警示板開板在即 17公司面臨“末日”審判

2012年12月26日 00:36
來源：投資快報作者：彭浩

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編者按：12月31日不是世界末日，卻是已暫停上市的ST公司“生死存亡”大限。除去恢復上市申請被審核通過的\*ST丹化、*ST方向，以及被終止上市的\*ST炎黃、\*ST創智，目前滬深兩市已暫停上市的21家公司中還有17家公司，將在接下來約一周時間內接受“審判”

風險警示板1月4日開板

ST類股票，歷來是資本炒作的重點對象之一。但從明年1月1日起，垃圾股的炒作將被戴上“鐐銬”

滬市方面，按照上交所發布的退市配套制度的業務規則，滬市的風險警示板將于2013年1月1日開始實施，考慮到元旦休市因素，風險警示板實際將于2013年1月4日正式開始運行。進入風險警示板交易的股票將包括ST公司、*ST公司以及進入退市整理期公司的股票。統計數據顯示，滬市目前ST類公司共有23家，包括ST公司、ST航投、ST天目等；“*ST陣營”中則涵蓋了\*ST黃海、\*ST長油等20家公司。若不出意外，這些公司將如期納入風險警示板。

深市方面，盡管深交所未設風險警示板，但如果被深交所作出終止上市的決定，股票會進入為期30個交易日(不包括停牌日)的退市整理期。為避免公司觸及終止上市情形時召開股東大會審議退市整理期事項的時間過于倉促，修訂稿增加了暫停上市公司在籌劃重大重組時點召開股東大會審議是否進入退市整理期的要求。這一點被市場解讀為不進入退市整理期就可以免于終止上市而繼續重組，但實際上并非如此。無論公司選擇進入退市整理期與否，只影響其在摘牌前是否有最后30個交易日期限的交易機會，不改變到期被摘牌終止上市的結果。

值得投資者注意的是，在交易安排上，一是風險警示股票和退市整理股票投資者只能使用限價委托，而不能使用市價委托；二是風險警示股票漲跌幅限制設置為±5%，退市整理股票為±10%。

兩公司終止上市兩公司幸免退市

按照滬深交易所出臺的“退市細則”，共有21只個股有退市風險，而深交所則率先公布了其中4股的命運，*ST炎黃、*ST創智將成為退市整理板的首批體驗者。

12月24日，深交所對4家暫停上市公司提出的恢復上市申請進行了審議，*ST丹化、*ST方向恢復上市的申請獲得審議通過，而*ST炎黃、*ST創智則未能獲得通過，并將終止上市。按照深交所上周公布的退市細則，被終止上市的股票將進入為期30個交易日(不包括停牌日)的退市整理期。

深交所還針對退市整理期在制度設計上采取了一系列風險控制措施，主要包括進入退市整理期間的股票其證券簡稱均更改為“XX退”，即時行情另板揭示。要求投資者在首次買入退市整理期股票之前，必須簽訂書面或者電子的風險揭示書。

深交所負責人介紹，*ST炎黃、*ST創智兩家公司在退市整理期屆滿后45個交易日內，可進入全國性場外市場或其他符合條件的區域性場外交易市場掛牌轉讓。這樣，持有這兩家退市公司股票的投資者仍然有轉讓的渠道。與此同時，*ST炎黃、*ST創智公司通過改善經營、資產重組等方式，消除了終止上市情形并且達到了規定重新上市的條件，在股票終止上市后進入場外交易市場一個完整的會計年度或者十八個月后，還可以向交易所申請重新上市，且重新上市不需要經過IPO程序。

17家公司面臨“審判”

除去本次上市申請被審核通過的*ST丹化和*ST方向，以及被終止上市的*ST炎黃、*ST創智，目前滬深兩市已暫停上市的21家公司中剩下的17家公司，則將在接下來約一周時間內接受“審判”

面臨“存亡”的17家ST公司包括\*ST朝華(000688)、\*ST銅城(000672)、\*ST中鎢(000657)、\*ST關鋁(000831)、\*ST大通(000038)、\*ST北生(600556)、\*ST宏盛(600817)、\*ST遠東(000681)、\*ST金城(000820)、\*ST吉藥(000545)、\*ST輕騎(600698)，以及尚未完成股改的S\*ST聚友(000693)、S\*ST恒立(000622)、S*ST生化(000403)和S*ST天發(000670)，還包括ST輕騎B(900946)和*ST武鍋B(200770)兩只B股。

按照深交所最新的退市制度規定，對今年1月1日之前已暫停上市的公司，深交所將于2012年12月31日之前，做出是否核準其恢復上市的決定。如這些公司在年底前仍不能達到恢復上市的條件和要求，將被終止上市。

不過，部分上市公司，或因為重組方案已經獲批，或因為已實現盈利，目前保殼的希望較大。但是，*ST中鎢、*ST武鍋B、*ST北生、S*ST天發因重組生變，退市的可能較大。

八公司積極自救

據《投資快報》記者了解，S*ST恒立、S*ST生化、*ST遠東、*ST朝華、*ST宏盛、ST關鋁、*ST銅城和S*ST聚友正通過自身努力，以求獲得滿足上市條件的資格證。

S*ST恒立是唯一一家2011年盈利為負且未披露具體重組方案的公司，而到12月5日，S*ST恒立仍在進行股改后續工作；11月21日S*ST恒立的股改方案剛獲得股東大會通過，“公司擬借助股改注入的資金消除歷史債務負擔、恢復并提高公司持續經營能力，爭取早日恢復上市交易。”由此可見，S*ST恒立期望借力股改來扭轉其財務指標。

S*ST生化的盈利能力很強，近三年來凈利潤始終為正。S*ST生化在12月17日召開了臨時股東大會，審議以“以資抵債”方式償還公司對大股東的非經營性資金欠款，以及理清關聯資產。最終，S*ST生化臨近退市前的保殼方案終獲股東大會通過，這意味著公司恢復上市的困難并不大。

*ST遠東的主業盈利能力已達到上市標準。“如果按照新規定，只看今年的各項指標，我們符合恢復上市的條件，但如果追究往年的指標，我們有不符合的地方，要看交易所按照什么標準來考核。”*ST遠東董秘辦人士表示。

而已暫停上市5年之久的*ST朝華在12月20日宣布購買資產的申請獲證監會通過。公司更是放言，“有信心”年內完成全部重組工作。

滬市的暫停上市公司*ST宏盛，其向戰略投資者讓渡股份并接受擁有盈利承諾資產的方案獲得證監會核準，*ST宏盛將獲注擁有盈利承諾的資產，其用意顯然在于為了解決公司的持續經營問題。

此外，*ST關鋁、*ST銅城和S*ST聚友的重組方案正處在證監會的審核之中，重組方案的通過與否成為其“保殼求生”的最后砝碼。*ST關鋁擬置入五礦稀土(贛州)股份有限公司和五礦(北京)稀土研究院有限公司，實現醞釀已久的“稀土夢”。*ST銅城擬向浙江富潤等四家對象發行股份購買其持有的上峰建材100%股權以及銅陵上峰35.5%股份。重組完成后，*ST銅城將“變身”為水泥企業。而S*ST聚友新修訂的重組方案在12月24日的股東大會上順利通過。S*ST聚友12月25日晚間還公告，證監會將在12 月28 日審核本公司發行股份購買資產事項。

四公司已入退市“預備隊”

*ST中鎢

12月13日，*ST中鎢的部分股民在深交所舉橫幅維權，因5天前*ST中鎢公告稱其資產重組未獲證監會通過，將面臨退市風險。

在眾多*ST中鎢小股東看來，*ST中鎢并不是一個空殼或者說負債累累，近兩個年度，公司已實現連續盈利，且最近一個會計年度經審計的期末凈資產為正值、營業收入高于1000萬元，應該符合恢復上市的要求。“而之所以公司會走到命懸一線的地步，是公司不作為所致。”有中小股東甚至認為，是公司意圖借助退市期限來逼迫股東同意“不合理”的重組方案。

*ST武鍋B

在第一次債轉股方案遭中小股東否決后，12月17日，*ST武鍋B新債轉股方案再遭中小股東否決。若武鍋股份沒有新的方案通過，股票將被終止上市。

在此之前的11月23日，股東大會上提交的債轉股方案確定每股為2.18元，遭到了中小股民強烈反對，55.23%的股東否決了此方案。他們的理由很簡單：武鍋停牌前股價為6.17元港幣，轉股價只有2.18元，差距太大無法接受。此外，債轉股之后，中小股東的股份比例將被大幅稀釋，話語權將徹底喪失。

*ST北生

*ST北生則在12月24日宣布第四次更換重組方，其命運同樣讓人擔心。*ST北生公告表示，公司與羅益(無錫)生物制藥有限公司于12月21日簽署《終止協議》，決定終止雙方簽署的《重大資產重組意向性協議書》并終止本次重大資產重組。

同時，公司與德勤集團股份有限公司簽訂《重大資產重組意向性協議書》，確定德勤集團為公司新重組方。不過據查，德勤集團曾沖刺過IPO，但因股權代持、PE腐敗以及持續盈利等多類問題，該公司未能通過審核。

S*ST天發

S*ST天發的保殼希望也很渺茫。S*ST天發的股改在今年10月26日召開的臨時股東大會上未能獲得通過，隨著年底的臨近，S*ST天發被退市的可能性也日益加大。

而S*ST天發在10月22日收到的湖北證監局《退市風險關注函》中也特別指出，如公司不能如期實現股改和重大資產重組，可能因不具備持續經營能力而被深交所終止上市。

由于此時推出新的股改方案與重組方案已無可能，公司12月12日披露，將向深交所提交恢復上市的補充材料，先爭取“活下來”，再就相關事項作長遠打算。

《投資快報》發自廣州