重新上市適用范圍包括老三板不會形成借殼雙重標準

2012年12月17日 05:51
來源：證券時報作者：胡學文

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滬深交易所昨日分別發布退市制度配套規則的相關文件，其中，深市正式發布實施《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法》和《深圳證券交易所退市整理期業務特別規定》；滬市則一口氣發布了四項退市配套業務規則，分別是《風險警示板股票交易暫行辦法》、《退市整理期業務實施細則》、《退市公司股份轉讓系統股份轉讓暫行辦法》和《退市公司重新上市實施辦法》和就上述滬深兩市配套規則中的重新上市和退市整理制度部分，證券時報記者結合此前征求意見稿以及修改背景等進行了梳理分析。

重新上市適用范圍包括老三板

退市公司的重新上市制度是業內關注的熱點，深交所有關人士反映，在征求意見期間，市場各方對征求意見稿給予了較高的評價，認為有助于落實上市公司退市制度改革方案，是推動中國股市與成熟市場接軌的有益嘗試。同時，也提出了一些存在的問題及改進建議，比如重新上市辦法是否適用于“老三板”公司的事實上，滬市方面也曾收到可申請重新上市公司適用范圍這一類的問題。

而隨著兩市重新上市實施辦法的最終發布，證券時報記者注意到，兩交易所均對上述問題予以了正面回應和解決。深交所稱，對于重新上市實施辦法的修訂內容就包括，進一步明確“辦法的適用所有退市公司，包括，老三板”公司，上交所在答記者問中也表示，關于可申請重新上市的公司范圍，《重新上市實施辦法的明確“上交所上市公司被終止上市后，符合規定條件的，可以申請其股票重新上市。同時，考慮到歷史情況，《重新上市實施辦法的實施前其股票已被上交所終止上市的公司，符合規定條件的，也可以申請重新上市。

不會形成借殼上市雙重標準

《重新上市實施辦法》的征求意見稿發布后，一些市場人士擔心未來借殼上市的規則不統一，甚至導致借殼上市雙重標準的出現。上交所表示，由于《重新上市實施辦法》僅規定了退市公司申請重新上市的條件和程序，并未對上市公司退市后的并購重組事項設定條件和程序，因此《重新上市實施辦法》的征求意見稿發布后，一些市場人士擔心未來借殼上市的規則不統一，會使公司借殼門檻更低。

對此，滬深交易所均表示，對上市公司退市后包括借殼上市在內的并購重組事項，證監會相關部門將按照對非上市公眾公司的相關監管規定，對其進行有效規范，使退市公司并購重組的監管標準與上市公司基本一致，因此不會形成借殼上市的雙重標準。

增加重組類退市公司選擇權

在退市整理期特別規定的修訂方面，“規定的增加了暫停上市公司在籌劃重大重組時點召開股東大會審議是否進入退市整理期的要求。

深交所稱，鑒于退市整理期公司不得籌劃、實施重大資產重組，已處于重組中的公司，可選擇其股票進入退市整理期交易并終止重大資產重組，或者選擇不進入退市整理期交易而繼續籌劃或推進重組進程。為避免公司觸及終止上市情形時，召開股東大會審議退市整理期事項的時間過于倉促，“規定”增加了暫停上市公司在籌劃重大重組時點召開股東大會審議是否進入退市整理期的要求。

上交所也有類似安排，對于《股票上市規則》發布前暫停上市的公司，如其股票被上交所決定終止上市，一般情況下也將直接在規定的時間內進入退市整理期。但是，考慮到已暫停上市公司的停牌時間較長，為防范退市整理期股票因重組題材而過度炒作，如果公司在其股票被上交所作出終止上市決定后仍處于重大資產重組過程中，公司在上交所對其股票作出終止上市決定之日后，應以股東大會決議的形式選擇是否進入退市整理期交易并終止重大重組事項。也就是說，股票被決定終止上市后仍處于重大資產重組中的公司是否進入退市整理期，由公司在規定的時間內召開的股東大會作出選擇，若股東大會審議決定公司股票進入退市整理期交易，必須在同一議案中決定終止公司的重大資產重組事項，否則其股票將不能進入退市整理期交易。公司未在規定的期限內召開股東大會的，其股票不進入退市整理期交易。上交所于規定期限屆滿后的5個交易日內，對公司股票予以摘牌。