政府補貼+轉(zhuǎn)讓股權(quán) *ST川化恐仍難免退市命運

2012年12月27日 04:35
來源：證券日報 作者：楊 萌

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據(jù)記者計算，假設(shè)公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得收益全數(shù)進賬，再加上政府補貼收益僅7222.23萬元，而公司1—9月份凈利潤為-1.26億元

隨著\*ST炎黃、\*ST創(chuàng)智恢復上市申請未能審議通過而被終止上市，退市新政即將正式啟動。有退市風險的上市公司無外乎為具有“披星戴帽”標志的ST股。而面對退市潮的撲面而來，留給披星戴帽者的時間已經(jīng)非常有限，他們究竟該如何應(yīng)對呢？

12月26日晚間，另一只瀕臨退市的*ST公司\*ST川化發(fā)布公告稱，獲得政府補貼的公告，而當晚，該公司還發(fā)布了兩份轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的公告。

對此，有不愿具名的分析人士對《證券日報》記者表示，鑒于現(xiàn)在距離12月31日“退市大限”的時間僅不足一周時間，*ST川化所發(fā)布的三份公告，可以說是竭力想將公司拉回退市的邊緣，但具體情況仍要看公司2012年是否盈利。

政府補貼6060萬元

根據(jù)《川化股份有限公司關(guān)于獲得政府補貼的公告》(下簡稱：《補貼公告》)的內(nèi)容顯示，公司于2012 年12月21日收到成都市青白江區(qū)人民政府下發(fā)的《成都市青白江區(qū)人民政府關(guān)于給予川化股份有限公司補貼(獎勵)資金的批復》(下簡稱：《批復》)的內(nèi)容顯示，

根據(jù)上述《批復》內(nèi)容顯示，*ST川化由于為成都市青白江區(qū)的節(jié)能減排、環(huán)境保護和城鄉(xiāng)環(huán)境綜合治理做出了大量工作，并為青白江區(qū)的環(huán)境改善和經(jīng)濟發(fā)展做出了積極貢獻。同時，為了支持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，維護企業(yè)的穩(wěn)定和諧，經(jīng)研究決定，特給予*ST川化補貼(獎勵)資金6060萬元，按規(guī)定計入當期損益。

同時，在上述《補貼公告》最后，公司重點指出，該項政府補貼已經(jīng)分別于2012年12月24日、25日到賬，根據(jù)《企業(yè)會計準則》的有關(guān)規(guī)定，計入公司2012年度營業(yè)外收入的政府補助。

而根據(jù)10月31日*ST川化2012年度三季報內(nèi)容顯示，今年1—9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.26億元。在此前10月12日公司發(fā)布的三季度業(yè)績預報中，公司已經(jīng)預示到面臨退市的風險，在業(yè)績預報中，公司強調(diào)：“因公司已連續(xù)二年虧損，按照深交所上市規(guī)則及相關(guān)的規(guī)定，如果公司今年未扭虧，公司股票將會實施暫停上市。

轉(zhuǎn)讓股權(quán)估值1198.23萬元

而上述公司的警示或意味著，*ST川化務(wù)必于四季度實現(xiàn)過億元的凈利潤，方能扭虧為盈，力避退市之虞。

伴隨著《補貼公告》的還有兩份股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告，分別為*ST川化擬轉(zhuǎn)讓其持有的四川川化永昱化工工程有限責任公司95%股權(quán)項目、*ST川化擬轉(zhuǎn)讓其持有的四川川化永鑫建設(shè)工程有限責任公司10.27%股權(quán)項目。

根據(jù)這兩份公告顯示，在不考慮評估對象作為非控股股權(quán)交易產(chǎn)生的折價以及不考慮缺乏市場流動性折扣的前提下，川化股份有限公司持有的四川川化永鑫建設(shè)工程有限責任公司10.27%股權(quán)在評估基準日的市場價值為人民幣684.10萬元。

以及在不考慮評估對象作為控股股權(quán)交易產(chǎn)生的溢價以及不考慮缺乏市場流動性折扣的前提下，川化股份有限公司持有的四川川化永昱化工工程有限責任公司95%股權(quán)在評估基準日的市場價值為人民幣 514.13 萬元。

那么，假設(shè)公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)所獲得收益能夠全數(shù)進賬，再加上政府補貼得來的收益，能否扭轉(zhuǎn)*ST川化2012再次虧損的命運嗎？

據(jù)記者計算，即便轉(zhuǎn)讓股權(quán)的受益全數(shù)進賬，公司能夠獲得的收益僅為7222.23萬元，與三季度時公司公布的凈利潤仍有不小的差距。對此，有分析師認為：“除非今年四季度公司的盈利情況良好，能夠補上三季度時1.26億元虧損的話，仍有希望避免退市的命運。

而此前根據(jù)公開資料顯示，*ST川化2010年和2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-2.1億元與-2.07億元。

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