柯達(dá)與債主達(dá)成7.93億美元貸款協(xié)議 仍難“咸魚翻身”

2012年11月14日 04:28
來(lái)源：國(guó)際金融報(bào) 作者：潘潔

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11月13日，據(jù)外媒報(bào)道，伊士曼柯達(dá)公司(下稱“柯達(dá)公)與債主達(dá)成7.93億美元的貸款協(xié)議，此舉可能幫助曾領(lǐng)導(dǎo)全球膠卷業(yè)的柯達(dá)擺脫破產(chǎn)保護(hù)。

消息人士對(duì)媒體透露，柯達(dá)達(dá)成貸款協(xié)議的條件是將一批寶貴的專利以特定價(jià)格出售。具體來(lái)說(shuō)，柯達(dá)將約1100項(xiàng)數(shù)碼專利權(quán)至少以5億美元價(jià)格賣出。還有消息稱，包括中橋投資、GSO資本、摩根大通證券和瑞銀在內(nèi)的債權(quán)人將向柯達(dá)提供新的融資。

蘋果谷歌曾競(jìng)拍專利

今年1月19日，柯達(dá)依據(jù)美國(guó)《破產(chǎn)法》第十一章，提出了破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。隨后，柯達(dá)與花旗集團(tuán)牽頭的一個(gè)財(cái)團(tuán)達(dá)成協(xié)議，后者同意破產(chǎn)保護(hù)期間向柯達(dá)提供運(yùn)營(yíng)資金。但同時(shí)，花旗為柯達(dá)向法院提交數(shù)字影像專利組合競(jìng)標(biāo)規(guī)則文件設(shè)定了6月30日的最后期限。

當(dāng)時(shí)，柯達(dá)為填補(bǔ)債務(wù)空缺，決定出售旗下1100項(xiàng)數(shù)字成像專利組合進(jìn)行自救。對(duì)此，谷歌、蘋果共同競(jìng)購(gòu)柯達(dá)的專利，展開了針對(duì)柯達(dá)“遺產(chǎn)”的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

在分析人士看來(lái)，競(jìng)購(gòu)的財(cái)團(tuán)組合非常吸人眼球，它包含了全球智能機(jī)市場(chǎng)最為競(jìng)爭(zhēng)激烈的兩個(gè)對(duì)手。與此同時(shí)，財(cái)團(tuán)還包括了專利授權(quán)公司高智發(fā)明和RPX Crop，前者通過(guò)購(gòu)買專利授權(quán)或起訴其他公司獲得收入，后者購(gòu)買專利這是避免這些專利白用來(lái)起訴其會(huì)員。據(jù)悉，專利拍賣所得的收入必須被用來(lái)償還給曾向柯達(dá)提供9.5億美元破產(chǎn)貸款的花旗集團(tuán)等銀行。

貸款不足以償債

據(jù)了解，柯達(dá)目前仍與包括蘋果、谷歌、微軟和專利權(quán)收集商Intellectual Ventures Management和RPX Corp等在內(nèi)的競(jìng)價(jià)團(tuán)體進(jìn)行磋商。最新消息也顯示，截至本周一，上述專利收購(gòu)集團(tuán)最終可能與柯達(dá)達(dá)成何種協(xié)議，協(xié)議到底將涵蓋柯達(dá)哪些專利還不得而知。而知曉內(nèi)情人士對(duì)媒體透露，柯達(dá)有望在今年底之前就出售專利權(quán)達(dá)成協(xié)議。

不過(guò)，目前業(yè)界人士更關(guān)心，柯達(dá)現(xiàn)與債主達(dá)成7.93億美元的貸款協(xié)議，是否能幫助柯達(dá)公司擺脫破產(chǎn)保護(hù)狀態(tài)，乃至“咸魚翻身”？

“柯達(dá)此次獲得7.93億美元資金并非傳統(tǒng)意義上的注資。”正略鈞策管理咨詢公司合伙人呂謀篤在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，這種貸款柯達(dá)也付出了代價(jià)，簡(jiǎn)言之，是“一種交換關(guān)系”。如今柯達(dá)迫切需要資金，7.93億美元貸款或可解燃眉之急，但柯達(dá)是否可以“起死回生”，與其現(xiàn)在的新業(yè)務(wù)發(fā)展市場(chǎng)息息相關(guān)。

IT資深分析師唐欣認(rèn)為，柯達(dá)目前不僅喪失了進(jìn)軍數(shù)碼相機(jī)行業(yè)的機(jī)會(huì)，更重要的是，即使強(qiáng)行進(jìn)入該領(lǐng)域，短期內(nèi)也難以彌合與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的巨大差距。從數(shù)碼相機(jī)為例，盡管相機(jī)鏡頭得到了專業(yè)人士的首肯，但在市場(chǎng)中，柯達(dá)的份額并不高。“考慮到柯達(dá)目前的承重負(fù)擔(dān)，7.93億美元的貸款還不足以解決全部問(wèn)題。目前柯達(dá)是有一些有潛力的新興業(yè)務(wù)的，主要集中在企業(yè)級(jí)服務(wù)方面，但規(guī)模還不夠大，遠(yuǎn)不足以償付轉(zhuǎn)型所產(chǎn)生的債務(wù)負(fù)擔(dān)。”唐欣說(shuō)。

對(duì)于柯達(dá)今后的發(fā)展之路，唐欣表示，近期內(nèi)，柯達(dá)依然擺脫不了破產(chǎn)的陰影。至于最終結(jié)果，可能主要看是否能順利出售手中的專利組合。“若是遺留問(wèn)題能夠徹底解決，并將原有的業(yè)務(wù)‘脫胎換骨’，柯達(dá)還是有機(jī)會(huì)獲得樂(lè)觀的發(fā)展前景。”唐欣說(shuō)。

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