四類ST公司摘帽預期強烈有望率先撤出風險警示板

2013年01月08日 03:31
來源：上海證券報作者：徐銳

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上市公司2012年年報披露大幕行將拉開，在一批暫停上市公司去年末率先被交易所裁定“生死”之后，其余ST公司的未來命運走向隨之成為市場關注焦點。經記者分析、梳理后發現，滬市“ST大軍”中有四類公司存在一定的“摘帽”預期，有望在年報發布后快速脫離風險警示板“陣營”

恢復上市類：

ST航投、ST博通

在滬市ST公司中，ST航投的“摘帽”預期無疑最為強烈。具體來看，公司在完成重大資產重組后，于去年8月30日恢復上市，成為一家以金融及股權投資業務為主營的金融類上市公司，盈利能力大幅改善，2012年前三季度實現凈利潤5.27億元，全年業績增長幾成定局。但依照上交所上市規則，暫停上市公司恢復上市后，公司尚未發布首份年度報告的，仍將被實施其他風險警示。可見，公司現已處在“被動等待摘帽”的階段。

或是由于“摘帽”心切的緣故，ST航投已初步確定在2月1日發布2012年年報。根據相關規定，上市公司在年報發布后提交“撤銷其他風險警示申請”后提交易所將在收到申請后的五個交易日內根據實際情況作出審核決定。

與ST航投類似，ST澄海、ST博通也是在去年7月攜手重返資本市場的，盡管這兩家公司前期未實施資產重組，但現有主業已基本實現穩定運營，加之各自大股東均對上市公司2012年業績給出了明確的利潤承諾，故兩公司今年“摘帽”的可能性亦較大。

重組完成類：

ST宏發、ST寶龍

相較于恢復上市類公司，ST宏發、ST寶龍等一批公司的“摘帽”時機也日漸成熟，其“底氣”則源于重大資產重組的完成。

以ST宏發為例，公司2008年、2009年連續兩年虧損后戴上了“*ST”的帽子，此后雖在2010年實現了盈利，但因扣除非經常性損益后的凈利潤仍為負值，依照原有規則，公司在2011年12月退市風險警示撤銷的同時被實施其他特別處理(即ST)。不過，就在2012年7月，公司通過資產置換、增發購買廈門宏發75.01%股權一事終獲證監會核準，并于去年10月順利完成了資產交割，ST宏發由此獲得了穩定的利潤來源。數據顯示，廈門宏發2011年及2012年前11個月分別實現凈利潤30321.21萬元、31174.83萬元。

此外，ST寶龍也于去年12月末“掐點”完成了資產重組，隨著赤峰吉隆礦業100%股權正式注入，ST寶龍的經營業績也由此“改頭換面”——根據新任控股股東所出具承諾，吉隆礦業2012年凈利潤將不低于2.32億元。

與之類似，陽煤化工借殼\*ST東碳一事也已基本完成。

根據上交所上市規則，該類已完成資產重組、擬購資產實現盈利且經注會審核后顯示重組后經營業績明顯改善的ST、*ST公司，均可以向交易所申請“摘帽”

非主業扭虧類：

\*ST南紡、\*ST嘉陵

過往案例顯示，上市公司被實施“ST”大多是業績連連虧損所致，在此背景下即便公司實現扭虧，但若扣非后凈利潤仍為負值，仍不可“摘帽”。與此相比，新版上市規則乃是從凈利潤、凈資產、營業收入、審計意見等多角度對ST公司“摘帽”與否進行全面審核考量，但由于其中的業績考核指標并未強調是“扣非后凈利潤仍為這使得一些通過資產處置、財政補貼等方式扭虧的公司“摘帽”成為可能。

*ST南紡去年1至9月凈利潤尚虧損7853萬元，不過就在本月初公司卻發布業績預告稱，預計2012年度實現凈利潤約500萬元至2000萬元，原因在于公司去年加大投資管理和資產處置力度，獲得較大的投資收益。

*ST南紡相關人士對記者表示，公司業績扭虧的確是憑借非經常性損益，如“終止東湖花園住宅小區開發項目”以及出售房產均為公司帶來了一定的投資收益。

記者注意到，*ST南紡2010年、2011年已連續兩年虧損，若2012年再度虧損便將被暫停上市。如今，憑借著非經常性損益實現業績扭虧，公司不僅避免了暫停上市風險，甚至還可借此“摘星脫帽”(凈資產、營收等指標均符合“摘帽”條件)。公司上述人士也指出，如果2012年年報最終扭虧為盈，公司將在年報發布后盡快申請撤銷“退市風險警示”的特別處理。

*ST嘉陵同樣如此。在前三季虧損1.12億元的重壓下，公司去年四季度以來明顯加快了資產處置速度，以期年內實現業績扭虧。“公司2012年能否扭虧為盈尚在統計之中，但如果實現盈利，公司即可根據上市規則申請‘摘帽’。”*ST嘉陵相關人士對此稱。

定增“輸血”類：

ST廈華、ST金化

除凈利潤指標外，對于此前虧損嚴重、凈資產已為負值的部分ST公司而言，新版上市規則中新增的凈資產指標同樣頗具“殺傷力”。為此，相關公司遂通過定增募資的方式力求凈資產轉正，以盡快甩掉“ST公的帽子。

如ST廈華，公司近年來經營業績已實現了穩定盈利，但凈資產指標卻一直處于負值。在此背景下，公司遂于2011年11月啟動定向增發，最終如愿募資9.6億元，困擾公司多年的“負資產運行”問題也由此徹底解決，“摘帽”可期。

同樣，ST金化去年9月通過向控股股東冀中能源增發如愿募資16億元，公司所有者權益遂由去年6月末的-5.67億元增至三季度末的9.86億元。加之公司去年末還收到了10300萬元的政府財政預算支出資金(可全部轉為凈利潤)，2012年業績扭虧已成定局。“公司目前生產經營也一切正常，凈利潤)凈資產等指標也均達到了規定條件，但能否‘摘帽’還要看最終的年報披露結果。”ST金化相關人士謹慎表示。

根據年報預約披露時間安排，ST金化將于本月25日披露2012年年報。

滬市ST股票財務數據一覽

單位：萬元

證券代碼	證券簡稱	2012年前三季度歸屬母公司股東的凈利潤	2012年前三季度歸屬母公司股東的權益	2012年前三季度營業收入	2012年報定期報告預計披露日期
600076.SH	*ST華光	-1,593.9157	3,362.8232	484.0100	2013-03-02
600083.SH	ST博信	-399.5630	2,540.1164	609.4591	2013-01-26
600087.SH	*ST長油	-94,061.1037	406,470.6647	454,729.8233	2013-03-09
600091.SH	ST明科	-3,988.4747	52,375.8354	1,229.8049	2013-04-27
600155.SH	*ST寶碩	-8,643.8184	-56,111.3577	37,094.2089	2013-04-27
600234.SH	ST天龍	-2,663.1051	-13,447.4379	2,209.5131	2013-04-26
600250.SH	*ST南紡	-7,853.0998	20,335.9053	321,801.7060	2013-02-08
600265.SH	ST景谷	-7,302.3352	7,593.0286	9,460.2086	2013-04-13
600338.SH	*ST珠峰	-3,964.3714	-11,296.5377	72,821.8032	2013-02-26
600359.SH	*ST新農	-3,008.2880	30,211.3547	65,140.8912	2013-04-02
600385.SH	*ST金泰	-756.5797	-25,841.9708	308.3022	2013-04-26
600392.SH	*ST天成	-14,349.3610	7,691.3789	28,930.9242	2013-04-27
600421.SH	*ST國藥	-236.4840	-17,077.9643	2,238.3103	2013-02-05
600455.SH	ST博通	1,381.7722	11,204.4949	21,754.2027	2013-03-23
600462.SH	*ST石峴	-3,257.5938	-86,031.4895	23,764.7754	2013-03-29
600539.SH	ST獅頭	1,032.5745	61,178.1294	23,733.2189	2013-04-19
600556.SH	*ST北生	-89.3279	-4,207.7050	2013-04-27
600579.SH	*ST黃海	-30,180.1744	-64,945.6280	38,589.1019	2013-04-26
600603.SH	*ST興業	-579.5206	-30,242.7422	82.5243	2013-04-27
600608.SH	ST滬科	-3,847.2605	-9,645.0275	16,413.8121	2013-02-05
600617.SH	ST聯華	234.0076	-5,742.6135	2013-04-20
600634.SH	ST澄海	112.2575	14,359.1883	3,131.4758	2013-04-25
600656.SH	ST博元	402.4830	5,015.2161	11,566.8730	2013-02-05
600671.SH	ST天目	-2,994.4316	13,806.9792	16,642.0007	2013-03-26
600678.SH	*ST金頂	2,731.7595	-67,864.2514	111.3986	2013-01-29
600681.SH	ST萬鴻	194.6310	1,934.8571	3,200.5299	2013-01-25
600691.SH	*ST東碳	-4,766.5429	-22,254.3424	2,267.2860	2013-03-28
600698.SH	*ST輕騎	3,713.4399	59,817.5946	71,288.4534	2013-04-12
600705.SH	ST航投	52,663.1575	509,902.5933	108,076.0020	2013-02-01
600722.SH	ST金化	-4,592.0453	98,594.9274	106,089.7254	2013-01-25
600733.SH	S*ST前鋒	-806.1560	20,817.9968	138.6600	2013-03-29
600751.SH	SST天海	-2,032.9359	-57,190.0677	8,827.8959	2013-03-06
600766.SH	*ST園城	4,149.4619	224.3052	10,168.3450	2013-02-01
600769.SH	ST祥龍	-26,827.4866	-3,290.7455	27,237.0941	2013-04-23
600771.SH	ST東盛	-6,949.2412	-74,431.4126	20,100.5034	2013-03-19
600793.SH	ST宜紙	92.2430	-2,955.5031	272.1940	2013-03-29
600817.SH	*ST宏盛	-152.8894	-164,491.2980	1,380.4904	2013-02-28
600870.SH	ST廈華	578.1417	-85,834.2421	238,858.4415	2013-03-26
600877.SH	*ST嘉陵	-11,180.3047	30,116.7444	151,795.6079	2013-04-27
600885.SH	ST宏發	4,643.2962	977.2300	10,346.7587	2013-02-20
600892.SH	ST寶誠	538.1953	-3,418.6575	44,686.1866	2013-03-15
600988.SH	ST寶龍	296.9747	-3,517.6072	4,099.9699	2013-02-08
900913.SH	ST聯華B	234.0076	-5,742.6135	2013-04-20
900938.SH	ST天海B	-2,032.9359	-57,190.0677	8,827.8959	2013-03-06
900939.SH	ST匯麗B	388.0268	5,521.9212	774.6031	2013-03-15
900946.SH	*ST輕騎B	3,713.4399	59,817.5946	71,288.4534	2013-04-12