正確認識國內外匯保證金交易

2012年11月19日 12:56
來源：外匯通

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近幾年來，外匯保證金交易在國內日益風行，除了國內的股票和期貨市場滿足不了投資者旺盛的投資需求外，其“以小博大”的杠桿效應也是吸引投資者的重要因素。中國股市的單邊行情，政策市，莊家操縱等非理性因素，牛市歡天喜地，熊市哀鴻遍野，使得一輪牛熊下來，股民中賺錢者寥寥無幾。因而越來越多的投資者把目光轉向別的投資品種。

這時，外匯的高透明度，杠桿式交易，24小時不間斷行情，T+0等交易制度吸引了投資者，銀行外匯實盤交易，要么持有美元，要么持有英鎊等，不可能是空倉狀態。這樣一來投資者比較被動，而且門檻高。因此銀行提供的炒匯工具并不能完全滿足投資者需求的情況下，投資者轉而尋求獲利機會更大的炒匯工具是必然的趨勢。

外匯保證金交易，也稱外匯按金(margin)交易，即由銀行或經紀商提供信用，投資者只要持有10%至更低的資金(保證金)就可進行杠桿式外匯交易，其最主要的特點是可“以小博大”和高風險高收益。保證金交易的投機性比較強，既可套利也可投機。它原本是企業的一種套利工具。因為對于貿易企業來說，要鎖定匯率風險。現在我這里所講的外匯保證金交易，就是指針對普通小投資者投機方面的。

在上個世紀90年代初的時候，外匯保證金交易被監管部門允許試點，有境外交易商進入中國內地開展外匯保證金業務，可那時了解的人還非常少，一些國企之類的機構參與保證金交易，都遭受了極大的虧損，而且發現有個別機構以誤導下單，私下對沖、對賭、吃點等欺詐手段騙取客戶資金，甚至卷走客戶保證金潛逃等情況。于是中國證監會、國家外匯局、國家工商管理局和公安部四部委于1994年下發過相關文件，禁止在境內開展外匯保證金交易。之后外匯保證金被一些機構轉入地下。直到2006年11月交通銀行推出“滿金寶”，杠桿最高可以放大20倍，被叫停多年的外匯保證金交易重返市場，此后陸續有國內銀行推出外匯保證金業務。這樣，國內投資者投資外匯就有了正規渠道。

雖然有了正規渠道投資外匯，但是通過銀行做外匯保證金，除了資金可以得到保障，對普通投資者而言，其獲利的空間并不大，因為門檻高。杠桿倍數小，點差非常大。而且國內銀行的平臺也并不是太穩定。普通小投資者不是很喜歡通過銀行做外匯。另外，因為監管機構認為此項業務風險過大，國內一般投資者都沒有很好的專業知識與能力，去應對投資中的各種不確定風險，所以于2008年6月份暫停了銀行的外匯保證金業務。

失去了銀行這個渠道，更多投資者便把目光轉向了我們平時最常見的投資咨詢公司，特別是在上海.廣州.深圳這些一線發達城市，這類公司尤其多，這些投資公司都聲稱自己代理境外某交易商的平臺，為投資者提供外匯保證金交易的渠道。投資者要在這些公司做外匯，一般都通過國內銀行匯款到境外一家交易商指定的資金托管賬戶，或者通過中轉把資金匯入代理公司的或個人的銀行帳戶，然后通過掃描把客戶的資料發給交易商，交易商收到并確認以后，投資者便可使用交易商提供的交易帳號和自設的密碼，在其提供的交易平臺上進行炒匯。從申請開戶，匯款到收到帳號到可以操作，基本幾天就可以辦完。提款也是通過交易商網站或填表申請，如果交易商代理商有誠信，在收到投資者提款申請且確認后，便可在幾個工作日內把資金打到客戶指定銀行帳戶上。具體的流程，每家交易商不完全相同，但大同小異。

但因國家未完全放開放外匯保證金市場，監管制度不完善，投資者的防范意識不強，專業知識不夠，認知程度不高，伴隨而來的也是越來越多的問題。主要是一些不安全不穩定交易平臺，及代理客戶操盤引起大虧損。導致客戶的資金出不來或者爆倉，從而引發了許多客戶問題，于是客戶上網評論發牢騷，上公司理論的情況屢見不鮮。加上一些媒體不負責任的夸大報導，幾乎將此類投資公司一棍子打死。

但是，這些投資公司開展外匯保證金業務，提供一個投資渠道和平臺給客戶投資，真的那么讓人深惡痛絕嗎？

首先我想說的是，任何事物都有其兩面性，人們看待問題需要用客觀的眼光，實事求是，投資者通過保證金炒匯光明正大，不存在違法不違法的問題，既然它存在，那就有它存在的理由，任何市場都是有需求就有供給。外匯市場是一個全球性、透明、公平的市場，沒有什么人可以操縱，保證金交易作為一種金融投資品種和交易手段，本身是無罪的。而且，金融衍生工具杠桿交易是當前的國際趨勢。

可以說，發牢騷的，上門鬧事的人，哪個是不虧錢的？只有虧了錢的人才心理不平衡想要尋求安慰。要是你在里面賺錢了，你會去說它的不好嗎？虧損，有可能是客戶自己不善操作，當然不排除很多公司代理客戶操作時惡意炒單，導致虧損甚至爆倉。所以我建議，真想投資，那就多學習研究，多充實自己，自己的帳戶盡量自己操作。如果確實不想，也要找一個信得過的人幫你操盤（這年頭，也許能讓人信得過的人太少了）。自己的防范意識提高些，不要那么容易被人忽悠。不要輕信別人說什么幫你幾天翻倍，一個月翻倍的。投資是有風險的，如果收益可以那么容易保障，那還叫投資嗎？委托與受委托之前要互相考量對方。我也奉勸那些所謂的操盤手，一定不要去保證收益，跟客戶要談的第一個就是風險。如果虧損了，客戶承擔一部分損失，操盤手也要承擔一部分損失，這些必須約定的。沒有法律保障的情況下，基本靠誠信。沒有誠信是做不長久的。

境外有太多的交易商，交易平臺也多如牛毛。網絡的發展給投資者提供了網上交易的方便性，交易平臺是中文界面的。資金的問題，委托、清算的問題都解決了，服務器在哪里就不重要了。在港澳臺、新加坡以及國外等地一些規模較小的交易機構，通常由私人注冊，運作不規范。當客戶繳納的保證金達到一定規模后，就會攜款潛逃。到另一個地方重新注冊。如此一來，資金安全隱患就非常大。所以投資者要選擇國際上比較規范的大型經紀公司。例如較有經驗的投資者普遍比較認可的是在美國CFTC 和 NFA 有注冊的交易商，另外還有在英國FSA，澳洲ASIC，日本金融廳，香港證監會SFC等機構受到監管的交易商。至少都要找一家比較有名氣的交易商的平臺，一點名氣都沒有，聽都沒聽過，在網上搜索不到，或者搜索到了也沒什么評論的，那最好離的遠點。不要輕信網上的評論，因為網上談論平臺的人，除了吹牛的經紀人，就是那些虧錢了牢騷太甚的投資者。

匯款入金的時候，千萬不要匯到國內的私人銀行帳號里面，你想，一個你完全不認識的陌生人，你把錢匯到他賬戶，不覺得不踏實嗎？正規的應該是匯到交易商指定的銀行賬戶里。說實在話，我接觸過的平臺還是沒有碰到過出不了金的，因為我選的都是國際知名的。不管如何，投資者還是得選擇一些國際上知名的交易商，我在這里推薦幾家，如嘉盛 FXSOL等等。它們都是直接匯款到境外交易商指定的客戶資金托管帳戶，無需通過中轉。

關于平臺和操作方面有幾個問題，我在這里一一簡單解釋。所謂的“對賭”在國外是合法的行為，客戶做交易賠錢是賠給市場，因為是在市場成交的。但是現在交易商把客戶的單接下來，不讓單子到國際市場上成交，比如交易商收到100手買單指令，80手賣單指令，交易商就先在內部對沖了80手，再把剩下的20手買單與交易商自己對沖，而不是讓單子在國際市場上成交，對賭是賺客戶的錢，關鍵要客戶賠錢，交易商就能賺錢，客戶要是賺錢，那虧錢的就是交易商，錢在投資者們和代理商的口袋里轉來轉去，玩的就是一場場零和游戲。這是市場機制和游戲規則的問題。

但現在的公司并不是什么時候都對賭，也不是與任何人對賭，這個市場，雖然賺錢的人不多，但還是要相信有些人可以從中賺到錢的，所以提高自身水平才是最關鍵。別把虧損的所有原因都歸咎到外界。何時何地，生存皆為第一法制，你要生存，交易商也要生存，看自己的本事了。別簡單的認為，對賭就好像是應該受到天譴，自己虧了就老是怪交易商搶了你的錢。

當然，我上面講的對賭是市場正常的行為，和現在投資者說的“對賭是是不一樣的，現在一般人講的“對賭是市指的是某些不正規的平臺，國內的代理公司自己坐莊，在背后吃掉投資者的錢。這種情況是確實存在的。很多種情況，朋友們可以和我詳細交流，因為很多知識，在這里不贅述。

很多人會講到滑點的情況，如行情點位不到，無故的被掃掉止損點，這都是正常的。世上沒有不滑點的平臺，以前銀行的平臺滑點更加嚴重，不要相信什么平臺不滑點，那是不可能的，只是你碰到的次數少你沒有發現而已。出現重大數據的時候很難平倉，因為交易商也要利益最大化。所以我在這里建議一些人，別沒事那么喜歡去做數據，數據不是那么好把握的，就算心癢，受不了出數據時行情大的誘惑，你也要在下單前就設好止損。不然做錯方向就虧的你幾天都睡不著。數據對行情的影響是短暫的，影響過后還是要走回到技術面，所以做外匯還是要多學習技術分析。

至于點差高低方面，真倉有些平臺總共上訴5-8個點，各種都有。就算你點差再低，交易商也是要從你身上再撈一點的，賺多賺少而已。有的交易商平臺點差很低，但它可能是浮動點差，會隨著行情改變的。所以投資者選擇平臺的時候，不要只看表面的東西。點差并不是最重要的，不就是相差幾個點嘛，行情看準了，那幾個點要不了命的，要是技術差，就算零傭金也一樣虧錢。代理商去代理交易商的平臺，人家運作起來也要成本，既然去人家那做，讓人賺幾個點傭金也沒什么大不了。證券公司和期貨公司，不也是收了客戶很多傭金和手續費嘛，收不收一樣的那么多人做不好。

人家說保證金的東西風險大，比如期貨和外匯。但是我告訴你，保證金交易的風險大，最根本的就大在你重倉！！！杠桿的東西，就是放大了，本來10%的倉位就差不多了，你偏要去搞80%的倉位，你說風險能不大嗎？？？除掉這個情況，都是一樣的判斷漲跌，一樣的止損止盈。那外匯比股票風險又還能大到哪里去呢？這是紀律的問題。

實際操作方面，順勢，倉位，止損，這三點是最重要的。別輕易做逆勢單，不要在虧損的情況下加倉，倉位要輕，一口吃不成胖子，需要慢慢積累，如果不學會止損，后果很嚴重，每次都套的受不了了才平倉，幾次下去，你的資金剩下的也不多了。相信這些大家都知道，但是要做好，可不是那么容易。這幾點如果做不到，將很難在這個市場生存下去。還有很多更細的方面，更需要大家在真倉實際操作中多磨練，多發現。在這里不多說。經驗是用錢換來的，這句話永遠都對。

不管是做股票，期貨，還是外匯，最忌僥幸心理。做對了，不要貪。做錯了，及時出來。心存僥幸，注定虧錢。希望有意投資外匯的朋友多提高自己，磨練自己，相信你們可以在這個市場做的很好。

總結一下，外匯保證金可做，前提是了解這個市場的游戲規則，有閑余資金，謹慎選好交易商，注重操作紀律！

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