國(guó)社保基金一零八組合和全國(guó)社保基金一零二組合分列公司前十大流通股東第三和第十位。蘇寧電器30日收于6.68元/股，下跌3.61%。

大量關(guān)店裁員

從三季報(bào)中不難看出，蘇寧電器正在加速向“旗艦店+電子商務(wù)”模式的轉(zhuǎn)型期。

面對(duì)租金不斷上漲的壓力、核心優(yōu)質(zhì)物業(yè)資源競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，蘇寧電器決定加大置換、關(guān)閉一線城市門店的速度。截至9月30日，蘇寧電器共置換、關(guān)閉連鎖店面133家，連鎖店凈減少17家。

蘇寧電器關(guān)店的速度在加快，第一季度、第二季度、第三季度分別關(guān)閉門店35家、39家和59家。

促使蘇寧電器關(guān)店的主要原因還是租金上漲的壓力，目前，蘇寧電器中國(guó)內(nèi)地、香港地區(qū)、日本市場(chǎng)共擁有連鎖店1707家，但是公司共擁有自有物業(yè)連鎖店僅39家(其中3家處于開業(yè)籌建期)。隨著租金上漲，蘇寧電器上半年租金費(fèi)占營(yíng)收比在上半年就達(dá)4.81%。

業(yè)內(nèi)人士介紹，租金費(fèi)率超過4%，企業(yè)實(shí)際就很難實(shí)現(xiàn)盈利。而據(jù)國(guó)美電器的相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司對(duì)租金費(fèi)率超過10%的門店，將毫不猶豫關(guān)閉。

一線城市大量關(guān)店的同時(shí)，蘇寧電器在二、三級(jí)市場(chǎng)卻大量新開門店。前三季度，蘇寧電器新進(jìn)地級(jí)市11個(gè)，新開連鎖店面116家，其中常規(guī)店108家、縣鎮(zhèn)店5家、樂購(gòu)仕生活廣場(chǎng)店3家。

線上業(yè)務(wù)加速

與實(shí)體店不斷做減法不同，蘇寧電器對(duì)線上業(yè)務(wù)的支持力度空前。為提高電子商務(wù)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，蘇寧電器加大了包括廣告宣傳、促銷等各項(xiàng)投入；尤其是8月份，公司開展線上線下業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，各項(xiàng)投入也進(jìn)一步增加。這也使得蘇寧電器前三季度的公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別較上年同期增長(zhǎng)28.21%、23.13%。

線上業(yè)務(wù)短期卻難為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)，且據(jù)銷售增速低于預(yù)期。前三季度，蘇寧電器線上業(yè)務(wù)銷售額增加了42.76億元，達(dá)到95.56億元(含稅)，但蘇寧電器對(duì)線上業(yè)務(wù)2012年的銷售目標(biāo)是200億元。對(duì)此，分析人士指出，盡管蘇寧易購(gòu)收購(gòu)了紅孩子可以貢獻(xiàn)10億元左右銷售，但四季度要完成100億元的任務(wù)并非易事。更重要的是，由于競(jìng)爭(zhēng)積累，人員、物流、研發(fā)等均處于投入期，線上業(yè)務(wù)目前利潤(rùn)水平較低。

線上業(yè)務(wù)的投入需要不斷增加，在第三季度，蘇寧電器通過定向增發(fā)和向銀行借貸等方式，使得公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額達(dá)到28.81億元，同比增加了308.25%。而在上半年，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-49.28億元，同比減少247.11%。

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