S*ST天發無視時間窗口關閉為“求生”作最后一搏

2012年12月12日 03:01
來源：上海證券報作者：施浩

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對圍繞S\*ST天發的股改與重組方案激烈博弈的各方來說，其結果將很快水落石出。由于退市大限將至，此時推出新的股改方案與重組方案已無可能，公司今日披露，將向深交所提交恢復上市的補充材料，先爭取“活下來”，再就相關事項作長遠打算。

S*ST天發今日披露，決定向深交所提交恢復上市的補充材料，為公司在退市大限來臨之前作出最后一搏。由于留給公司的時間不多，股改與重組的時間窗口事實上已經關閉，所以市場曾普遍預期的“第四版”股改方案和新的重組方案并未出現。由于S*ST天發2004-2006年三年連續虧損，公司股票于2007年5月25日被深交所暫停上市交易。公司早在2008年5月就已向深交所遞交了恢復上市申請及全部材料并獲得正式受理，交易所隨后要求公司補充提交恢復上市申請的相關資料。

此前，S*ST天發曾因引入贛州晨光稀土借殼而使其恢復上市的前途一片光明。今年9月28日，公司發布公告稱，贛州晨光稀土擬以33.4億元的評估值借殼上市。晨光稀土目前擁有國內規模較大、工藝技術領先的稀土氧化物、稀土金屬(含稀土合金)生產能力，并已形成稀土資源綜合利用的業務模式。晨光稀土2010、2011年分別實現營業收入17.74億元和45.05億元，實現凈利潤1.14億元、3314億元；今年上半年，該公司實現營收與凈利分別為12.36億元與1.48億元。

不過，S*ST天發的中小股東對于該方案并未“買賬”，爭議的焦點多集中于對借殼資產及其估值水平的不認可。在公司今年10月26日召開的2012年度第三次臨時股東大會上，該重組方案未獲得參與會議有表決權股份數的三分之二以上同意，遭股東大會否決。而就在前一天召開的第二次臨時股東大會暨股權分置改革相關股東會議上，公司第三版的股權分置改革方案也未獲得通過。據該方案，S*ST天發通過資本公積金轉增及非流通股股東送股的方式，向流通股股東每10股增加3.5股。

在上述公司賴以重回資本市場的方案被雙雙否決后，S*ST天發“復活”的前景顯得一片黯淡。今年10月22日，湖北證監局向公司發出《退市風險關注函》，敦促公司有效推進股改及重大資產重組相關工作，并完善公司退市風險處置預案。11月19日，荊州市天發風險處置領導小組就S*ST天發恢復上市工作發表聲明，希望投資者正確認識公司存在的退市風險。

但是這樣的風險提示似乎并未“嚇退”投出反對票的眾多中小股東，由于公司近年來均實現了持續盈利，這成為中小股東下注公司即使無法完成股改與重組也不會退市的“定心丸”

不過，由于新一輪的股改方案與重組方案已無法在大限來臨之前出臺，S*ST天發只能做最后一搏，公司表示，自2008年開始陸續通過收購及對外投資的方式，自主經營房地產業務，實現了 2008、2009、2010、2011和2012年1-11月份的持續盈利，具備了持續經營能力。但S*ST天發能否借此打動深交所，市場將拭目以待。