張興勝：科技金融新發展是經濟長遠發展戰略任務

2012年12月02日 17:04
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 2012中國銀行業年度峰會于12月2日在北京舉行，主題是“宏觀經濟與金融業發展”中關村發展集團副總經理張興勝出席峰會并發表講話。

以下是演講實錄：

非常感謝宋教授不乏溢美之詞的介紹，也非常高興參加本次論壇。我演講的題目是科技金融發展與思考。借此機會結合本人的工作實踐尤其是中關村發展集團在這方面的探索與體會。談幾點認識與大家分享。概括起來就是三句話，第一句話科技金融創業發展任重道遠。我們都知道2009年國務院批復中關村建設國家自主示范區，2012年國家發改委、銀監會、人民銀行九部委與北京市政府聯合發文明確提出在中關村國家自主示范中心建設國家科技創新中心。

這兩個文件一方面規范了科技金融的內涵和外延及另一方面把科技金融的創新發展列為打造創新型國家的戰略性任務。從本人的工作體會看，我個人覺得科技金融的創新和發展，使命光榮，任務艱巨，任重道遠。為什么這么講？我體會至少有三方面，三條理由。

理由之一就是從我國經濟發展的前景來看，科技金融的創新發展是我國經濟長遠發展的一個戰略性任務。我們回頭看一個國家的經濟發展，確實需要資源和要素的投入，需要基礎設計建設。但越來越多大經濟體的持續發展，越來越多需要高新技術企業的創新發展和新興技術產業的聚集發展。過去一、二十年中一些科技產品極大改善了我們的生活，比如手機、互聯網、打印機等等，這一系列的產品不僅成就了一大批全球大企業，而且極大的改變了產業升級的態勢和理念。中國經濟的發展，應該說在當前新技術革命萌發的特殊階段，高新技術企業的發展，高新技術產業的聚集顯得尤為重要。但是高技術產業的發展，一方面是技術和人才要素的聚集，一需要技術積累。

但另一方面我們一定要知道，早期的科技型企業創新過程中的風險主要承擔者是資本投入者，一定需要資本和人才技術三個創新要素的聚合才能夠實現創新企業或者說金融型產業的發展。

理由之二，從金融深化和創新發展的角度上講，應當說科技金融的創新和發展是我國金融創新、金融深化和金融發展的一個重要的突破口。改革開放三十多年來，中國金融業取得了長足的進步，表現在質的提升和量的擴展上，都有著傲人的成績。比如說大家公認的M2的數字，是衡量金融深化的重要指標。比如我們知道的金融歌德史密斯指標也在全球領先，但量的擴張，是否表明我國的金融深化、金融發展的水平已經達到發展的水平。我想答案不是肯定的，各國已公認在目前的態勢下，金融深化和創新發展的任務非常繁重。

兩周前我們專門組團到歐洲國家，到比利時、芬蘭考察高技術產業，我們感到這些國家有大量原創產品，有良好的人才機制，但大量產品產業化、技術產品化在國外，當地的官員痛心疾首講，我們缺少的就是像美國硅谷一樣活躍的創新創業投資市場。風險投資的文化和機構，所以大量科技成果的轉化非常困難。從全球金融機構的發展看，確實有大量的金融機構是精致而專業的投機者，整天研究的是套利、杠桿，表現出很大的侵略性，在大量的市場進行零合博弈。也有大量的金融機構是高新價值體系的培育者、發現者，是Facebook，IBM[微博]、蘋果等公司的初期投資人。哪一類是我們創新的發展方向是我們的突破口和可借鑒的方向？我想答案是不言而喻的。

理由三科技創新和發展，確實是中關村自主創新示范區建設的需要。09年中關村243平方公里政策區間內聚集中國最豐富的高校、研究機構、科研成員、科技企業和投資成本。這個示范區如何建成，現在看來國家科技金融中心的建設是必然的，由此科技金融的創新和發展，在當前經濟、金融和示范區建設這樣一個話題，可以說任重道遠。

第二科技金融有顯著的三個特點。這是我們實踐中得來的，實踐來自于中關村發展集團這個主體。中關村發展集團是2009年國務院批復中關村建設國家自主創新示范區后北京市委市政府為加快示范區的建設，而專門組建成立的一個大型國有股份制公司，注冊資本119億元，總資產接近700億，是全國269家三A級企業之一，三大業務，科技園區建設，科技企業產業投資，科技企業的融資服務。

這些業務的開展，兩年多來使我們切實體會到，對科技企業進行資金融通服務有其獨特性，體現了獨特的行業特點。我想特點之一那就是復雜性。這個活確實不太好干。科技企業創新創業的過程中都要經過復雜的從技術到產品的漫長、艱巨過程，不像飯館，今天開了明天有流水，不像銀行，今天放一筆貸款，今天就確認應收利息，科研企業漫長的過程中都在進行科研支出，沒有任何收入，長期虧損。能否走過漫長的從技術研發到技術產品化、技術市場化，產品市場化的漫長道路，實際上不確定性比較大。

有多大？以中關村為例，中關村目前每年新注冊的公司超過4000家，每年銷往被并購的公司或者失敗的公司加起來接近3000家。所以這種科技性企業高風險可能是服務融通復雜性的原因之一。對科技企業金融服務的復雜性第二個特點，一就是科技型企業的價值產品評估非常困難，因為這些科技型企業主要資產是無型資產，有形資產很少，最值錢的是技術，甚至是腦子里的創意。2010年發展集團投資支持過一家企業，叫兆億(音)科技，當年營業收入1000多萬，但仍然虧損。當年我們支持了幾千萬，這幾千萬使得他去年營業收入超過3.2億，今年謀劃上市。

科技企業的爆發潛力和高技術產品的成長性確實也不是一般的企業所能媲美的。但價值凸顯出來的資金融通最饑渴的前夜，多少機構可以看到它的價值，能體會它渴望資金的訴求？復雜性三就是押品管理的復雜性。中國信貸長期存在著押品的理念，如果沒有押品在中國的銀行業融資是很困難的。對科技企業融通服務的第一個特點，就是復雜性，第二個特點是綜合性。所謂綜合性就是實踐中，我們覺得要堅持兩條。第一投資服務于融資服務并重，科技企業不能只借錢，只貸款，還要給它資本金，要做一個跟它共同承擔創新風險的分擔者。

分擔創新風險才能夠分享它的創新成果。從我們的實踐來看，發展集團下面還有11家園區建設的一級公司，有三家科技金融服務公司，其中中關村科技創業公司下面又有中關村科技擔保，兩個小貸公司、創業投資公司、興業投資公司和典當公司等各類資金融通服務的方式和工具。另一方面我們確實是堅持科技投資的理念。那就是我們一方面和社會資本聯合發起設立了21支產業投資基金，一直天使投資基金，代持北京市重大科技成果產業化轉化基金和現代服務業試點資金。

同時也用管理的基金共同對科技企業進行投資。兩年多我們投資的項目超過160多個。我們投資的項目投資金額24.9億。但帶來的社會共同投資額130億，這些項目打產后的產值超千億。項目投資成果怎么樣，去年我們投資的項目，平均營業增長率25%，兩年多退出一家，上市一家，明年開始每年有三、五家上市公司，所以一個承擔社會責任可以進入投資機構，其實在市場上有生存條件。我想綜合化服務的第二點，就是融資服務和其他服務并重，比如金博會共享投資。我們出錢，你去開發特定的知識產權，我們共同享有知識產選的處置、收益、分配權。園區入園，提供標準廠房、設備等等，比如進行企業的創新創業服務，從工商注冊到投融資咨詢到申請高新技術企業資質認定到政府補貼申請等等。大部分科研企業兩會計記帳的基本邏輯都沒有受過訓練的。從這個角度講綜合化是金融服務的基本特點。

第三個特點就是創新性。綜合化服務、多樣化的企業需求，多樣化的企業資質和多層次的金融市場各種工具的應用都要求創新，有點創新的氣魄和能力。一般企業的股權質押不敢想，但我們的模式是委貸加認股權。我把一個企業進行委托貸款，錢給你，同時大股東的股權質押給我，貸款期間我認為合適的時候，以我們事先約定的價格入股，債轉股。

實踐表明成效非常顯著。再比如說知識產權共享投資，我把錢給你，共同創造一些知識產權，再比如金博會專項投資，投資交易運營服務。專門成立了中關村知識產權管理公司，也是有空間的。科技企業的資金融通服務空間廣闊，創新要求高，綜合化服務的特質顯著，社會意義和經濟意義也很廣泛。我們旗下有中關村科技擔保公司，成立13年以來累計擔保服務過的公司超過一萬家，累計擔保金額超過600億元，擔保服務支持過的企業已上市的有102家，102家絕大多數獲得的第一筆資金是擔保貸款的資金。

第三個觀點科技金融服務的三個期盼，我們作為科技金融服務的探索者，在九部委的意見中唯一提到的企業名字就是中關村發展集團，明確提出“支持中關村發展集團……建設推動高新技術產業發展的創新要素整合應用模式。”我們自己的實踐可以先行探索，更重要的是引領示范、帶動輻射，需要社會力量的關注。所以我個人也提幾條愿望。第一是希望更多的金融機構能夠關注、進入科技服務的領域。第二是希望更多的金融人才關注、進入科技金融服務領域，科技金融領域需要科技人才，更需要金融人才。在美國銀行沒有硅谷銀行集團，沒有黑石集團，沒有巴非特等投資大師，一流的科技企業，有一批接一批涌現的具有創新影響力的企業是不可想象的。第三是共同創造適合科技企業科技金融服務的問題。

各位嘉賓，各位朋友，我想起希克斯教授一個著名的觀點，他在經濟發展理論史中講過“工業革命的爆發與其說是技術進步的結果不如說是金融革命促法的結果”他認為工業革命的爆發是金融革命爆發的必然產品。

如果我的演講能夠使大家對科技金融的問題產生更多的興趣，能夠研究對科技企業資金融通服務的理論方法，能夠有助于推動中關村國家科技金融創新中心的步伐，那么將是對本人最高的獎賞，謝謝大家！