李民吉：信托業(yè)有望成為我國第二大金融產(chǎn)業(yè)

2012年12月02日 16:10
來源：鳳凰財經(jīng)

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2012中國銀行業(yè)年度峰會于12月2日在北京舉行。北京國際信托有限公司副董事長李民吉出席峰會并發(fā)表講話。()

2012中國銀行業(yè)年度峰會于12月2日在北京舉行。北京國際信托有限公司副董事長李民吉出席峰會并發(fā)表講話。

鳳凰財經(jīng)訊 2012中國銀行業(yè)年度峰會于12月2日在北京舉行，主題是“宏觀經(jīng)濟與金融業(yè)發(fā)展”。北京國際信托有限公司副董事長李民吉出席峰會并發(fā)表講話。

以下是演講實錄：

尊敬的各位來賓大家下午好！

很高興能有機會在此表達對中國信托行業(yè)當前發(fā)展的一些看法。有幾張圖表，我想拜托大家花點時間看看，2002年信托法頒布以來，信托公司已走過十年風雨，這十年是中國信托行業(yè)遇火重生快速發(fā)展的十年。回顧2003年底，全行業(yè)信托市場規(guī)模僅有162億元。2007年末，也僅有9500億元。隨著2007年信托新兩規(guī)的頒布實施，信托公司迎來了快速發(fā)展的時機。通過主動轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，自身資本實力、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、風險控制能力和資產(chǎn)管理能力都得到了顯著的提升，資產(chǎn)管理規(guī)模快速增長。自2008年以來，全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)總規(guī)模以年均1萬億左右的速度增長。

2011年年末，達到了4.8萬億。截至今年9月底，行業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模已達到6.32萬億。信托行業(yè)正在以不懈的努力，創(chuàng)造和鞏固著自身在中國金融體系中的獨特地位。信托制度，作為一種經(jīng)典的財產(chǎn)管理制度，一直被譽為最富有想象力和靈活性。

信托公司致力于將信托制度與中國國情相結(jié)合，服務(wù)于國家經(jīng)濟發(fā)展的需要，通過投資方式和產(chǎn)品設(shè)計的持續(xù)創(chuàng)新，信托投資已逐步滲入到國民經(jīng)濟各個領(lǐng)域。信托公司利用制度優(yōu)勢，深入發(fā)掘資金供求雙方的需求，形成了因時、因地、因需定制產(chǎn)品和服務(wù)的模式。積累了利率市場化的寶貴實踐經(jīng)驗。信托是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，信托與銀行、保險、證券一道，構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。信托公司致力于滿足投資者的多樣化的需求持續(xù)退出創(chuàng)新產(chǎn)品，為投資人創(chuàng)造了良好的收益，使信托產(chǎn)品從過去不為人所知到現(xiàn)在已經(jīng)成為了主流的金融產(chǎn)品之一。越來越多的投資者將信托作為資產(chǎn)配置的重要手段。

根據(jù)中國信托業(yè)發(fā)展報告2012年有關(guān)數(shù)據(jù)，在信托行業(yè)快速發(fā)展的2009年到2011年3年期間，信托行業(yè)為投資者創(chuàng)造的收益超過2400億元，平均收益水平達到9%以上，高于其他金融產(chǎn)品。與此同時信托公司不斷提高風險管理的水平，在行業(yè)規(guī)模不斷增長的同時，行業(yè)整體風險也得到了有效控制。經(jīng)過十年發(fā)展，信托行業(yè)的成績有目共睹，面對中國財富管理行業(yè)市場的巨大需求，我們面臨機遇的同時也面臨著更多的挑戰(zhàn)。2012年以來，證券、基金、保險行業(yè)相繼出臺了一系列資管新政，迅速拉開了中國資產(chǎn)管理新時代的畜牧。

信托行業(yè)多年來獨有的制度優(yōu)勢受到了一定的削弱，在資產(chǎn)管理新格局當中如何定位是信托同仁所思所想的主要問題。實際上過往的經(jīng)驗也證明，解決信托公司發(fā)展的唯一出路在于回歸財產(chǎn)轉(zhuǎn)移、財產(chǎn)管理這一信托本原。不斷提升信托管理業(yè)務(wù)中的產(chǎn)品創(chuàng)新能力和主動管理能力。培育具有專屬競爭力的核心價值。這也是監(jiān)管部門的政策思路，自2009年開始的一系列的監(jiān)管政策，尤其是2010年銀監(jiān)會關(guān)于資管的新政和2012年信托公司凈資本管理辦法都在促使信托公司主動調(diào)整自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資通道類業(yè)務(wù)的比例，不斷提升主動管理能力。而信托公司自身也在主動調(diào)整，從全行業(yè)數(shù)據(jù)看，經(jīng)過數(shù)年的努力，體現(xiàn)主動管理能力的投資類產(chǎn)品的比重，較融資類產(chǎn)品比重正在逐年上升，但體現(xiàn)信托服務(wù)功能的事務(wù)管理類，信托比例仍然比較低。

因此我們認為信托行業(yè)應(yīng)當加快提升主動管理能力的步伐，這是應(yīng)對當前和未來挑戰(zhàn)的根本所在。在新的資產(chǎn)管理格局中，金融實踐創(chuàng)新的步伐已經(jīng)遠遠超前于理論探討，因此我們認為整個行業(yè)，整個金融行業(yè)在完善頂層設(shè)計，健全配套法制的同時，應(yīng)放開心態(tài)。各資產(chǎn)管理機構(gòu)之間除了自然形成的競爭關(guān)系，更應(yīng)該建立優(yōu)勢互補、互惠互利的合作關(guān)系，共同創(chuàng)新合作模式和產(chǎn)品設(shè)計，撬動中國資產(chǎn)管理領(lǐng)域的巨大市場。信托行業(yè)自身的發(fā)展經(jīng)驗證明，資管業(yè)務(wù)從最初的資源型通道開始從而導(dǎo)致利潤壓縮，使得信托機構(gòu)開始轉(zhuǎn)向高附加值的產(chǎn)品。經(jīng)過十年的磨難，信托業(yè)的過往探索使我們打造出較強的產(chǎn)品研發(fā)能力，形成較為成熟的業(yè)務(wù)開發(fā)模式。更重要的是形成了一整套比較嚴密的風險管理系統(tǒng)。我們相信信托公司作為中國金融體系當中，唯一享有貨幣市場、資本市場、實業(yè)領(lǐng)域經(jīng)營許可的率先實行利率市場化的金融機構(gòu)，能夠以自身積累的經(jīng)驗和持續(xù)創(chuàng)新的能力，在與其他金融機構(gòu)的合作當中尋找到更多的發(fā)展機會。

第一遵循性信托員，積極發(fā)揮信托在私人財富管理、社會福利保障、慈善公益事業(yè)、遺產(chǎn)管理等方面的運用。開拓創(chuàng)新信托業(yè)務(wù)，塑造信托行業(yè)、信托公司的社會責任形象。信托公司作為高端私募的金融機構(gòu)以其高起點的特性，鎖定了財富管理市場中的高端客戶群體，目前主要通過投資理財業(yè)務(wù)為客戶提供服務(wù)。

第二補足自身短板，加大在資本市場和貨幣市場上的投入和研發(fā)力度，全面發(fā)展跨市場資產(chǎn)管理能力。隨著中國資產(chǎn)管理新時代的到來，各金融行業(yè)中必然存在更多業(yè)務(wù)交叉和融合，信托行業(yè)應(yīng)提前認知未來挑戰(zhàn)和機遇，充分利用信托制度能夠跨越三大市場的無邊界優(yōu)勢為未來競爭格局變化做好準備。

第三盡快建立和完善信托產(chǎn)品的二級流通市場，解決信托產(chǎn)品流動性缺陷。到2012年末，信托行業(yè)資產(chǎn)管理總規(guī)模預(yù)計將突破7萬億，信托行業(yè)有望超過保險業(yè)，成為我國第二大金融產(chǎn)業(yè)。

比較而言，2012年7月末A股流通值16萬億，面對信托行業(yè)如此巨大的存量資產(chǎn)沒有形成有效二級流動市場對整個行業(yè)流動性風險埋下隱患。北京信托作為老牌信托公司之一，自2002年率先推出北京地區(qū)的首個集合信托理財產(chǎn)品以來，一直不敢松懈前進的步伐。未來幾年北京信托將關(guān)注信托資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域，有兩個因素決定了信托資產(chǎn)證券化勢在必行。

一是銀行管理的資產(chǎn)額過于龐大，中國M2與GDP之比高達180%。比美國在量化寬松背景下80的比值高出甚多，與理想1：1比值相去甚遠。寬松貨幣政策下的過量貨幣發(fā)行，絕大部分沉淀在銀行系統(tǒng)。這種獨特的金融資產(chǎn)配置狀況應(yīng)該有所改變。第二銀監(jiān)會表示中國堅定的實施巴塞爾協(xié)議3新資本標準，商業(yè)銀行要滿足流動性監(jiān)管要求，只有補充資本和降低資產(chǎn)管理規(guī)模兩條路可走。在當前股市微弱的情況下，商業(yè)銀行補充資本來源，無論是股項還是債項，都面臨對資本市場的巨大沖擊。可以預(yù)見監(jiān)管當局鼓勵銀行通過市場化手段進行資本工具創(chuàng)新的同時，將逐步的放開對信貸資產(chǎn)證券化的限制。截至2012年8月全國已登記托管的資產(chǎn)支持證券余額僅為82.43億元。相對于120萬億的銀行資產(chǎn)，資產(chǎn)證券化的前景非常廣闊。毫不夸張的說，信托資產(chǎn)證券的推進將在相當大的程度上決定中國金融行業(yè)資產(chǎn)管理新格局的最終版圖，信托行業(yè)應(yīng)該在這個領(lǐng)域發(fā)揮應(yīng)有的作用。

盡管前進途中仍然很多困惑和爭論，信托人一直以自身的堅韌、刻苦和創(chuàng)新精神不斷創(chuàng)造新局面，為中國金融體制技術(shù)、社會經(jīng)濟發(fā)展貢獻力量。我們相信中國的信托行業(yè)幾經(jīng)磨礪，已經(jīng)走上了健康發(fā)展的道路，未來仍然值得樂觀的期待。謝謝大家！