政府補貼+轉讓股權 *ST川化恐仍難免退市命運

2012年12月27日 04:35
來源：證券日報作者：楊萌

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據記者計算，假設公司轉讓股權獲得收益全數進賬，再加上政府補貼收益僅7222.23萬元，而公司1—9月份凈利潤為-1.26億元

隨著\*ST炎黃、\*ST創智恢復上市申請未能審議通過而被終止上市，退市新政即將正式啟動。有退市風險的上市公司無外乎為具有“披星戴帽”標志的ST股。而面對退市潮的撲面而來，留給披星戴帽者的時間已經非常有限，他們究竟該如何應對呢？

12月26日晚間，另一只瀕臨退市的*ST公司\*ST川化發布公告稱，獲得政府補貼的公告，而當晚，該公司還發布了兩份轉讓公司股權的公告。

對此，有不愿具名的分析人士對《證券日報》記者表示，鑒于現在距離12月31日“退市大限”的時間僅不足一周時間，*ST川化所發布的三份公告，可以說是竭力想將公司拉回退市的邊緣，但具體情況仍要看公司2012年是否盈利。

政府補貼6060萬元

根據《川化股份有限公司關于獲得政府補貼的公告》(下簡稱：《補貼公告》)的內容顯示，公司于2012 年12月21日收到成都市青白江區人民政府下發的《成都市青白江區人民政府關于給予川化股份有限公司補貼(獎勵)資金的批復》(下簡稱：《批復》)的內容顯示，

根據上述《批復》內容顯示，*ST川化由于為成都市青白江區的節能減排、環境保護和城鄉環境綜合治理做出了大量工作，并為青白江區的環境改善和經濟發展做出了積極貢獻。同時，為了支持企業可持續發展，維護企業的穩定和諧，經研究決定，特給予*ST川化補貼(獎勵)資金6060萬元，按規定計入當期損益。

同時，在上述《補貼公告》最后，公司重點指出，該項政府補貼已經分別于2012年12月24日、25日到賬，根據《企業會計準則》的有關規定，計入公司2012年度營業外收入的政府補助。

而根據10月31日*ST川化2012年度三季報內容顯示，今年1—9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.26億元。在此前10月12日公司發布的三季度業績預報中，公司已經預示到面臨退市的風險，在業績預報中，公司強調：“因公司已連續二年虧損，按照深交所上市規則及相關的規定，如果公司今年未扭虧，公司股票將會實施暫停上市。

轉讓股權估值1198.23萬元

而上述公司的警示或意味著，*ST川化務必于四季度實現過億元的凈利潤，方能扭虧為盈，力避退市之虞。

伴隨著《補貼公告》的還有兩份股權轉讓的公告，分別為*ST川化擬轉讓其持有的四川川化永昱化工工程有限責任公司95%股權項目、*ST川化擬轉讓其持有的四川川化永鑫建設工程有限責任公司10.27%股權項目。

根據這兩份公告顯示，在不考慮評估對象作為非控股股權交易產生的折價以及不考慮缺乏市場流動性折扣的前提下，川化股份有限公司持有的四川川化永鑫建設工程有限責任公司10.27%股權在評估基準日的市場價值為人民幣684.10萬元。

以及在不考慮評估對象作為控股股權交易產生的溢價以及不考慮缺乏市場流動性折扣的前提下，川化股份有限公司持有的四川川化永昱化工工程有限責任公司95%股權在評估基準日的市場價值為人民幣 514.13 萬元。

那么，假設公司轉讓股權所獲得收益能夠全數進賬，再加上政府補貼得來的收益，能否扭轉*ST川化2012再次虧損的命運嗎？

據記者計算，即便轉讓股權的受益全數進賬，公司能夠獲得的收益僅為7222.23萬元，與三季度時公司公布的凈利潤仍有不小的差距。對此，有分析師認為：“除非今年四季度公司的盈利情況良好，能夠補上三季度時1.26億元虧損的話，仍有希望避免退市的命運。

而此前根據公開資料顯示，*ST川化2010年和2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-2.1億元與-2.07億元。