解讀：差異化紅利稅對A股影響幾何

2012年11月16日 15:09
來源：經濟導報

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背景新聞：證監會新聞發言人日前稱，有關部門已原則同意近期實施股息紅利稅差別化征收政策，且相關技術工作正積極推進，條件具備后將很快公布實施。

發言人說，這次稅收政策調整，主要是針對投資者從上市公司取得的股息紅利按照持股期限長短，實行不同幅度的應納稅所得額，持股期限越長，減計應納所得稅額越多，稅負越低。

基礎性制度建設利在長遠

差別化征收股息紅利稅，即根據投資者持股時間的長短按不同稅率征繳，持股時間越長，稅負越低。說白了，就是鼓勵人們長期持股做“股東”，而不是今天買明天賣的短炒“股民”。長期持股做可獲得更為優厚的分紅收益。

這項政策的意義還在于：一是增添了績優藍籌股的“含金量”。上市公司的分紅多寡取決于業績，但在一個主要靠短線炒作獲利的市場，許多績優藍籌股因盤子太大而受冷遇。這既助長了投機風氣，也增加了市場風險。而差別化征收紅利稅后，價格低分紅多的績優藍籌股無疑將更受青睞；二是有利機構投資者的培育。機構不像散戶，船大調頭不易，所以往往持股時間較長，差別化征收紅利顯然有利機構投資者提高收益，吸引更多長線機構投資者入市，這將優化市場的投資結構，利于市場的穩定。

實行差別化征收股息紅利稅，對股市而言是一項利在長遠的基礎性制度建設，它所釋放出的價值導向和積極意義無疑值得肯定。尤其是在市場長期萎靡不振的背景下，推出這一措施，體現了管理層對市場的呵護之意。

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