彭文生：政府應加大控制資產泡沫的干預力度

2012年11月02日 13:02
來源：鳳凰財經作者：微博

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鳳凰財經訊英國《金融時報》、FT中文網主辦的英國《金融時報》2012年度高峰論壇將于11月2日在北京舉行。本次論壇主題為：“時局與前瞻：變革中的抉擇”。鳳凰財經將全程直播。

中國國際金融有限公司首席經濟學家彭文生在出席論壇時表示，尋找新的經濟增長點，一方面未來政府要降低房地產在經濟活動中的分量和作用；另外一方面，在某些領域，在收入分配領域，在控制資產泡沫領域，政府應該加大政策規則制定的干預力度。

文字實錄：

我們在尋找下一個新的增長點政府的角色是什么樣的。政府在經濟社會中的角色基本上是兩個，一個是有一些基礎的公共服務，基礎設施，這需要政府直接提供，私人部門長期的投資回報率不是那么高，所以需要政府直接的參與。這是一個層面。另外一個層面，政府還要負責治理游戲規則，就是商業結構私人部門參與這些經濟活動，政府要提供非常公平的游戲規則，使得大家在公平的環境下參加競爭，提高效率。

我認為我們在這兩方面都有很大的改進和改善的空間，第一政府在整個經濟中的分量來講，從表面來看不是那么高，政府稅收收入、政府的支出占GDP的比重跟其他國家比較差不多，但是我們的問題是我們有很大一部分是隱性的，最近幾年尤其是09年應對全球金融危機以來，我們大家非常關注的現象就是地方政府融資平臺在這幾年中國經濟活動中所發揮的角色，有的說中國的經濟增長是靠地方的融資平臺來驅動，在09年是這樣，到10年、11年一定程度的整頓緊縮，但是今年穩增長的需要，我們看到略有恢復的傾向。說明政府在整個經濟活動當中的角色與過去比較出現了一些新的趨勢或者是新的動向，我認為這是我們大家非常關注和非常重視的問題，要思考未來經濟增長點中政府的角色。

第二方面是游戲規則，剛才講到地方政府包括融資平臺，政府既是經濟活動的參與者，又是游戲規則的制定者，這明顯帶來了沖突，游戲規則可能更有利于政府或者是國有企業，這是值得非常關注的問題。是不是政府就應該什么都不管，也不是，一個游戲的制定者是非常重要的，比如怎么改善收入分配的差距，這就需要政府加大他的干預力度，尤其在二次分配的時候。房地產的問題大家都很多爭議，有的人說是泡沫，有的人說沒有泡沫，但是過去十多年房價地價大幅度上升，對實體經濟的擠壓越來越明顯，政府怎么應對這個問題。尋找新的增長點，一方面未來政府要降低他在經濟活動中的分量和作用，另外一方面，在某些領域，在收入分配領域，在控制資產泡沫領域，政府應該加大政策游戲規則制定的干預力度。

回到前面大家討論的問題，比如今天面臨著全球經濟問題，回到所謂的債務危機的問題。我們想一想，有債務人必然有債權人，債務問題到底是什么問題造成的？表面上看是債務問題，實際根本性的問題是資產要貶值的問題。就是過去在經濟好的時候，你借了很多錢，這個錢從銀行借或者是發的債名義價格是固定的，某一段時間經濟非常繁榮，大家都感覺很好。但是一旦經濟增長下來了，預期改變了，資產價格下跌以后，債務是一定的，所以債務問題就顯現出來了。

我們在思考中國未來的發展，歐盟今天對我們來說有很大的啟示，啟示就在于在某一個階段，你的資產價格最終是支持不住了，一旦你的資產價格支持不住的時候就會有債務問題。資產價格為什么支持不住，有很多原因，最根本的原因就是人口紅利消退。為什么講人口紅利的消退？就是人口紅利定鼎盛的時候大家有很多投資的需求，大家為老齡化做很多準備。逐漸進入了老齡化社會以后，整個經濟增長下來了，人們的風險偏好也下降了，所以資產要貶值。歐盟對我們的啟示就是在人口紅利的階段要怎么樣防止資產價格過渡的上升，從而為未來帶來很大的問題，未來的5到10年，一個是政府的角色，另外是怎么樣來控制資產尤其是房地產的泡沫未來的發展趨勢。