創(chuàng)業(yè)板造假第一股萬(wàn)福生科產(chǎn)品收入最高虛增100倍

2012年11月29日 13:31
來(lái)源：南方周末

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A股歷史上，上市公司造假前仆后繼，前有主板臭名昭著的銀廣夏，近有中小板情節(jié)惡劣的綠大地。現(xiàn)在，頂著“稻米精深加工第一股”光環(huán)的萬(wàn)福生科承認(rèn)財(cái)務(wù)造假，成為創(chuàng)業(yè)板造假第一股。

南方周末記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從包裝上市到日前公告，萬(wàn)福生科的拙劣造假給投資者留下無(wú)盡陷阱，也在處處挑戰(zhàn)資本市場(chǎng)的底線。

“作為一名扔掉鐵飯碗自主創(chuàng)業(yè)的民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)始人，我可以自豪地告訴大家，公司的業(yè)績(jī)是真實(shí)的。”2012年7月31日，龔永福在深交所互動(dòng)易交流平臺(tái)信誓旦旦地說(shuō)。他是創(chuàng)業(yè)板上市公司萬(wàn)福生科(湖南)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司董事長(zhǎng)。

僅僅三個(gè)月后，2012年11月23日，萬(wàn)福生科收到深交所對(duì)公司及相關(guān)當(dāng)事人給予公開(kāi)譴責(zé)的信息，公開(kāi)致歉。30天前，萬(wàn)福生科發(fā)布更正公告，承認(rèn)“業(yè)績(jī)不是真實(shí)的”：以2012年半年報(bào)為例，該公司虛增營(yíng)業(yè)收入1.88億元、虛增營(yíng)業(yè)成本1.46億元、虛增利潤(rùn)4023萬(wàn)元，以及未披露公司上半年停產(chǎn)。

承認(rèn)財(cái)務(wù)造假，在創(chuàng)業(yè)板上市公司中尚屬首例。在此前的2012年9月18日，證監(jiān)會(huì)對(duì)此立案進(jìn)行調(diào)查。

萬(wàn)福生科本是一家業(yè)內(nèi)寂寂無(wú)名的稻米加工企業(yè)，坐落在湖南常德沅江邊上。2011年9月27日，它以每股25元的發(fā)行價(jià)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，加上超募資金，共募集4.25億元，曾被多家券商譽(yù)為“新興行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)”

南方周末記者對(duì)萬(wàn)福生科進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)3周的追蹤調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，在公告中輕描淡寫(xiě)的數(shù)據(jù)背后，是一連串令人觸目驚心的造假騙局。

產(chǎn)品收入最高虛增100倍

萬(wàn)福生科收入造假集中在麥芽糊精、葡萄糖粉、麥芽糖漿等所謂稻米精深加工產(chǎn)品，以配合該公司在資本市場(chǎng)包裝和炒作“稻米精深加工和循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式”

“參與假賬的普通財(cái)務(wù)人員都非常害怕，迫于龔永福和財(cái)務(wù)總監(jiān)的壓力，也為了保住飯碗，無(wú)奈、違心地參加了這次財(cái)務(wù)做假。”一位參與造假的萬(wàn)福生科前財(cái)務(wù)員工程至平(化名)小心翼翼地對(duì)南方周末記者說(shuō)。在準(zhǔn)備出中報(bào)那段時(shí)間里，近二十名財(cái)務(wù)人員每天都要在辦公室和會(huì)議室里挑燈夜戰(zhàn)。“天天編假資料、做假賬，自己都弄迷糊了，連跟家人講話的時(shí)候都分不清自己說(shuō)的是假話還是真話。

根據(jù)年報(bào)顯示，萬(wàn)福生科的主要產(chǎn)品有：大米淀粉糖、大米蛋白粉(飼料級(jí)、食用級(jí))、米糠油和食用米等系列產(chǎn)品。

“萬(wàn)福生科銷售大米、麥芽糖等十幾種產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品的銷售收入被隨意編造，比真實(shí)收入虛增四五倍是平常事，有的產(chǎn)品根本沒(méi)有銷售也憑空虛造收入。”程至平說(shuō)。

在萬(wàn)福生科十多種產(chǎn)品中，收入造假最離譜的是麥芽糊精。在公司中報(bào)中，該產(chǎn)品的銷售收入達(dá)到1124萬(wàn)元。但南方周末記者從多個(gè)渠道證實(shí)，萬(wàn)福生科今年沒(méi)有銷售過(guò)麥芽糊精。“這是無(wú)中生有，就算有銷售過(guò)麥芽糊精，那也是年初把剩余的一點(diǎn)庫(kù)存尾貨清理賣掉，收入不超過(guò)10萬(wàn)元。”程至平說(shuō)。

這意味著，麥芽糊精收入虛增超過(guò)100倍。

同樣荒誕造假的是萬(wàn)福生科另一品種的淀粉糖產(chǎn)品——葡萄糖粉。半年報(bào)顯示上半年葡萄糖粉賣了1400萬(wàn)元人民幣，但程至平透露說(shuō)，葡萄糖粉今年銷路不暢，營(yíng)收大幅下滑，只賣了四十多萬(wàn)元左右。而南方周末記者獲得的一份查賬工作底稿顯示，葡萄糖粉收入的確切數(shù)字為43萬(wàn)元，虛增三十多倍。

萬(wàn)福生科曾經(jīng)高調(diào)宣稱賣得最好的淀粉糖產(chǎn)品——麥芽糖漿，2012年上半年銷售高達(dá)1.22億元人民幣。而公司的更正公告稱，麥芽糖漿的真實(shí)收入在2000萬(wàn)元左右，萬(wàn)福生科在麥芽糖漿收入上虛增了5倍。

蛋白粉是萬(wàn)福生科另一項(xiàng)稻米精深加工產(chǎn)品，半年報(bào)顯示該產(chǎn)品收入為2754萬(wàn)元人民幣，根據(jù)查賬底稿顯示，實(shí)際收入僅為352萬(wàn)元，虛增了將近7倍。

大米加工生意是龔永福和萬(wàn)福生科賴以起家的老本行。但其大米銷售收入也存在嚴(yán)重造假行為。萬(wàn)福生科上半年的優(yōu)質(zhì)米銷售收入為5112萬(wàn)元，但根據(jù)其發(fā)布的中報(bào)更正數(shù)據(jù)，實(shí)際僅為1120萬(wàn)元，虛增了將近4倍。

從萬(wàn)福生科發(fā)布的中報(bào)更正數(shù)據(jù)也可看出，此前造假的中報(bào)顯示上半年?duì)I業(yè)收入為2.7億元，更正后此項(xiàng)數(shù)據(jù)僅為8217萬(wàn)元人民幣，收入總額虛增1.8億元。更令人吃驚的是，萬(wàn)福生科2011年下半年成功上市從股市圈走近4.25億資金，僅僅過(guò)了9個(gè)月業(yè)績(jī)就“變臉”——虧損1117萬(wàn)元。

上述產(chǎn)品的毛利率也嚴(yán)重造假。從萬(wàn)福生科中報(bào)更正數(shù)據(jù)可以看出，葡萄糖粉、麥芽糖漿、蛋白粉的實(shí)際毛利率為5.75%、10.88%、14.07%，而此前造假中報(bào)的毛利率高達(dá)22.08%、21.84%、25.99%。

“萬(wàn)福生科中報(bào)更正數(shù)據(jù)出來(lái)以后，內(nèi)行看笑話，外行很失望。”常德糧食系統(tǒng)一位人士對(duì)南方周末記者說(shuō)。該人士介紹，萬(wàn)福產(chǎn)品收入造假集中在麥芽糊精、葡萄糖粉、麥芽糖漿等所謂稻米精深加工產(chǎn)品，以配合該公司在資本市場(chǎng)包裝和炒作“稻米精深加工和循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式”等概念，“現(xiàn)在泡泡戳破了，還不知老龔如何收拾殘局”

5大客戶的玄機(jī)

前5大客戶的銷售數(shù)字，多涉嫌虛構(gòu)交易和虛增銷售收入。

有了收入，必須要有銷售對(duì)象，因此，在萬(wàn)福生科的彌天大謊中，精心裝扮銷售客戶的程序必不可少。程至平告訴南方周末記者，“客戶的合同和收入數(shù)字隨意捏造，簡(jiǎn)直肆意妄為。

程至平回憶，公司常常請(qǐng)來(lái)財(cái)務(wù)高手在現(xiàn)場(chǎng)指導(dǎo)造假——如何讓造假的賬目看起來(lái)合理，如何更容易通過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)等等。

不過(guò)，做假總會(huì)露出馬腳。通過(guò)調(diào)查，南方周末記者發(fā)現(xiàn)，在公司半年報(bào)的前五名主要客戶中，多有涉嫌虛構(gòu)交易和虛增銷售收入等造假事宜。

東莞市常平湘盈糧油經(jīng)營(yíng)部是萬(wàn)福生科銷售大米的第一大客戶。IPO時(shí)萬(wàn)福生科公布的數(shù)據(jù)顯示，從2009年到2011年6月30日，萬(wàn)福生科向常平湘盈糧油經(jīng)銷部累計(jì)銷售金額為7571萬(wàn)元。而2012年半年報(bào)顯示，萬(wàn)福生科向常平湘盈糧油經(jīng)銷部賣了1694萬(wàn)元大米。

2012年11月15日和19日，南方周末記者兩度走訪東莞市常平鎮(zhèn)東站貨場(chǎng)。湘盈糧油經(jīng)營(yíng)部門口豎著大大的牌子，寫(xiě)著“專賣湖南早熟米”。跟隔壁普遍占地兩三個(gè)店面的商鋪相比，湘盈糧油經(jīng)營(yíng)部只有一個(gè)僅50平方米的店面，頗顯單薄。

現(xiàn)場(chǎng)看到，這家米店有出售“金新銀、赤湘早秈大米、金風(fēng)雪”等五六種湖南品牌和東北大米，并未賣萬(wàn)福生科的“陬福”牌大米。糧油經(jīng)銷部一名王姓員工確認(rèn)說(shuō)：“兩年前有賣，現(xiàn)在沒(méi)有賣陬福米。

工商資料顯示，“東莞市常平湘盈糧油經(jīng)營(yíng)部”成立于2008年1月9日，是一家個(gè)體戶機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)者為楊曉，注冊(cè)資本僅2萬(wàn)元。

常平湘盈糧油經(jīng)營(yíng)部成立的第二年，就突然成為萬(wàn)福生科第四大客戶，銷售金額為1545萬(wàn)元，接下來(lái)的2010年銷售金額就達(dá)到3069萬(wàn)元。

“一家注冊(cè)資本僅有2萬(wàn)元的小商鋪可以向萬(wàn)福生科累計(jì)采購(gòu)1.06億元的大米，你相信嗎？”深圳一位投資者表示不解。

“一年?duì)I業(yè)額一百多萬(wàn)，這一帶的糧油店生意都差不多。”湘盈糧油經(jīng)營(yíng)部對(duì)面一家主賣江西米的米鋪老板介紹說(shuō)。這家店鋪，面積是湘盈糧油經(jīng)營(yíng)部的兩倍。

按照萬(wàn)福生科半年報(bào)，其向第二大客戶湖南祁東佳美食品公司銷售麥芽糖漿等產(chǎn)品，銷售金額為1416萬(wàn)元人民幣。根據(jù)公司更正公告，萬(wàn)福生科向該客戶的實(shí)際銷售額僅為223萬(wàn)元，虛增幅度達(dá)6倍。

湖南省傻牛食品廠和懷化小丫丫食品公司分別是萬(wàn)福生科的第三大客戶和第四大客戶，萬(wàn)福2012年半年報(bào)顯示，其分別向兩家客戶銷售1380萬(wàn)元和1340萬(wàn)元麥芽糖漿。但在萬(wàn)福生科的中報(bào)更正公告中，傻牛食品廠和小丫丫食品公司從前五大客戶名單中消失——按照中報(bào)更正公告數(shù)據(jù)，更正后第五大客戶的銷售額是90萬(wàn)元，傻牛食品廠和小丫丫食品公司的真實(shí)銷售額因此還在90萬(wàn)之下。與此前造假的1380萬(wàn)元和1340萬(wàn)元銷售數(shù)據(jù)相比，萬(wàn)福生科向這2家客戶的銷售收入虛增幅度超過(guò)14倍(1380萬(wàn)元/90萬(wàn)元-1)。

萬(wàn)福生科半年報(bào)還顯示，津市市中意糖果有限公司是其第四大客戶，銷售金額為1342萬(wàn)元人民幣。但中報(bào)更正數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)福生科向該客戶的真實(shí)銷售額僅為119萬(wàn)元，虛增幅度高達(dá)10倍。

看不見(jiàn)蹤影的“暢銷米”

在湖南、湖北、廣東三個(gè)主銷售地，萬(wàn)福生科的產(chǎn)品并不容易見(jiàn)到。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)顯示，萬(wàn)福生科產(chǎn)品的主要銷售地是湖南、廣東、湖北，2010年，三省合計(jì)收入約占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的95%。

事實(shí)卻是這三地的銷售收入并不理想。

湖南是萬(wàn)福生科賣米的大本營(yíng)，對(duì)比更正前后的中報(bào)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2012年上半年該公司在湖南地區(qū)的實(shí)際營(yíng)收3976萬(wàn)元人民幣，假賬數(shù)據(jù)為1.71億元，虛增營(yíng)收額1.31億元。

廣東是萬(wàn)福生科的另一重要市場(chǎng)，該公司在廣東的實(shí)際營(yíng)收3981萬(wàn)元，假賬數(shù)據(jù)為7882萬(wàn)元，虛增了1倍的營(yíng)業(yè)額。湖北地區(qū)上半年的營(yíng)收為0，但假賬數(shù)據(jù)虛增成265萬(wàn)元。

在中報(bào)造假曝光后，龔永福曾回應(yīng)媒體說(shuō)：“普米、精米主要集中在本地和廣東。”萬(wàn)福生科的宣傳資料中也稱“陬福”牌大米獲得了“中國(guó)糧食行業(yè)協(xié)會(huì)”的宣優(yōu)質(zhì)米”、“放心米”稱號(hào)，并暢銷湖南省內(nèi)各大超市及省外廣州等十多個(gè)(省)市。

但在亮眼的宣傳背后，南方周末記者發(fā)現(xiàn)即使在湖南省內(nèi)，萬(wàn)福生科產(chǎn)品的知名度并不高。在長(zhǎng)沙、常德等地，南方周末記者走訪十幾家賣場(chǎng)和超市，均未看見(jiàn)有萬(wàn)福生科的陬福牌大米出售。長(zhǎng)沙新一佳超市的一位經(jīng)理明確表示，“常德來(lái)的大米主要是金健米，沒(méi)見(jiàn)過(guò)陬福大米這個(gè)牌子。

在萬(wàn)福生科的所在地——桃源陬市鎮(zhèn)的數(shù)家商場(chǎng)和超市，也難覓陬福大米的蹤跡。甚至在距離萬(wàn)福生科公司300米外的菜市場(chǎng)中的數(shù)家米店內(nèi)，也看不到萬(wàn)福大米銷售——這些米店擺賣的都是陬市鎮(zhèn)另一家勝利大米廠生產(chǎn)的大米。

“其實(shí)萬(wàn)福生科的米在本地市場(chǎng)占有率就很低，在湖南境內(nèi)賣不過(guò)金健米業(yè)。外地的超市基本沒(méi)有陬福米這個(gè)牌子。”常德本地一位同行告訴南方周末記者。據(jù)其介紹，只是在萬(wàn)福上市前后，才鋪進(jìn)了許多超市，之后就逐漸撤出。

廣東是萬(wàn)福生科除湖南外最重要的市場(chǎng)，萬(wàn)福生科宣傳冊(cè)中也稱“陬福”牌大米還在廣東地區(qū)暢銷。然而在廣州、東莞等十幾家批發(fā)市場(chǎng)、大型超市，都難覓蹤影。

佛山和東莞等多位糧食經(jīng)銷商向南方周末記者透露，在萬(wàn)福生科上市前，龔永福通過(guò)“土辦法”建立了一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，但2007年以后，龔永福忙于把公司包裝上市，就很少與這些老客戶聯(lián)系，經(jīng)銷商隊(duì)伍不斷流失。

“對(duì)于大米這樣的日用食品，沒(méi)有強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，萬(wàn)福生科的巨額收入只能依靠造假和虛增，來(lái)維持一個(gè)高成長(zhǎng)的資本市場(chǎng)形象。招商證券一位分析師說(shuō)。

圈來(lái)的錢哪去了

龔永福的資金鏈一直很緊張。

萬(wàn)福生科通過(guò)股市一舉募集了4.25億元，這些錢究竟被用到了哪里？

細(xì)細(xì)剖析萬(wàn)福生科的資金流向，2012年的半年報(bào)顯示其在建工程總額為1.79億，但在后來(lái)的中報(bào)更正數(shù)據(jù)中，該項(xiàng)數(shù)據(jù)為9962萬(wàn)元，在建工程被虛增了8035萬(wàn)元。

其中，萬(wàn)福生科上半年號(hào)稱投入4000萬(wàn)的污水處理工程款，尤為陬市鎮(zhèn)當(dāng)?shù)鼐用袼P(guān)注。當(dāng)?shù)鼐用襁f交給南方周末記者的舉報(bào)材料稱，“萬(wàn)福生科違反國(guó)家政策，將工業(yè)有毒廢水直接排放到河里，致使一條清澈的小河現(xiàn)在成了一條死河，魚(yú)蝦、生物全無(wú)，臭氣熏天。

龔永福因此曾對(duì)父老鄉(xiāng)親承諾，要投入巨資解決污水處理問(wèn)題。中報(bào)顯示，污水處理工程的賬面值為4201萬(wàn)元。但是在中報(bào)更正數(shù)據(jù)中，該項(xiàng)數(shù)據(jù)僅為201萬(wàn)元。從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，承諾的資金并沒(méi)有兌現(xiàn)。

接下來(lái)一個(gè)疑問(wèn)是，在建工程中虛增的8000萬(wàn)工程款流向何方？

“從股市圈來(lái)的錢和工程款，可能拿去補(bǔ)財(cái)務(wù)窟窿了。”常德本地一位金融人士稱。據(jù)該人士介紹，龔永福在萬(wàn)福生科上馬很多項(xiàng)目，上市前就向當(dāng)?shù)劂y行借了很多錢，直到2011年上市以后才逐步還清銀行貸款。

該人士還透露，龔永福的資金鏈一直很緊張。雖然上市后龔永福及其妻子的持股賬面價(jià)值一度超過(guò)10億元人民幣，但這只是紙面財(cái)富。萬(wàn)福生科2012年7月下旬的公告顯示，龔永福及妻子將4719萬(wàn)股股份質(zhì)押給中原信托公司，具體融資額則未披露。

“龔永福讓萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假，可能也是受PE資本和小非股東壓力。”上述人士稱。在萬(wàn)福生科上市前，龔永福引入不少小非股東，包括3家PE機(jī)構(gòu)和7名自然人股東，其中2名90后農(nóng)村娃身家一度超過(guò)千萬(wàn)，這些小非股東本來(lái)在2012年9月底股票就能解禁流通，但隨著萬(wàn)福生科被立案調(diào)查，套現(xiàn)時(shí)間也被推遲半年。

“不少小非股東只是代持，背后都是有權(quán)勢(shì)的人物，老龔得罪不起。為了讓它們能在股市上賣個(gè)好價(jià)錢，只能硬著頭皮做假賬。”上述常德金融人士說(shuō)。

截至發(fā)稿日，萬(wàn)福生科的股價(jià)在14月內(nèi)，從最高值34.89元跌至5.88元，跌幅達(dá)83%。