文交所交易的切糕現象

2013年01月05日 07:44
來源：中國文化報

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文交所與一幅畫作的利益鏈條

本版撰寫黃輝

編者按：2009年以來，隨著藝術品市場交易的迅速增長，出現了文化產權交易所(以下簡稱“文交所”)這種交易形式，并在各地如雨后春筍般涌現。尤其是2011年天津文交所推出的兩只藝術品股票，在歷經19個交易日后，漲幅達到621%和570%。然而，在收盤時，下跌幅度高達92%，藝術品股票暴漲暴跌，交易亂象將文交所置于輿論的風口浪尖，成為藝術品投機的代名詞。

在開局失敗之時，仍有很多機構和個人在關注文交所的發展，文交所究竟如何發展，前景如何，本刊將在2013年每月第一個周六推出文交所專號，持續關注文交所發展。

經過一年多時間的整頓，之前已開展業務的各家文交所都有不同舉動，也在政策限定之下總結經驗，尋求各自的生存發展之道。在未來的一年中，各文交所會采取怎樣的應對措施？文交所今后如何發展？業內人士有何構想？如何實現新一次的變換升級？本文邀請業內專家予以點評，為文交所發展獻計獻策。

文交所交易的“切糕現象”

2011年文交所采用藝術品份額化交易的做法，備受藝術圈人士詬病，批評家陳默[微博]就直接表示：“文交所去年(2011年)做的爛事比比皆是：坑蒙欺詐、違規融資、擾亂市場……”有人甚至表示：“文交所是一個徹頭徹尾的投機市場！是時代的孽種！”由于市場機制不成熟、相關法律法規的缺失、監管主體不明等因素，部分文交所的交易使得部分投機者牟取暴利，而很大部分投資者利益受損，以至于文交所在目前仍舊“臭名昭著”

藝術市場分析專家梅建平以“切糕現象”來概括文交所的投機經營。他表示，文交所雖然是一個很有益的嘗試，但不可否認，早期交易存在很多“切糕現象”來他將問題主要歸結為四點：第一，沒有考慮清楚誰是合適的投資者；第二，向廣大公眾進行集資這項功能開展得過早；第三，信息披露草率，特別是利益輸送沒有披露出來，為廣大投資者帶來不小的損害；第四，在投資者的利益受到損害后，沒有做到及時保護投資人利益，成為一次“很不成功的嘗試”。梅建平說：“正是由于失敗，所以我們現在有機會可以重新總結經驗，吸取教訓，然后再起步。不管如何，發展文交所的大方向是對的。

業內專家表示，目前文交所的體系制度建設仍不健全，也沒有相關的法律法規約束，而因為前期的份額化交易帶來的負面效應，文交所沒能形成廣泛認同的交易規則，在交易模式上存在設計上的問題，就這點來看，如果不解決這些前提問題，重啟文交所，也會被大家質疑，不能得到廣泛的認可。

重新定義文交所

昆明元盛文交所CEO羅奔針對文交所發展中的問題，提出“重新定義文交所”。他表示，重新定義文交所并不僅僅是概念上的討論，而且包含了文交所下一步應該如何突破。羅奔認為，首先要明確文交所的角色、定位、功能和特點等問題，單純的拆分藝術品、藝術品證券化，或者藝術品的金融化仍沒有真正起到文交所應有的作用，它只是文交所很少的一部分功能。他認為，文交所應該是一個以文化資源為基礎，金融資本為手段，輔以市場化運作，發展文化產業的機構。重新定義文交所的存在，文交所在架構自己的營運模式上，應大膽舍棄過去。羅奔將文交所在文化產業鏈中應該發揮的作用歸結為：平臺化、產業化、社會化和增量化。

中國藝術品市場研究院副院長西沐認為，文交所應是一個文化藝術價值發現、整合、管理與交易的平臺，如何尋找基本定位和如何找到發展的突破口是發展文交所的當務之急。他尤其強調，文交所應該在國家文化藝術發展戰略導向與市場機制取向的結合上尋找定位；在文化藝術資源產權化、產權市場化、資源資產化、資產金融化這一發展大勢中尋找定位。

西沐表示，文交所發展始終面臨定位過窄與定位泛化的兩個極端化問題，這種對模式的焦慮，恰恰反映了當前文交所發展過程中定位不清的問題。他說：“在開始發展的時候，過分注重藝術品份額類證券化交易的模式，窄化了文交所的基本定位。治理整頓以后，文交所的發展似乎又走向了另一個極端，那就是泛化文交所的基本定位，不少文交所恨不能將交易環節的所有事情都搬到文交所這個平臺上，熱衷于模式的尋找與轉換。”

在清理整頓文交所期間，很多文交所對前途感到迷茫，在運營中也遇到諸多難題。2012年10月28日，26家文交所宣布成立首個全國性文化產權交易行業自律組織“全國文化產權交易共同市場”，主要議題就是探討文交所未來的出路。

文交所共同市場秘書長彭中天就指出，成立共同市場時，提出的第一個觀念就是重新定義文交所。他表示，文交所不僅是文化物權、債權等各類產權的文化交易平臺，還應該是文化資源與金融、科技、產業和市場對接的一個轉化平臺。他表示：“文交所應該以優質的文化資源，通過科技、產業手段，向市場傾斜，進行轉化，這樣才有可能使我們文化產業成為支柱產業。

文交所任重道遠

與上面的觀點不同，南方文交所總經理張志兵則認為，文交所存在的時間也就3年，還沒有到重新定義的時候。他說：“文交所應該回歸本位，做獨立的第四方平臺，如何把資本和文化項目有效地對接起來，是當前文交所的要務。”張志兵表示，文交所發展首先要合法合規，需要監管部門和行業自律。“怎么把自己管好，把內功練好，把應該做的事情了解清楚，配備相關資源，很多機構和投資者跟文交所合作的意愿越來越強烈。

張志兵表示，文交所要做資本和項目的對接平臺，文化產業最缺的就是資本。文交所的主要功能應該是如何將金融資本對接到文化產業和文化項目中，將社會資本和文化項目有效地對接起來，這是中心要務。

西沐相信，文交所不可能找到能夠通行的模式，“文交所發展的出路，還是要腳踏實地根據自身的資源狀況，走差異化、專業化、職業化的路子。”他強調，文交所的發展應站在文化藝術金融產業鏈上考慮問題，文交所發展的上游為四大金融體系，下游為文化藝術產業市場，文交所是文化藝術資源與金融對接的平臺，這是根本。

鑒于此，他認為，文交所發展突破口的取向主要包括兩方面內容：一是重視在以版權為中心的產業創意市場及其資源資產化、金融化過程中發揮重要作用；二是重視在以文化藝術品資產化為中心的文化藝術品產業市場及其文化藝術品資源資產化、金融化過程中發揮重要作用；二是重視在

業內專家也表示，文交所應該順應發展文化產業的大趨勢，跳出目前單純的藝術品份額化交易模式，以服務文化產業鏈作為出發點，在文化版權、文化產品開發權、運作權和各個文化產品交易環節中為出讓方和受讓方提供全方位的交易服務。

浙江文交所曾在2012年7月做過一次嘗試，針對浙江一部影視劇做了一只基金，這也是文交所在社會資本對接文化產業中做的一次嘗試。浙江文交所總經理劉波介紹，通過這次對接，幫這部電視劇的制作單位成功融到了部分資金，解決了他們的資金問題。這個案例也給了我們一定的啟示：在文創產業的資金需求上，如果我們對產業有專業的分析和對風險的把控，還是能夠對接的，而且社會資本也愿意介入到文化產業中來，我們要做的就是怎么樣設計好這個產品，怎么樣設計好這個路徑，能夠使社會資本和金融資本有效對接到文化產業中，為我們做強做大文化產業創造一個好的金融環境。

羅奔強調，文交所要實現自身經營管理的規范化和專業化，他相信，在清理整頓之后，各文交所都會有一些創新突破和新模式的嘗試，有些會成功，有些還需要完善，有些甚至失敗，但是這是任何新行業發展的自然規律。