人保H股配售火熱 啟動回撥機制

2012年11月30日 03:46
來源：第一財經日報 作者：楊芮

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上市時間表如期來臨。人保公開發售已于11月29日結束，今日正式定價，12月7日在港交所正式掛牌。其聯席保薦人共有中金、匯豐、瑞信、高盛四家，聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人共有17家。

有消息稱，人保IPO的公開發售部分超額認購已超出15倍，公司決定啟動回撥機制，公開發售部分將由原先的5%回撥至7.5%回此前人保H股招募說明文件曾指出，其H股國際配售95%，公開發售5%。

對于人保的定價，一位業內人士告訴《第一財經日報》，“以下限定價的可能性比較大。市場對于其定價問題眾說紛紜，低價定價各類投資者更容易買。”另有分析稱，由于近期港股市場波動較大，為了平衡各類認購投資者的利益，因此人保暫傾向于以招股價下限定價。

此前，人保集團董事長吳焰就曾表示對人保的發行結果“很有信心”，并稱集團上市是送給全球投資者的一份“圣誕禮物”

繼11月28日國壽股份追加基石投資后，人保集團已鎖定基礎投資者共計18.2億美元的資金。

除基石投資者追加投資外，香港券商以至銀行由公開發售開始就爭相推出零?I展息、零手續費的認購優惠，為新股市場加熱。據港媒報道，人保公開招股兩日已獲得約120億的?I展加訂單，人保公開發售已獲得超額認購8倍佳績。

截至11月28日，人保H股公開發行已超額認購7倍，約120億港元，而27日國際配售方面超購兩倍，28日亦有增加。

有消息人士透露，早前人保H股17家承銷團已就定價問題與眾多國內外投資者進行溝通和探討。由于人保財險作為集團較大的一部分業務貢獻來源，對人保集團的估值主要集中于壽險業務部分。

有市場人士測算，若以發行價下限3.42港元計算，其對應的內含價值倍數為1.1倍，與新華保險的1.1倍接近；若以發行上限的4.03港元計，則對應的內含價值倍數為1.8倍，略高于中國人壽的1.7倍。

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