三季報(bào)收官 提防“地雷股”中期風(fēng)險(xiǎn)

2012年11月01日 08:16
來(lái)源：南都網(wǎng) 作者：王濤

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隨著三季報(bào)公布完畢，業(yè)績(jī)地雷效應(yīng)愈發(fā)明顯。昨日市場(chǎng)恐慌性再度蔓延，不少跌幅超過(guò)5%的個(gè)股三季報(bào)均出現(xiàn)大幅下滑。第三季度上市公司中僅有38 .5%實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)。廣州私募翁富昨日向南都記者表示，這個(gè)問(wèn)題要分兩方面來(lái)看：第一，有的上市公司半年報(bào)披露時(shí)，業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)股價(jià)已經(jīng)有所表現(xiàn)，但今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，不少公司三季度出現(xiàn)了進(jìn)一步下滑，超出預(yù)期；第二，不少業(yè)績(jī)不好的上市公司，雖然沒(méi)有超出預(yù)期，而且在業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)已經(jīng)消化，但三季報(bào)披露時(shí)股價(jià)還是跌幅較大，原因是大盤(pán)不好，恐慌效應(yīng)明顯。雖然三季報(bào)地雷陣已經(jīng)過(guò)去，對(duì)于一些業(yè)績(jī)較差的公司仍要防范中期風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，業(yè)績(jī)地雷主要集中在以下行業(yè)：機(jī)械設(shè)備(28家)、化工(23家)、信息設(shè)備(12家)、房地產(chǎn)(11家)、有色金屬(11家)、建筑建材(7家)。

短期風(fēng)險(xiǎn)已過(guò)

昨日，不少業(yè)績(jī)較差的上市公司跌幅較大，用友軟件跌停，滄州大化、陽(yáng)光電源、東湖高新等盡皆跌幅超過(guò)7%，這用友軟件和陽(yáng)光電源三季報(bào)業(yè)績(jī)分別下滑96%、50%，而東湖高新預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)大幅下滑。

廣州私募翁富表示，三季報(bào)已經(jīng)全部披露完畢，短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)過(guò)去，但中期風(fēng)險(xiǎn)仍要注意，特別是業(yè)績(jī)較差的上市公司和行業(yè)不好的公司。

上市公司三季報(bào)中，哪些行業(yè)增速較高，哪些行業(yè)增速下滑明顯？

南都記者通過(guò)同花順統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，雖然上市公司業(yè)績(jī)?cè)诘谌径瘸霈F(xiàn)了企穩(wěn)的跡象，但從行業(yè)角度來(lái)看，大消費(fèi)概念下的行業(yè)整體情況較好，而基礎(chǔ)行業(yè)的盈利增長(zhǎng)情況則相對(duì)嚴(yán)峻。基礎(chǔ)行業(yè)的如鋼鐵、有色金屬、煤炭和化工，第三季度凈利潤(rùn)同比上升的比例僅為22 .2%、33 .8%、14.3%和45.6%。

而大消費(fèi)概念下的食品飲料、醫(yī)藥生物、商業(yè)零售和餐飲旅游行業(yè)整體盈利狀況較好。今年第三季度，上述四個(gè)行業(yè)凈利潤(rùn)同比上升的公司家數(shù)占公司總數(shù)的比例分別為69 .1%、70 .2%、55 .4%和73.9%。

上市公司中僅有38.5%實(shí)現(xiàn)了三季報(bào)凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)。從行業(yè)角度看，食品飲料、醫(yī)藥生物、商業(yè)零售和餐飲旅游第三季度業(yè)績(jī)環(huán)比上升的公司比例分別為49.1%、42.2%、26.2%和69.6%；鋼鐵、有色金屬、煤炭和化工的環(huán)比增長(zhǎng)比例分別為29.6%；32.4%、20%和39.5%實(shí)現(xiàn)了三季報(bào)

而近期跌幅居前的上市公司中還出現(xiàn)了農(nóng)業(yè)、通信等行業(yè)，南都記者將可能遭遇地雷股的公司大致分為三類(lèi)：下滑尚未到底、剛剛開(kāi)始下滑、前期漲幅較大。

鋼鐵業(yè)下滑尚未到底

鋼鐵行業(yè)在2008年加劇下滑，隨后在四萬(wàn)億的刺激下強(qiáng)勁反彈，2009年9月達(dá)到高點(diǎn)，隨后一路下滑，截至昨日，該板塊跌幅超過(guò)65%。在兩市三季報(bào)凈利潤(rùn)降幅榜中，位居前列的是鋼鐵股，如安陽(yáng)鋼鐵和鞍鋼股份凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)2000%。今年前三季度虧損額達(dá)31.70億元的鞍鋼股份雖然近期跌幅并不大，但較2008年的最低點(diǎn)已經(jīng)下跌了33%。何時(shí)見(jiàn)底？機(jī)構(gòu)之間仍未給出明確預(yù)期。蘭格鋼鐵信息研究中心分析師張琳指出，9月份，鋼價(jià)漲成本跌，鋼廠(chǎng)當(dāng)月盈利有些改善。但鑒于要彌補(bǔ)鋼廠(chǎng)前期虧損，故鋼廠(chǎng)整體經(jīng)營(yíng)困難并未有效消除。

而國(guó)泰君安策略分析師鐘華認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的回升力度目前來(lái)看仍屬較弱范疇，而流動(dòng)性的推升也難以通過(guò)市場(chǎng)利率降低的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，以此股價(jià)的推升仍然只能一切向盈利看齊，這就注定四季度的市場(chǎng)機(jī)遇仍是分化而充滿(mǎn)艱難的。

自從中興通訊爆出三季報(bào)巨虧以來(lái)，通信行業(yè)的不少公司開(kāi)始急劇殺跌，如今年跌幅超過(guò)30%的天音控股昨日大跌4.87%，其1-9月雖然司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)48.66%，但凈利潤(rùn)同比增虧，主要是存貨減少，存貨新品較多，存貨跌價(jià)計(jì)提減少。深圳一位私募人士向南都記者表示，渠道商夾雜在手機(jī)生產(chǎn)、銷(xiāo)售的產(chǎn)業(yè)鏈中間很尷尬，如果不試圖改變，很難生存下去手機(jī)渠道商很可能在5-6年內(nèi)被淘汰。

農(nóng)業(yè)板塊投資熱情被削弱

在前年和去年一直都抗跌的農(nóng)業(yè)板塊近期跌幅明顯。

如雛鷹農(nóng)牧今年前6個(gè)月股價(jià)翻番，7月中旬以來(lái)最大跌幅也不過(guò)27%，強(qiáng)勢(shì)特征明顯，其半年報(bào)時(shí)預(yù)計(jì)1月-9月凈利或同比增長(zhǎng)0%～20%，但其26日三季報(bào)顯示，前三季度凈利同比下降15.33%。自10月15日開(kāi)始，該股股價(jià)持續(xù)下跌。2010年至今年3月股價(jià)翻了2倍多的民和股份情況也類(lèi)似，去年業(yè)績(jī)大增320%，近三季報(bào)下滑126%，預(yù)計(jì)2012年度凈利潤(rùn)虧損1500至2000萬(wàn)元。

國(guó)信證券研究員楊天明提醒稱(chēng)，2012年下半年，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)萎靡、畜禽飼料景氣下滑、種業(yè)庫(kù)存高企等因素將削弱農(nóng)業(yè)板塊投資熱情，從三季報(bào)來(lái)看，畜禽養(yǎng)殖板塊盈利明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，種業(yè)庫(kù)飼料等板塊也存在業(yè)績(jī)低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

中游行業(yè)要重點(diǎn)防范

作為強(qiáng)周期性品種的有色金屬行業(yè)，鋁、鉛、鋅等行業(yè)三季度幾乎全部大幅下滑。銅行業(yè)中，云南銅業(yè)三季度單季巨虧3億，但其他銅業(yè)公司業(yè)績(jī)較為平穩(wěn)。18家業(yè)績(jī)預(yù)警的公司包括中國(guó)鋁業(yè)、廈門(mén)鎢業(yè)和廣晟有色等，而貴金屬和小金屬則是業(yè)績(jī)保持較為穩(wěn)定的行業(yè)。

國(guó)都證券一名有色分析師表示，周期性中游行業(yè)是需要重點(diǎn)盯防的區(qū)域。這些行業(yè)前期背負(fù)了高價(jià)原料庫(kù)存，又遇到三季度萎靡不振的產(chǎn)品售價(jià)，由此形成的利差給業(yè)績(jī)?cè)斐删薮蠛诙础Ｓ猩緢?bào)整體不容樂(lè)觀(guān)，板塊仍存在向下調(diào)整的空間。

采寫(xiě)：南都記者 王濤

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