多家保險機(jī)構(gòu)踏空89點暴漲 平安持續(xù)增倉沖動不減

2012年12月19日 01:50
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：鄧雄鷹

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本報記者 鄧雄鷹 上海報道

12月18日，上證指數(shù)微漲0.1%，收于2162.42點。從12月4日的1975點算起，上證指數(shù)已上漲9.4%。

對此，多位保險機(jī)構(gòu)投資人士認(rèn)為，目前不少股票估值已至低位，明年股市機(jī)會應(yīng)會好于今年，但尚不能確定是否具有趨勢性上漲可能，總體來說波段操作機(jī)會大于趨勢性機(jī)會。

記者在走訪多家保險公司后發(fā)現(xiàn)，對于在2011年資本市場中摔了大跟頭的保險機(jī)構(gòu)來說，2013年資產(chǎn)配置仍以謹(jǐn)慎為主，權(quán)益投資波段性機(jī)會更大。不過，保險機(jī)構(gòu)投資策略上分歧也很明顯，例如有多位保險機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示近日沒有參與“抄底”，而市場有消息指，平安在數(shù)日前大舉減倉后，在12月13日又大舉加倉。

與此同時，債券仍將是保險資金傳統(tǒng)配置重點，以債權(quán)計劃、房地產(chǎn)投資等為代表的另類投資受到險資的青睞。

10%倉位已不低

“我個人看好明年股市，也許是太樂觀了。”一家外資保險公司投資負(fù)責(zé)人談起股市走向如是說。但他表示，公司層面一直不太倚重股票市場，固定收益類、另類投資仍將是公司明年的投資關(guān)注重點，權(quán)益投資重在優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。

以往在投資策略上一直比外資保險機(jī)構(gòu)表現(xiàn)更加主動激進(jìn)的中資機(jī)構(gòu)，在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的熊市陣痛之后，投資策略也穩(wěn)重不少。

2010年末，中國人壽、中國太保權(quán)益類資產(chǎn)分別占投資資產(chǎn)比例曾一度達(dá)到14.66%、12.7%，到了2012年6月末，上述數(shù)字分別降為10.01%和10.6%、中國平安操作思路較前兩家稍有不同，去年和今年其權(quán)益投資資產(chǎn)不減反增，截至今年6月末權(quán)益投資占比為12.7%，

平安人壽發(fā)布的最新月度投資報告認(rèn)為，股票市場在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)、投資者悲觀情緒修正以及預(yù)期改善等因素的影響下可能存在階段性投資機(jī)會。將繼續(xù)保持謹(jǐn)慎的投資策略，尋找細(xì)分行業(yè)中的成長股進(jìn)行投資，同時進(jìn)一步優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。

平安養(yǎng)老常務(wù)副總經(jīng)理高菁曾向記者表示，今年以來整體投資策略較往年有所改變，將注重確保本金不虧損和戰(zhàn)勝業(yè)績基準(zhǔn)。

而一家管理超過千億保險資金的資產(chǎn)管理公司部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，即便10%左右的倉位也已經(jīng)不算低了，根本不應(yīng)該這么高。考慮目前股市下跌比較多，不少股票估值比較低，明年股市在一定板塊、時機(jī)上會有一些波段操作機(jī)會，但總體性機(jī)會尚不明確。

信托、理財計劃受青睞

對股市謹(jǐn)慎，固定收益類、另類投資則備受青睞。

2012年以來，保險資金投資大量包括債券和大額協(xié)議銀行存款在內(nèi)的固定收益類資產(chǎn)配置。截至2012年10月末，保險機(jī)構(gòu)持有的債券總額在投資資產(chǎn)占比約達(dá)50%。

根據(jù)中國債券信息網(wǎng)統(tǒng)計，11月單月，保險機(jī)構(gòu)凈認(rèn)購債券總額為675.55億元，環(huán)比漲幅近8倍。不過，截至2012年11月末，保險機(jī)構(gòu)持有的主要券種總額1.99萬億元，較10月末的2.12萬億元減少了1336億元。

上述投資負(fù)責(zé)人分析，一方面可能是由于以前配置的部分債券到期用作它途；另一方面可能是因為去年不少保險公司債券配置上進(jìn)行了杠桿化操作，在債市波動下進(jìn)行了一定數(shù)量的“去杠桿化”

此外，隨著下半年以來保險投資新政次第發(fā)放，包括房地產(chǎn)投資、債權(quán)計劃投資比例放大，理財產(chǎn)品、信托計劃等在內(nèi)的新興投資渠道放開，保險資金的投資渠道更為寬泛。

12月12日，中信信托官方表示與泰康人壽達(dá)成合作意向，泰康人壽將出資總額9.68億元認(rèn)購“中信·聚信匯金產(chǎn)品”

“我們也在關(guān)注信托計劃和理財產(chǎn)品投資。”多位保險公司投資負(fù)責(zé)人表示，由于這些投資類別的償付能力認(rèn)可比例尚未明確，且信托、理財產(chǎn)品也有一定風(fēng)險，具體操作仍在摸索階段。但無疑這將是明年保險資金重點關(guān)注的投向。

2012年開始，保險機(jī)構(gòu)也加大了債權(quán)計劃、房地產(chǎn)等另類投資。業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，截至目前，保險行業(yè)累計發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃70多個，金額超過2000億元，其中年初至今新增金額約500億元。截至三季末，中國平安的投資性房地產(chǎn)為116億元，較2011年末的92億元增加26.09%。

“目前一些高等級債權(quán)計劃的凈收益約為5.8%，還是很有吸引力的。”一家外資保險公司投資負(fù)責(zé)人表示，今年以來債權(quán)計劃明年比往年多，且保險機(jī)構(gòu)認(rèn)購積極性高。因為5.8%左右的收益率基本可以覆蓋保單成本，且比存款利率高。

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