人保H股招股詳情公布券商銀行各出奇招搶客

2012年11月26日 09:16
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊據香港文匯報報道，近日多只新股紛紛搶閘趕“圣誕檔期”，令沉寂多時的新股市場再度活躍。“最貴茶餐廳股”翠華(1314)今日掛牌，準年度集資王人保集團(1339)也今日開始招股，多家銀行及券商紛紛推出新股認購低息借貸優惠搶客：證券行預留合共逾550億元(港元，下同)?I展額度供散戶認購，匯豐銀行亦提供?I展優惠，務求在新股市場食“尾糊”。今年一直慢熱的新股市場，似乎一下子由冷漸轉熱。

人保集資額高達278億元，并獲17名基礎投資者認購144億元。有消息指其國際配售首日已獲超額認購，“訂單”增長迅速，主要來自基金公司及金融機構。多家投資銀行兵分三路進行路演，分別至新加坡、歐洲和中東，以及美國。其間，中石油(0857)加額1.5億美元，中國平安(2318)亦由3,000萬美元加額至1億美元。消息人士透露，多家認購投資者當中包括大新金融(0440)。

買“圣誕禮物”免手續費

對股價充滿信心的人保董事長吳焰稱這是給港人的“圣誕禮物”。為得到這份“圣誕禮物”。有銀行提供0.68厘的低?I展息率應市，更有券商以零息率?I展作招徠。

京華山一昨宣布，為網上認購人保新股客戶提供零?I展息率，惟只限每戶首20萬元?I展額，額滿即止，至于預留額度則未有公布。耀才證券也稱，已為人保預留160億元?I展認購額度，貸款額最高9成至9成半，經網上認購息率低至0.8厘。此外，輝立證券預留150億元額度作人保?I展，貸款額最高9成至息率介乎0.98-1.18厘。信誠證券預留140億元?I展額，息率介乎1.08-1.8厘。英皇證券預留100億元，息率待定，但指有機會低于1.08厘。而敦沛證券則預留5,000萬元?I展額，息率將于今日決定。

銀行方面亦進取搶客，恒生推出低至0.68厘?I展優惠，申請36萬元貸款收費147元，貸款按金最低約4.8萬元，當中包括認購手續費100元；貸款額最高9成。交銀香港則提供最低1.15厘的?I展優惠，貸款額9成，最少需貸款20萬元。大新提供1.25厘?I展，并豁免手續費。而匯豐提供2.3厘息率?I展，貸款額9成，

短期升逾10%機會微

至于入市風險，一中證券高級分析員徐滿光認為，現時市況好轉，人保選擇第4季上市相信不會碰上太大問題，又指人保今年表現中規中矩，預料股價可有5%以上升幅，但要升逾10%則機會較微。

徐氏指內險與其它保險公司有別，投資風險較大，因內地保險公司集中投資A股市場，A股表現不振，內險亦難以得益。雖然保費收入增加，但整體盈利在A股萎靡下表現差強人意，估計人保亦會面對相同境況。加上保險公司可能面對市況逆轉風險，入市要小心。

據人保招股書，公司總資產中約11%投資于證券投資基金，32.1%投資于股票及債券，內地及其它市場波動可能導致投資回報減少或虧損，從而影響盈利及財務表現。而人保重大部分總保費收入來自自動車輛險產品，內地車輛需求及交通政策變化有可能產生重大負面影響。

向隅者可轉投財險

人保市賬率2.5倍，估值尚算便宜，徐滿光指，人保價格未必較旗下中國財險(2328)及中國人壽(2628)吸引。現時市場估值偏低，短期會有“影子效應”，保險股有一定上升空間，但相信不會出現大幅飆升。又指財險估值不高，現時市況向好下，未能抽中人保的股民大可轉投財險。

對于投資者該買人保還是財險，人保董事長吳焰稱各人有自己的投資風格及取向，財險為非壽險公司，發展成熟并帶來持續利益；投資人保則可發現保險板塊的價值，亦可分享集團框架內各家保險公司所帶來的利益。

人保(1339)招股詳情

發行股數：68.98209億股H股，當中95%為國際配售，5%公開發售。另有15%超額配股權。

招股價：3.42元-4.03元

集資規模：235.91億-277.99億元

集資凈額：248.79億元(以中間價3.73元計)