長線與短線－－利與弊

2012年11月27日 16:13
來源：外匯通

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“獲取利潤的方法有兩種，一種是持有小倉位賺取大波動，一種是持有大倉位賺取小波動。

何謂長線？何謂短線？在金融投機中，或許我們可以把日內平倉的交易統統稱為短線交易，而持倉周期在一個交易日以上的交易統統稱為長線交易。

在投資者群體中我們一定可以發現：青睞短線交易的投資者數量大大高于從事長線交易的投資者數量。但在成功的投資者群體中，我們又發現，長線投資者的比例又遠遠高于短線投資者。這是一個有趣的現象，大多數投資者為什么舍棄容易成功的方法，而傾向選擇相對困難的方法呢？

我們深入探究，可以發現短線投資者的一個重要理由是機會的數量。短線機會的數量要遠遠大于長線機會的數量，這點在外匯市場上表現尤其明顯。從資金利用率的角度，短線交易可以更充分的使用資金，把資金的利用率發揮到極致。但機會多=利潤多嗎？這是短線投資者需要認真思考的問題。

相對而言，長線投資者對機會數量的關注要遠遠低于對盈利數量的關注。投資的根本目的是獲利，長線操作，放棄了一些機會，但對利潤的把握程度卻更加穩定。老子曰：“企者不立，跨者不行。”在機會的旋渦中閃展騰挪的短線英雄，可能過度沉迷于欣賞自己的優美身段和小巧工夫，反而放棄了對獲利的深入思考，和對長期穩定獲利的追求。

換到投資者素質的角度，我們看到的是對心理承受力的不同要求。對短線交易而言，畢竟交易的全過程都在自己的眼皮底下，可監視，可操控，效果直接而明顯，承受心理壓力的時間短，實在承受不了就平倉了之。而對長線交易而言，不可能全程監控持倉的整個過程，交易中需要長時間面對不可知、不可控的不確定狀態，這意味著可能長時間承擔巨大的心理壓力。如果這樣看，那心理承受力強的投資者可能更適合做長線，而心理承受力弱的投資者可能更適合做短線。但短時間內多次頻繁操作對心理素質也提出了很高要求，長線交易則沒有這種心理素質的要求，如此看來，心理承受力并非選擇長線或者短線的根本要素，如何選擇最終取決于投資者的心理結構。

再換到投資者對利潤的心理預期角度，短線投資者對短時間內的利潤預期要遠遠高于長線投資者。在追求短時間內的高額利潤的心理驅使之下，就會自然而然的追求機會的數量和操作的頻率。而長線投資者更看重的是利潤的穩定性。其實這是龜兔賽跑故事的外匯版。投機成功的秘訣之一是利用復利。但復利能否發揮作用，則取決于利潤的穩定性。如果我們把追求短線高額利潤的交易比做參加F1賽車比賽，把追求長線穩定利潤的交易比做在自家花園里開電瓶車，誰更容易達到自己的目的不言自明。在普通的投資大眾中，有多少人適合做F1比賽的賽車手，多少人適合開電瓶車？對這個問題的思考可以更好的幫助我們確定自己的位置。

老子曰：“大道甚夷，而民好徑。”意思是說：大路很平坦好走，而民眾卻喜歡走崎嶇不平的小路。在投資的道路選擇上，有長線和短線之辨。我們希望越來越多的投資者選擇大路而放棄小路，我們也會努力去推動實現。

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