退市新政“出鞘” 垃圾股“現形”

2012年12月27日 04:02
來源：證券日報作者：徐科

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趙錫軍表示，連年虧損的上市公司是對上市資格及資金資源的浪費

日前，深圳證券交易所宣布，對16家已暫停上市的公司作出是否核準其恢復上市的決定，目前已對4家暫停上市公司提出的恢復上市申請進行了審議。其中，\*ST炎黃、\*ST創智股票恢復上市申請事項未獲得審議通過，將終止上市。

深交所相關負責人表示，隨著我國證券市場的不斷發展成熟，市場化程度的不斷加深，上市公司退市現象也將越來越常態化。

“中斷多年之后，對于A股市場而言，退市制度的破冰將改變延續多年的定價功能扭曲狀態，重塑理性的市場環境。”中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次退市制度改革已經邁出了關鍵一步，對重塑投資者理性投資理念有很大幫助，當投資者逐漸不再對有退市風險的垃圾股抱有太大幻想時，這將使得市場股票的價格與其價值愈發接近，垃圾股抱一飛沖天”的投機性市場氛圍終將消弭。

在國際成熟資本市場，上市公司退市十分普遍。據不完全統計，美國納斯達克每年大約有8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率為6%。僅在2009年，紐約交易所退市的公司就有212家。

趙錫軍表示，連年虧損、資不抵債的上市公司不退市，是對上市資格及資金資源的浪費，同時還助長了投機。一些企業通過資本重組，炒高“垃圾股”股價，從而在二級市場交易中牟取暴利。頻繁的借殼重組也使得證券市場價格信號出現嚴重紊亂，股票的價格嚴重背離價值，證券市場對金融資源的配置功能。

“今年以來，退市制度建設明顯加快，此次兩家公司退市，將使退市制度建設更加完善，將對資本市場的整體制度建設發揮積極作用，使得資源配置能夠實現優勝劣汰，市場真正發揮作用的時機值得期待。” 趙錫軍同時強調，在退市過程中，對于退市標準的執行上必須要果斷，無論是凈資產、營業收入、還是風險警示標準等，一旦到達警戒線，就應立刻采取措施。趙錫軍同時強