諾獎得主：政府拯救銀行導致債務增加引發主權債務危機

2012年11月18日 12:58
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 2012年11月18日，金融街論壇在北京舉行。論壇邀請國家相關部門及北京市領導、一行三會領導、金融機構負責人、國際金融組織負責人、國際經濟學家等出席。鳳凰財經全程直播。2010年諾貝爾經濟學獎獲得者克里斯托弗·皮薩里德斯在論壇上表示，不能夠讓其他的銀行業像雷曼兄弟那樣破產了，因此政府就是要把這些銀行國有化，比如說在歐洲一些國家這樣做了，或者提供一些資本給這個銀行，因為這些銀行需要這個資本。結果就是政府的公共債務增加了，達到了一個非常高的水平，這個水平實際上是不可持續的了，也造成了主權債務的危機。

以下為文字實錄：

克里斯托弗·皮薩里德斯：

對于主權債務危機，這是歐洲也面臨的問題，我們都知道，這個大蕭條是在住房市場的下降和美國的次貸危機所研發的，歐洲也有類似的情況，再有就是一些金融方面的失誤。所有的這些都是在2007年的晚些時候以及2008年開始的時候我們就看到了這些，所以說2007年之前可能就有些跡象了。我也感到，當時所有的國家也發現，他們都處在蕭條的時期，他們也認識到了這個金融危機的嚴重性之后，那個時候已經都到了2008年的9月份了。雷曼兄弟的破產也會影響和威脅到一些其他的銀行，到2008年9月份，歐洲所有的國家都進入了蕭條時期，主要就是在于一些金融機構的失敗造成的。

我們看到兩年之后，2010年，一些成熟的經濟體，比如說歐洲的一些國家，人們以為他們能走出經濟危機，但是實際上他們有了更嚴重的一些問題，也就是主權債務危機的問題。由于這個主權債務危機的情況，也導致了兩年之前的金融危機，之后這些銀行他們在住房市場過多的貸款放貸，他們想利用當時的低利率，實際上這也影響了歐洲的情況。在歐洲他們在住房市場發放更多的貸款，很多人肯定是對于住房付款有問題的，但是也貸給了他們。如果住房價格下降的時候，他們意識到這個貸款可能不能夠償還了。買這些房地產可能也沒有實際的價值了，所以說銀行的資產就有很多這樣的一些不好的資產。

當然了，雷曼兄弟的破產，這也給我們帶來了很多經驗教訓。不能夠讓其他的銀行業像雷曼兄弟那樣破產了，因此政府就是要把這些銀行國有化，比如說在歐洲一些國家這樣做了，或者提供一些資本給這個銀行，因為這些銀行需要這個資本。結果就是政府的公共債務增加了，達到了一個非常高的水平，這個水平實際上是不可持續的了，也造成了主權債務的危機。在有些國家，第一個我想可能就是冰島，主要冰島的經濟體是依賴于過大的經濟機構，他們政府為了支持銀行有巨大的債務，之后西班牙還有一些其他的國家，這些國家政府的債務特別高，主要是他們當時想要救助這個銀行，同時還有一些像希臘、意大利這樣的銀行。他們政府本身就是利用了低利率借了很多錢，舉了很多債。所以這樣的話，主權債務危機最后帶來了很高的債務水平，所以說他沒法再幫助這些銀行了。所以說這些國家特別是希臘，現在的情況更嚴重。在國際上這些貸款人他們意識到，不能夠再繼續給那些政府放貸了，因為他們也不知道最后放貸之后還能不能收回他們的貸款等等。

這帶來了什么樣的影響呢？意義是什么呢？就是政府沒法重新的償還他們已到期的債務了，然后再借一些新的債。因此國際金融機構要幫助他們走出困境，以免他們破產。因此要避免銀行破產的角度來講，我們最終要采取一些措施，在歐洲的情況下，三個金融機構就被要求來提供幫助。所以他們被要求在這個過程當中要一起來合作。比如說IMF國際貨幣基金組織、歐盟委員會以及歐洲央行這三家，他們采取的做法怎么來解決這個問題呢？是組合型的，一個是財政的緊縮，也就是說減少支出，增加稅收。同時還建議要有一些經濟上結構性的改革，這樣的話才能使所有的經濟更靈活，特別是在勞動力市場要更加靈活。