人保有望提前鎖定5億美元超額募資

2012年12月17日 10:10
來源：北京商報作者：崔啟斌

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商報訊(記者崔啟斌)由于上市后股價一路上漲，受綠鞋機制護航的人保H股上市僅僅一周就取得了約5億美元的額外募集資金。這也意味著，如果不出重大意外的話，人保已經提前鎖定了超額配售的上限額度。

昨日，記者從承銷商處了解到，人保H股承銷團此次獲授權超額配售總計超10億股，占初步發售股份的15%，超額募集資金約35億港元。

按照人保的發行計劃，綠鞋機制的護航期將從上市之日起一直持續到本月29日，人保的綠鞋機制規定，在掛牌交易后，如果股價持續上漲，國際配售買家可要求公司按國際發售項下每股發售股份的相同價格發行及配發總計不多于10.35億股額外發售股份，占初步發售股份的約15%。反之，如果人保股價下跌，那么穩市商將在二級市場上購回同樣多的股份，還給同意遞延交割的投資者。

而人保上市短短一周即授權承銷商超額配售大大出乎市場意料。有分析人士指出，這與人保H股的市場表現不無關系。在上周五掛牌后，人保H股走勢良好，上市首日即大漲6.9%，隨后幾個交易日也走勢平穩，截至上周五收盤，人保H股收盤價已較發行價累計上漲了10.9%，

這也意味著，還不等綠鞋期結束，人保H股的初始投資者已經全部選擇了行權套利。而在接下來的交易中，如果不出意外的話，人保有望提前鎖定35億港元的超募配售募集額。

分析認為，12月29日才是綠鞋機制護航的最后期限，在此之前理論上已經行權的初始投資者仍存在反復的可能，即如果人保H股在29日前突然大幅暴跌至發行價以下，不排除仍會有初始投資者要求人保承銷商按發行價回購股票，但從目前的情況來看，這種可能性并不大。

據悉，在行使超額配售前，人保H股全球發售68.98億股，發行價為3.48港元。行使綠鞋機制后，人保集團共計募集資金將可從31億美元增加至36億美元，是今年香港最大的IPO項目。

事實上，在近期低迷的市場環境下，新股發行飽受壓力，跌破招股價屢見不鮮。今年大于1億美元發行規模的IPO項目中，平均為錄得首日跌幅4.2%。在2010年迄今的11宗大型金融機構新股項目中，有近半數沒有融得全部的綠鞋資金；另外，自2010年10月友邦上市以來也沒有出現過全額行使綠鞋的情況。而此次人保H股從低迷的市場脫穎而出很可能與其強勁的業務發展關系密切。資料表明，人保集團業務涵蓋財產險、人身險、資產管理、非保險金融四大板塊，過去五年保費和資產年均復合增速分別為29.6%和39.1%，較中國保險業總體分別高出6.7%和14.1%，其中旗下子公司人保財險在內地市場的保費份額占36.3%，占據絕對引領地位。