酒鬼酒風波拖累消費股大跌上半年冠軍浙商資管傷不起

2012年11月24日 02:30
來源：每日經濟新聞作者：王硯丹

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一場塑化劑風波將曾經風光無限的白酒股拉下馬來。本周五(11月23日)，酒鬼酒(000799，收盤價42.82元)復牌交易。不出市場所料，巨量賣單封死跌停，一個交易日市值增發就達到15億元。

在酒鬼酒停牌期間，其他白酒股已經率先出現重挫。貴州茅臺本周最大跌幅近8%，老白干酒下跌8.41%。

白酒股長期走牛離不開眾多機構抱團取暖，但同樣也可能一損俱損。券商集合理財產品就是本輪白酒股暴跌的受害者之一。

重倉消費股產品遭重挫

同花順iFinD統計數據顯示，最近一個月以來，截至本周四(11月22日)，342款可比券商集合理財產品中，僅有116只收益率為正，占比33.91%；基本全部為偏債型或債券型產品。收益率為負的高達226只，占比66.09%；并且有3只產品最近一個月凈值下跌超過10%，有62只凈值下跌超過5%。

《每日經濟新聞》記者發現，其中，大部分最近一個月收益率墊底的券商資管產品，或者投資范圍本來就是大消費板塊，或者一直以來是消費股的忠實擁躉。因此最近一周的塑化劑事件，成為加速它們凈值下跌的導火索。如排名墊底的浙商匯金大消費最近一個月以來凈值下跌11.22%，其中最近一周就下跌了3.42%。中金公司旗下的中金消費指數最近一個月凈值下跌9.88%，本周就下跌了4.40%。

根據同花順iFinD數據，截至9月30日，券商理財產品所持有的食品飲料類個股共有28只。其中恰恰就以白酒股最被看好，其中酒鬼酒被8只產品所持有；持股總量合計82.36萬股，市值4505.31萬元。

9月30日，東方證券資管旗下東方紅-先鋒7號、東方紅-先鋒1號和東方紅-公益集合資產管理計劃分別持有酒鬼酒13.60萬股、12.32萬股和6.48萬股，均為三季度新增配置，合計持股32.4萬股。國信金理財價值增長股票精選為單只產品持酒鬼酒股數最多，為21.36萬股。東北證券2號、招商證券智遠成長、中信建投精彩理財、日信證券日鑫添利分別持有16萬股、7萬股、5萬股、0日6萬股。

總體來說，券商資管持有酒鬼酒數量不多，因此損失也不是太大。

浙商資管：本輪下跌“傷得深”

值得一提的是，雖然酒鬼酒是本輪消費股下跌的 “罪魁禍首”，但受傷最深的券商理財產品卻并非上述8只。所有重倉消費股的產品幾乎都遭重挫，其中又以前期表現搶眼的浙商證券資管團隊最為郁悶。

一直以來，雖然浙商證券凈資本規模只能算中等，但在資管業務方面卻時常有優異表現。上半年浙商金惠1號和金惠引航收益率達到16.77%和15.86%，在券商資管半年報業績排行榜上位列前兩位。浙商匯金大消費則以11.55%的收益率排名第11。

上述3只產品的投資經理均是擁有16年證券投資從業經驗的周良。資料顯示，周良曾在申銀萬國資管總部任研究部經理、投資經理均還擔任過湯森路透集團下屬國際基金評級機構理柏(Lipper)中國區研究主管。從歷年定期報告來看，周良像“股神”巴菲特一樣信奉價值投資，也像巴菲特一樣對大消費概念異常青睞。

在三季度末致投資者的信中，周良指出，“我們依然集中在白酒、醫藥、油服、商業、傳媒等大消費、新經濟和高端制造領域。”而其掌舵的產品中也因此常常持有同樣的股票，如貴州茅臺、金種子酒等。

但因為近期消費股的大幅回調，使得浙商資管面臨極大壓力。

最新數據顯示，截至11月16日，浙商金惠1號今年以來的收益率已經從上半年的16.77%收窄至6.52%，排名跌至第18位。金惠引航收益率下降至6.30%，排名跌至第23位。浙商匯金大消費今年以來回報率為2.74%，基本吐完了上半年的收益。

這一切與2010年年底出奇相似。2010年12月17日之前，浙商金惠1號當時原本以36.48%的年內收益率排名當時132只非限定型集合理財首位，但12月底，其重倉股綠大地(現名\*ST大地)爆出董事長何學葵所持股份被司法凍結、此后又涉嫌欺詐上市被立案調查。浙商金惠1號因此在2010年12月最后一周時間收益率暴跌5.86%。2011年一季度，金惠1號受到綠大地極大拖累，其全年凈值下跌12.25%。

對此，《每日經濟新聞》記者試圖聯系浙商證券，不過截至發稿，其相關人士電話一直無人接聽。

一位不愿透露姓名的券商資管投資經理指出，券商資管產品實質上與基金類似，盡管各投資經理都有各人的理念，但有時候常一起調研一起討論，抱團取暖也是非常常見的事情。“塑化劑雖是意料之外，但實際上，當大家眾口一詞都看好的時候，這本身就孕育著短期內極大的風險。不過長期來看，在中國經濟轉型的背景下，提高消費比重無疑將會成為長期的主題。投資是長跑，不能看短期得失，而是要看誰笑到最后。