酒鬼酒風(fēng)波拖累消費(fèi)股大跌 上半年冠軍浙商資管傷不起

2012年11月24日 02:30
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：王硯丹

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一場塑化劑風(fēng)波將曾經(jīng)風(fēng)光無限的白酒股拉下馬來。本周五(11月23日)，酒鬼酒(000799，收盤價(jià)42.82元)復(fù)牌交易。不出市場所料，巨量賣單封死跌停，一個(gè)交易日市值增發(fā)就達(dá)到15億元。

在酒鬼酒停牌期間，其他白酒股已經(jīng)率先出現(xiàn)重挫。貴州茅臺(tái)本周最大跌幅近8%，老白干酒下跌8.41%。

白酒股長期走牛離不開眾多機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖，但同樣也可能一損俱損。券商集合理財(cái)產(chǎn)品就是本輪白酒股暴跌的受害者之一。

重倉消費(fèi)股產(chǎn)品遭重挫

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)月以來，截至本周四(11月22日)，342款可比券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，僅有116只收益率為正，占比33.91%；基本全部為偏債型或債券型產(chǎn)品。收益率為負(fù)的高達(dá)226只，占比66.09%；并且有3只產(chǎn)品最近一個(gè)月凈值下跌超過10%，有62只凈值下跌超過5%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，其中，大部分最近一個(gè)月收益率墊底的券商資管產(chǎn)品，或者投資范圍本來就是大消費(fèi)板塊，或者一直以來是消費(fèi)股的忠實(shí)擁躉。因此最近一周的塑化劑事件，成為加速它們凈值下跌的導(dǎo)火索。如排名墊底的浙商匯金大消費(fèi)最近一個(gè)月以來凈值下跌11.22%，其中最近一周就下跌了3.42%。中金公司旗下的中金消費(fèi)指數(shù)最近一個(gè)月凈值下跌9.88%，本周就下跌了4.40%。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至9月30日，券商理財(cái)產(chǎn)品所持有的食品飲料類個(gè)股共有28只。其中恰恰就以白酒股最被看好，其中酒鬼酒被8只產(chǎn)品所持有；持股總量合計(jì)82.36萬股，市值4505.31萬元。

9月30日，東方證券資管旗下東方紅-先鋒7號(hào)、東方紅-先鋒1號(hào)和東方紅-公益集合資產(chǎn)管理計(jì)劃分別持有酒鬼酒13.60萬股、12.32萬股和6.48萬股，均為三季度新增配置，合計(jì)持股32.4萬股。國信金理財(cái)價(jià)值增長股票精選為單只產(chǎn)品持酒鬼酒股數(shù)最多，為21.36萬股。東北證券2號(hào)、招商證券智遠(yuǎn)成長、中信建投精彩理財(cái)、日信證券日鑫添利分別持有16萬股、7萬股、5萬股、0日6萬股。

總體來說，券商資管持有酒鬼酒數(shù)量不多，因此損失也不是太大。

浙商資管：本輪下跌“傷得深”

值得一提的是，雖然酒鬼酒是本輪消費(fèi)股下跌的 “罪魁禍?zhǔn)住保軅钌畹娜汤碡?cái)產(chǎn)品卻并非上述8只。所有重倉消費(fèi)股的產(chǎn)品幾乎都遭重挫，其中又以前期表現(xiàn)搶眼的浙商證券資管團(tuán)隊(duì)最為郁悶。

一直以來，雖然浙商證券凈資本規(guī)模只能算中等，但在資管業(yè)務(wù)方面卻時(shí)常有優(yōu)異表現(xiàn)。上半年浙商金惠1號(hào)和金惠引航收益率達(dá)到16.77%和15.86%，在券商資管半年報(bào)業(yè)績排行榜上位列前兩位。浙商匯金大消費(fèi)則以11.55%的收益率排名第11。

上述3只產(chǎn)品的投資經(jīng)理均是擁有16年證券投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的周良。資料顯示，周良曾在申銀萬國資管總部任研究部經(jīng)理、投資經(jīng)理均還擔(dān)任過湯森路透集團(tuán)下屬國際基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)理柏(Lipper)中國區(qū)研究主管。從歷年定期報(bào)告來看，周良像“股神”巴菲特一樣信奉價(jià)值投資，也像巴菲特一樣對大消費(fèi)概念異常青睞。

在三季度末致投資者的信中，周良指出，“我們依然集中在白酒、醫(yī)藥、油服、商業(yè)、傳媒等大消費(fèi)、新經(jīng)濟(jì)和高端制造領(lǐng)域。”而其掌舵的產(chǎn)品中也因此常常持有同樣的股票，如貴州茅臺(tái)、金種子酒等。

但因?yàn)榻谙M(fèi)股的大幅回調(diào)，使得浙商資管面臨極大壓力。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，浙商金惠1號(hào)今年以來的收益率已經(jīng)從上半年的16.77%收窄至6.52%，排名跌至第18位。金惠引航收益率下降至6.30%，排名跌至第23位。浙商匯金大消費(fèi)今年以來回報(bào)率為2.74%，基本吐完了上半年的收益。

這一切與2010年年底出奇相似。2010年12月17日之前，浙商金惠1號(hào)當(dāng)時(shí)原本以36.48%的年內(nèi)收益率排名當(dāng)時(shí)132只非限定型集合理財(cái)首位，但12月底，其重倉股綠大地(現(xiàn)名\*ST大地)爆出董事長何學(xué)葵所持股份被司法凍結(jié)、此后又涉嫌欺詐上市被立案調(diào)查。浙商金惠1號(hào)因此在2010年12月最后一周時(shí)間收益率暴跌5.86%。2011年一季度，金惠1號(hào)受到綠大地極大拖累，其全年凈值下跌12.25%。

對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖聯(lián)系浙商證券，不過截至發(fā)稿，其相關(guān)人士電話一直無人接聽。

一位不愿透露姓名的券商資管投資經(jīng)理指出，券商資管產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上與基金類似，盡管各投資經(jīng)理都有各人的理念，但有時(shí)候常一起調(diào)研一起討論，抱團(tuán)取暖也是非常常見的事情。“塑化劑雖是意料之外，但實(shí)際上，當(dāng)大家眾口一詞都看好的時(shí)候，這本身就孕育著短期內(nèi)極大的風(fēng)險(xiǎn)。不過長期來看，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，提高消費(fèi)比重?zé)o疑將會(huì)成為長期的主題。投資是長跑，不能看短期得失，而是要看誰笑到最后。

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