新華社：退市改革破冰 市場期盼有進有出的健康股市

2012年12月25日 21:26
來源：新華網 作者：趙曉輝 陶俊潔

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新華網北京12月25日電(記者趙曉輝 陶俊潔)在深市兩家企業將終止上市的消息傳出后，滬深股市并未出現恐慌，甚至受影響最大的ST板塊也波瀾不驚。市場期盼，退市制度重新啟航能夠終結“不死鳥”神話，帶來一個有進有出、優勝劣汰的健康股市。

24日晚間，深圳證券交易所宣布，＊ST炎黃、＊ST創智兩家企業的恢復上市申請未獲通過，這意味著停滯多年的退市制度開始再度發力，退市制度改革邁出實質性步伐。

我國證券市場于本世紀初開始實施上市公司退市制度。但長期以來，A股上市公司“停而不退”，不斷上演“烏雞變鳳凰”的保殼故事，市場淘差汰劣的功能幾近喪失，炒差之風盛行，扭曲了市場的定價功能。

數據顯示，至2011年，滬深交易所僅終止了45家公司股票上市。近幾年來，更是鮮有企業退市。而縱觀國際成熟資本市場，公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為。根據有關統計，美國納斯達克每年大約有8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率為6%。僅在2009年，紐約交易所退市的公司就有212家。

盡管深交所有關負責人表示“本次＊ST炎黃、＊ST創智兩家公司退市，是延續原有退市制度下的正常退市”，但在中斷多年之后，此次退市制度的重新啟航意義非凡，這不僅僅是幾家公司退市的問題，更重要的是讓投資者看到了一個“有進有出”的健康股市的希望。

不過，退市涉及到多方利益，阻力之大可以預期。就在今年早些時候新退市制度公布后，二級市場績差股股價回落，退市風險股相關各方都行動起來，積極尋求重組重整方案。很多過去長期停牌對重組無動于衷的退市風險公司，都放下身段，希望在退市大限前完成重組，逃脫退市之劫。

一位監管層人士告訴記者：“由于主板、中小板歷史包袱重，投資者眾多，退市新制度執行中面臨的壓力較大，上市公司、地方政府以及部分股東對于上市公司退市仍然存在抵觸情緒。

改革之路注定艱難，退市即便在國外很多成熟資本市場也非易事。可喜的是，此次退市制度改革已經邁出了關鍵一步，監管層也在多個場合表示了把退市改革進行到底的堅定決心。

“隨著我國證券市場的不斷發展成熟，市場化程度的不斷加深，上市公司退市現象也將越來越普遍化、越來越常態化。”深交所有關負責人稱。如此，一個“優勝劣汰”機制完善的健康股市可期。

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