平安股權交易四方博弈 正大“突然”聚齊百億美元

2013年01月11日 13:35
來源：21世紀經濟報道 作者：秦偉

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匯控出售平安股權的交易越來越富有戲劇性。

媒體將“明天系”視為加入匯豐轉讓平安股權之戰的幕后影子，日前，國開行內部消息稱，由于了解到該筆交易有“不明資金”進入后，決定叫停對正大集團的貸款。彭博消息則稱，保監會將拒絕批準這筆股權轉讓交易。

收購劇情上下起伏，各種消息來路不明。問題是，自交易公布后近一個月，沒有任何一方主角做出任何正面澄清。

1月10日，賣方匯控對本報記者表示，“沒有可以公布的信息，對交易不做評論。

有意思的是，買方泰國正大集團和被賣的平安保險則意外地口徑一致，均對記者強調，股權收購相關程序正在進行中，除此之外，沒有更多可以公布的信息。

交易三方大打太極，加之國開行與保監會不斷“走漏”的消息，讓這樁自公布之日起就疑點重重的交易，愈發引人遐想。在成敗迂回的當口，誰人歡喜，誰人憂？

焦點一：開行“斷糧”？

去年12月5日，匯控發布公告，宣布出售所持平安保險全部股權，公告提及正大集團收購資金部分將來自國開行香港分行提供的融資支持。幾天后，正大集團也在公告中確認了國開行的融資安排。

根據協議，12月7日，正大集團和匯控完成了第一部分交易，匯控將3.24%平安股權轉讓于正大旗下四家子公司，以現金方式支付。

第一階段交易完成十多天后，交易出現新的轉折。國內媒體財新爆料“明天系”參與此次交易，并指出交易資金部分來源于其控制的三家城商行。隨后，1月初，香港媒體稱，國開行因有“不明資金”介入收購，內部決定叫停由國開行香港分行對正大集團高達440億港元的貸款。

根據本報早前報道，早在2012年12月交易宣布不久，國開行總行就向相關分行下發了風險警示函，提示給正大集團提供的并購融資可能出現交易風險。

令人疑慮的是，交易宣布前后不過幾天時間，為何國開行內部對這筆融資的風險評估差異如此之大？

對于任何一家銀行而言，做出貸款決定前進行信貸評估是一項程序性工作。國開行人士也曾對本報表示，交易至少需要經過總行副行長級或相關貸款審核委員會的集體討論批準。一項被認定為存在重大風險的貸款，為何在通過層層批準后，在交易細節已經公布的情況下，又再被貼上重大風險的標簽？

據記者了解，目前正面臨人事調整的國開行香港分行行長劉浩，此前對這筆貸款的態度是表示支持。而貸款評估的變化，暗示出國開行內部對于這筆貸款存在分歧。

不過，針對劉浩的崗位調整以及正大集團的貸款進程，國開行均沒有任何官方表態。國開行一位內部人士對本報表示，該行將于近日就事件做出公告。

“最終能不能完成交易還很難說。”香港一位外資投行人士表示。

有趣的是，去年12月30日，平安保險公布的《詳式權益變動報告書》中，關于收購資金來源又稱，正大集團為收購股權設立的四家離岸公司，將以自有資本金完成收購。

對此，正大集團方面并沒有正面回復記者。根據協議，接手全部股權，正大集團需要籌措727.36億港元。平安保險的公告從某種程度反映出，籌足剩余500多億港元的資金，對正大集團來說，并不是完全不可能。在去年不足一個月的時間里，正大集團旗下的四個離岸公司——同盈貿易、隆福集團、商發控股、易盛發展的注冊資本已經從20萬美元激增到105億美元。

但正大集團如何短期內完成如此巨額的資本金增資，則未可知。

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