方風(fēng)雷：監(jiān)管機(jī)構(gòu)管太嚴(yán)又不懂 害了銀行害了企業(yè)

2012年11月17日 12:07
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 11月17日，厚樸投資董事長(zhǎng)方風(fēng)雷在財(cái)新峰會(huì)上發(fā)言時(shí)稱(chēng)，當(dāng)前監(jiān)管機(jī)構(gòu)管的太嚴(yán)了，而且他們也不懂，做了很多這樣的規(guī)定，實(shí)際上又害了銀行，又害了企業(yè)，對(duì)國(guó)家最終不利。

方風(fēng)雷再說(shuō)到投資組合時(shí)稱(chēng)，加拿大基金30%投資基礎(chǔ)設(shè)施，物流、房地產(chǎn)和企業(yè)股權(quán)，這個(gè)是很好的作法。現(xiàn)在銀行基本的策略?xún)A向，不是說(shuō)銀行不懂，其實(shí)很多做銀行的人都很清楚這條，但是監(jiān)管機(jī)構(gòu)管的太嚴(yán)了，而且他們也不懂，做了很多這樣的規(guī)定，實(shí)際上又害了銀行，又害了企業(yè)，對(duì)國(guó)家最終不利。

方風(fēng)雷分析了中國(guó)投資環(huán)境，指出了三個(gè)問(wèn)題。

第一個(gè)我們長(zhǎng)期以來(lái)間接融資占主導(dǎo)地位，直接融資發(fā)展不起來(lái)。大家看國(guó)企改革當(dāng)年從改革股本金開(kāi)始的，現(xiàn)在中小企業(yè)的問(wèn)題，特別是民營(yíng)企業(yè)的問(wèn)題，出問(wèn)題其實(shí)不是銀行貸款在繼續(xù)增加的問(wèn)題，實(shí)際從銀行貸款比例來(lái)講，是比較高了，問(wèn)題就是在他股本金不足，所以長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債表不平衡，就是造成中國(guó)直接融資一直發(fā)展不起來(lái)。十七大報(bào)告就講了多渠道提高融資比重，十七大以后，我們?cè)诠蓹?quán)類(lèi)發(fā)展有所提高，私募基金、股權(quán)基金這一系列信托產(chǎn)品發(fā)展支持了企業(yè)的股本。現(xiàn)在中國(guó)的企業(yè)負(fù)債率比較高，而且融資得不到解決，我覺(jué)得跟這個(gè)融資有關(guān)系，必須把債務(wù)安排調(diào)整過(guò)來(lái)。

第二個(gè)比較大的問(wèn)題，我們的金融投資，本來(lái)就不多的投資，社保基金基本上圍繞固定收益類(lèi)產(chǎn)品安排，這個(gè)是很大的問(wèn)題。在金融危機(jī)的時(shí)候，過(guò)多集中于收益類(lèi)產(chǎn)品直接投資造成了很大問(wèn)題。

他們老以為固定收益類(lèi)產(chǎn)品流動(dòng)性好，安全，有穩(wěn)定收益。但是這些產(chǎn)品的流動(dòng)性和安全性有很大問(wèn)題，因?yàn)楣潭ㄊ找骖?lèi)產(chǎn)品都是宏觀敏感型，都是同質(zhì)類(lèi)購(gòu)買(mǎi)者，他們都跑不出來(lái)。所以長(zhǎng)期限制金融機(jī)構(gòu)直接投資，特別是投資另類(lèi)投資產(chǎn)品，我覺(jué)得是很大問(wèn)題。

多層次資本市場(chǎng)，我們現(xiàn)在有各種類(lèi)型的多層次資本市場(chǎng)，基本上圍繞股票在做文章。其實(shí)中國(guó)的股票市場(chǎng)現(xiàn)在確實(shí)是很大問(wèn)題，因?yàn)殚L(zhǎng)期積累造成的問(wèn)題短期解決不了，不可能通過(guò)下猛藥的方式解決，具體大家關(guān)心指數(shù)和股價(jià)，其實(shí)這根本不是領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該關(guān)心的問(wèn)題，因?yàn)樗且粋€(gè)公眾問(wèn)題，所以他要關(guān)心，關(guān)心也沒(méi)什么好辦法解決，確實(shí)你比較全球來(lái)看，有些股票價(jià)格起碼有一部分分析師認(rèn)為還是高。在這種情況下，政府官員呼吁大家入場(chǎng)買(mǎi)股票，是不妥當(dāng)，你把他打下去也是不妥當(dāng)。發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，特別關(guān)注非股票類(lèi)資本市場(chǎng)，比如證券類(lèi)市場(chǎng)，開(kāi)始出現(xiàn)了私募債權(quán)，債券直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)很好的產(chǎn)品。

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