周其仁：當年朱镕基搞投資留下的都是優質資產

2012年11月16日 15:27
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 11月16日，北大教授周其仁在財新峰會上發表了“改革是最重要投資”的演講，他闡述了投資對于經濟拉動所產生的效果，對比了中國90年代晚期的投資政策。周其仁稱，我們現在記得朱镕基卸任總理的時候，當時香港報紙說，中國是赤字總理，因為發了很多國債，朱镕基總理說留下的都是優質資產，多少公路，多少電站，多少碼頭，最后這個判斷沒有錯。

周其仁稱，有人可能說中國過去基礎設施建設成就很大，體制也沒有改到位，政企不分的問題沒有解決，但是成就很巨大。中國基礎設施取得的成就確實是不能否認，去過印度的朋友都知道，現在中國跟印度很大的差別，就是我們基礎設施建設做的好。但是有兩個歷史條件，很難在今后復制。第一，80年代后期90年代那波基礎大投資，他是多少年欠帳的補償。因為過去我們價格彎曲，大量的加工工業，忽略基礎設施投資，所以改革開放一起來，經濟一活，到處沒有路可走，港口不夠，電站不夠，哪里補就在哪里修。這時候政府主導的基礎設施可能是有某種優勢，因為快，另外決策上不太容易出錯，這是我們過去經驗的一個歷史條件，它是滯后性的基礎設施投資。

接著，他又說道，第二波是90年代晚期以后新世紀以來的投資，這波投資是WTO對外開放最后給買了單，我們現在記得朱镕基卸任總理的時候，當時香港報紙說，中國是赤字總理，因為發了很多國債，朱镕基總理說留下的都是優質資產，多少公路，多少電站，多少碼頭，最后這個判斷沒有錯。1997年簽訂的WTO協定，2000年中國進去了，然后對外開放多少東西往世界上運。每一個車都給當年的投資付點錢，所以那個投資大體是成功的。現在的問題這兩個條件都發生變化，我們大量的欠帳式基礎設施投資，在中國有些地方還有，但整體來說，現在是所謂超前投資階段。就是未來得發展，先把基礎設施放在哪里，這個放對放不對，因為信息成本很高，放在哪里是對的呢？

最后，他提醒到，短期看起來，中國出口來買單不可能。2009年以來這波為了對付全球金融危機增加的投資拉動，這個幾萬億效果到底怎么樣，我的想法還是看一看，現在還不能貿然得結論。講到底就是誰買單的問題？誰給這些項目一個個去買單？如果當期消費力量不夠，過去投資收益要出問題，連帶我們很多金融就出問題。所以現在的問題不是多投資，還是多消費，我的看法是不能離開體制機制來討論投資問題。不講體制機制只講投資很危險的，因為他做不到跨期的決定，整體看不出大錯，小錯難免。但是這么大經濟，論萬億投資項目，如果整體出問題，比例失調，修的東西沒有人一次來給你買單，很難說國民經濟在這樣的基礎上能健康增長。