人保H股上市擬引AIG國壽入股 市值將達1560億元

2012年11月16日 08:31
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 據香港經濟日報報道，資額高達30億美元(約234億港元)的人保集團(新上市編號︰01339)昨首日進行上市前預演，市傳在多個基礎投資者如國壽(02628)、國家電網等支持入股下，認購額已達集資額的7成至8成。而承銷團則估計人保估值可高達內含價值2.37倍，高于目前內險股。

尚未簽約 估值超上市內險

外電報道，承銷團正接洽中國人壽、AIG(美國國際集團)、再保險集團Scor及國家電網等，成為人保的基礎投資者，但目前尚未簽訂最終認購協議。人保保薦人包括瑞信、匯豐、中金及高盛。

根據承銷團之一美銀美林的報告，人保集團的優勢包括，其以較低成本作捆綁銷售的能力，及其健康保險業務為政府認可計劃。惟美銀美林指人保的假設投資回報率及折現率，都較同業進取，為風險因素之一。

該行估計人保集團的估值可介乎1,223億至1,527億元人民幣，相當于其內含價值的1.9倍至2.37倍，高于市面同業。工銀國際則料其盈利于2011至14年間可錄平均34%的增長，料其估值可達1,560億元人民幣。

有基金經理認為，若看好人保業務的壽險及財產保險業務，可以直接買入國壽及財險(02328)，故除非人保定價估值較兩股有折讓，否則無意考慮認購。

除非定價吸引 基金無意落注

根據初步銷售文件，人保集團擬發行68.98億股H股新股，約相當于經擴大后股本的16.7%，另設15%的超額配售權，所集資金將用于擴大資本基礎，以拓展新業務。

大股東財政部已作出1年的禁售期承諾，社?；鹨喑兄Z于人保上市3年內，不會出售其持有的內資股。是次認購新股的基礎投資者亦設6個月的禁售期。

發行時間表方面，人保擬于下周四(22日)起接受機構投資者認購，26日起開始公開發售，及于12月7日掛牌買賣。由于集資額龐大，故人保只預留發行規模的5%作公開發售，若以集資額30億美元計，相當于1.5億美元(約11.7億港元)。

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