酒鬼酒今復牌基金公司下調估值至兩個跌停

2012年11月23日 06:34
來源：東方早報作者：忻尚倫

0人參與0條評論

- 公告稱國內外均未制定酒類中塑化劑限量標準

深陷“塑化劑”風波的酒鬼酒股份有限公司(酒鬼酒，000799)在昨晚發布了千字道歉公告，公告卻在繼續為自己“漂白”

酒鬼酒公告稱，截至目前，“國際食品法典委員會、我國及其他國家均未制定酒類中鄰苯二甲酸酯類物質的限量標準”，因此酒鬼酒在其公告中并未承認“超標”的說法。該公告還指稱，檢測中未發現“人為添加塑化劑的情況。公司的產品完全符合國家的相關標準的要求。

對于資本市場而言，酒鬼酒一紙公告顯然蒼白無力。

酒鬼酒今日復牌，停牌前報47.58元/股。

截至昨日晚間，已有多家基金公司再度下調其估值至兩個跌停，更有甚者給出了三個跌停的目標價。一不愿透露姓名的行業研究員昨晚接受早報記者采訪時表示，酒鬼酒復牌后至少兩個跌停。也有極端私募人士看跌酒鬼酒股價至16.59元/股。

公告未提處理情況

酒鬼酒昨日的公告中并未提及已上市白酒是否召回或下架處理。

酒鬼酒稱，公司已配合湖南省質量技術監督局及湘西州質量技術監督局進行抽樣檢測。經質量監督檢驗部門對公司的嚴格檢查和對50度酒鬼酒的檢測，未發現人為添加“塑化劑”的情況，有可能是在轉運、包裝過程中發生的遷移。

公告稱，經過酒鬼酒公司所在地湖南省質量技術監督局及湘西州質量技術監督局的檢測，50度酒鬼酒的DBP最高檢出值為1.04mg/kg。改數值與此前媒體報道中提及的1.08mg/kg，基本吻合。但酒鬼酒表示，未發現人為添加的情況，并提出“是在轉運、包裝過程中發生的遷移”的猜測。

無論是1.04mg/kg還是1.08mg/kg，究竟這個檢測結果是否超標？酒鬼酒的公告說，“截至目前，國際食品法典委員會、我國及其他國家均未制定酒類中塑化劑(鄰苯二甲酸酯類物質)的限量標準”。如果該說法屬實，即中國整個酒類行業對于塑化劑的添加，完全沒有上限指標。

同時公告引用新華社文章稱，國家食品安全風險評估中心根據國際通用風險評估方法和歐洲食品安全局推薦的人體可以耐受攝入量，“以媒體報道的酒鬼酒中DBP(鄰苯二甲酸二丁酯)含量為1.08mg/kg計算，按照我國人均預期壽命，每天飲用斤，其中的DBP不會對健康造成損害。

酒鬼酒表示：“公司的產品完全符合GB2757-1981和GB2760-2011等國家相關標準的要求”，其在表示公司將繼續為消費者生產“安全優質的白酒產品”的同時，聲稱“公司就此次事件對廣大消費者及投資者深表歉意。

十跌停后估值等同茅臺

“很無力的公告，酒鬼酒復牌后至少兩個跌停。”一不愿透露姓名的行業研究員昨晚接受早報記者采訪時說道。由于媒體曝出酒鬼酒塑化劑添加超標260%，引發了中國白酒行業的大地震。酒鬼酒自11月19日開始停牌。

上述行業研究員坦言，白酒中存在塑化劑，這已經是行業的普遍現象。“但酒鬼酒這次的公告更進一步確定了塑化劑成分的存在。出于對庫存計提以及商譽影響的考慮，復牌后股價肯定會有下跌。

該研究員稱，對股價的下跌的判斷主要是基于企業會加大設備成本的投入、部分企業基酒的消耗等因素考慮。“但我個人判斷，中國的白酒文化打底，類似高端白酒貴州茅臺等，可替代性很差，不會遭到毀滅性打擊。

一滬上規模托管資金規模約10億元的私募人士表示，“在幾個跌停板之后會抄底白酒股”。而他抄底的依據是“黑天鵝事件”在幾個跌停板中國資本市場中發酵期很短，“你還記得之前的毒膠囊事件么？大概也就持續了半個月的時間吧。白酒股的價值遠在其之上。

另有一私募人士告訴早報記者，酒鬼酒復牌后或跌至16.59元/股。雖然該數字較停牌前相比有十個跌停，但是經早報記者計算，酒鬼酒即使跌倒16.59元/股也有26倍的靜態PE，以及16倍的動態PE，估值跟貴州茅臺差不多。

五糧液、茅臺齊遭賣空

雖然自19日開始停牌，酒鬼酒暫時逃過賣空，但由于該添加現象普遍存在于各品牌白酒中，仍在交易的幾只白酒股成了倒霉鬼。

從16日至昨日收盤，五糧液等白酒股的跌幅都超過了一個跌停板，五糧液連日跌幅為14.45%，古井貢酒跌幅11.78%，洋河股份跌幅11.69%，瀘州老窖下跌10.78%；惟有貴州茅臺比較堅挺，連日跌幅為4.38%。

對于白酒股的大手筆賣空同樣出現在兩融市場上。

雖然酒鬼酒不是融券的標的股，但是五糧液和貴州茅臺卻可以作為可融券出借給賣空者，在二級市場進行拋售。

滬深兩市的公開數據顯示，從11月16日至21日的四個交易日中，五糧液的融券賣出總股份數就達到了564.35萬股，截至21日收盤，五糧液融券余量達到132.2萬股；在此之前，五糧液每日的融券賣出量很少超過50萬股。雖然賣出量不及五糧液，但從16日開始，貴州茅臺的每日融券賣出量也出現了明顯上升，4個交易日的融券賣出總量未53.27萬股，此前每個交易日的賣出量很少超過5萬股；截至21日收盤，貴州茅臺的融券余量仍有44.65萬股。

假設在11月16日當天融券賣出的116.533萬股五糧液，平均成交價格為當日均價31元/股；到昨天，以27.55元/股的均價在買入償還，那么就可以獲得400萬元的收益(不計算融券費率)。而這僅僅是根據公開數據算得的收益。因融券可在一日之內實現無數次的“T+0”交易，若一只股票因黑天鵝事件，將導致必然的趨勢性下跌，那么做空者所獲得的收益將翻倍計算。而這也是在做空機制出現于A股市場后，市場上頻頻出現“黑天鵝事事件的誘因之一。