人保集團擬下月7日在港上市

2012年11月13日 07:49
來源：東方早報作者：張颯

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人保集團或趕在年底前完成H股上市。 CFP 資料

早報記者張颯

已在港股上市近9年的中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司(中國財險，02328.HK)，其母公司中國人民保險集團股份有限公司(下簡稱“人保集團”)有望在年底前登陸港股市場。

知情人士昨日透露，人保集團將于11月26日啟動在港上市的發(fā)售工作，計劃于12月7日在香港交易所掛牌上市。另據(jù)新華海外財經(jīng)報道，人保集團希望在本周四啟動IPO發(fā)行前推介。但這些只是臨時安排，具體日程仍取決于市況。

中國人保原計劃于今年7月在香港和上海兩地同時上市，目標籌資60億美元，但由于在滬上市未獲監(jiān)管部門批準，計劃于是中止。另據(jù)上海證券報報道，人保集團已在7月前后悄然展開非交易性全球路演，在其H股上市前還將引入若干基石投資者。

作為人保集團重要定價參考依據(jù)的中國財險昨日收盤價是10.02港元/股，下跌0.79%。這一股價目前仍被認為低估。

融資額或達40億美元

據(jù)新華海外財經(jīng)報道，人保集團此次發(fā)行的新股將占總股本的16%～17%，融資規(guī)模可能高達40億美元，人保集團的估值將高達208億美元，此次發(fā)行亦將成為今年4月份海通證券籌資18億美元IPO(首次公開募股)交易后香港最大的IPO。

事實上，人保集團原計劃在今年7月通過在香港和上海兩地同時上市籌資60億美元，但由于尚未獲得監(jiān)管部門對其A股上市申請的批準，因此兩地同時上市無望，惟有“分頭”行動。但截至11月8日，證監(jiān)會定期披露的首次公開發(fā)行股票上交所申報企業(yè)基本情況表上未出現(xiàn)任何人保集團的信息。

“A股沒有任何時間表。”上述知情人士接受早報采訪時稱。

公開資料顯示，人保集團在6月21日通過港交所聆訊，而根據(jù)港交所相關規(guī)則，首次IPO公司，在通過聆訊后可以將上市時間延后，但是距離首次上交申請日超過6個月，則需要重新遞交上市申請資料，重新走相關流程。這意味著，人保集團H股上市申請有效期到今年年底為止。

在H股上市后，如果人保集團隨后能順利完成A股上市，A股將有五家保險上市公司，包括中國人壽(601628.SH；02628.HK)、中國平安(601318.SH；02318.HK)、中國太保(601601.SH；02601.HK)和新華保險(601336.SH；01336.HK)、

子公司中國財險被低估

有媒體援引一位接近人保集團人士稱，人保集團理想的發(fā)行價是8元/股～9元/股，對應為9.95港元/股～11.2港元/股。如此的發(fā)行價有一定壓力，機構給出的人保集團發(fā)行價估值在5元/股左右，對應為6.22港元/股。但人保集團不愿意“賤賣”，從市盈率看，作為集團上市定價參考樣本的中國財險之股價亦嚴重被低估。

與此同時，IPO定價又反過來對中國財險自身的股價產(chǎn)生壓力，因其是人保集團估值的重要組成部分，作為參考估值，如果壓低中國財險的股價，人保集團整體的估值就能低一些。

“不排除這種可能性，一些投資機構人為壓低中國人保IPO的發(fā)行價，故意做空中國財險。”上述接近人保集團人士稱。

截至昨日收盤，中國財險下跌0.79%，報收于10.02港元/股，下跌0.79%，這一價格明顯低于巴克萊銀行在8月中發(fā)布報告給出的目標價——15.8港元/股。

巴克萊銀行指出，中國財險中期凈利6同比增長23.6%的業(yè)績好于預期，并預計其正面表現(xiàn)將延續(xù)至下半年，維持全年綜合成本率預測94.6%的可支持其全年盈利增長37%至110億元人民幣。

香港敦沛金融公司則認為，中國財險綜合成本率同比下降0.1個百分點至92.4%，已為上市以來最高水平。

公開資料顯示，人保集團于2009年10月19日整體轉(zhuǎn)制為股份公司，截至目前旗下?lián)碛邪ㄖ袊旊U、中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司、中國人民健康保險股份有限公司、中國人民人壽保險股份有限公司、人保投資控股有限公司、人保資本投資管理有限公司、中國人民保險(香港)有限公司、北京西長安街八十八號發(fā)展有限公司、中盛國際保險經(jīng)紀有限公司、中人保險經(jīng)紀有限公司、中元保險經(jīng)紀有限公司等11家子公司。

值得一提的是，2011年6月15日，人保集團與全國社保基金、財政部簽署協(xié)議，引入全國社保基金入股100億元作為惟一戰(zhàn)略投資者，解決改制后人保集團只有財政部一家股東的上市障礙問題。