三大指標在逾2000家公司中選出32只好股票

2013年01月12日 07:36
來源：大眾證券報作者：李宇欣

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什么是好股票？這是投資者最想知道，卻又沒有標準答案的問題。本報通過三個指標，在2000多家公司中，選出32只真正的好股票，而歷史數據也證明這些標準確實有效。

業績好：609股三年利潤增長超10%

實現持續盈利并且令業績不斷增長是成為一家好公司的基本條件。這就如高樓大廈的基石，如果基石不穩，再高的大廈也將有瞬間傾覆的危險。

同時，在起伏的經濟周期中，一家公司能夠抵御住市場風險而實現持續盈利，在一定程度上說明公司經營者具備良好的經營能力。這就是我們把“業績好”作為第一步篩選標準的理由。

在具體操作上，我們給“業績好”設定的條件為：公司最近三年扣除非經常性損益后的凈利潤(下同)增長都超過10%。因為凈利潤這一指標往往摻雜著過多的“水分”，如政府臨時的大額補貼、公司出售子公司獲取的投資收益、公司資產重組獲取的收益等。

據Wind統計顯示，2009-2011年滿足上述條件的公司有609家，占全部A股的比例為24%。從行業特征上來看，這些公司大多集中在電氣設備、計算機應用、普通機械、醫藥生物和商業零售等行業中。

上述609家公司中，連續三年凈利潤增長超過100%的有14家，分別是：衛星石化、尖峰集團、佰利聯、宏達高科、錫業股份、百花村、福建南紡、金種子酒、隆平高科、冠豪高新、安納達、海信電器、巨化股份、中航電子等，投資者可以參考。

愛分紅：185股三年累計分紅超30%

能夠持續賺錢已不容易，如果讓公司將賺到的錢和股東一起分享，做到“利益均沾”，就更難得。

證監會去年來出臺了很多鼓勵分紅的措施，其中一條就包括：提高上市公司申請再融資時現金分紅的標準。將原來規定的再融資公司最近三年以現金或股票方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的20%提高到30%。

根據這一再融資“硬杠杠”，我們給好股票篩選設定了第二條標準：最近3年持續分紅，且3年來的累積分紅派現率(現金分紅額占可分配利潤的比例)不低于30%。Wind數據顯示，在上述609家公司中，每年不管多少都有分紅的公司有187家公司。剔除2家公司2009-2011年累計分紅占可分配利潤比例低于30%后，有185家公司滿足“愛分紅”的條件。

187家公司中，有7家2009-2011年累計分紅占可分配利潤比例超過200%，可謂“十分愛分紅”，分別是：佛山照明、奧普光電、上海凱寶、全聚德、臺基股份、九芝堂、鼎龍股份。

行業領先：75家公司行業地位突出

在經過上述兩輪篩選后，好股票還有一個條件，即行業地位領先。我們對于這一點的具體要求為：2011年營業收入在所屬行業中排名前50%或者營業收入達到50億元以上。

關于這一點，我們認為對于一些業績持續增長、但行業地位不明顯的公司而言，在經濟出現波動面前會難以站穩腳跟。特別是連續幾年業績增長后，行業地位的提升應當是水到渠成。

在對187家滿足前兩大篩選條件的公司進行行業地位篩選后，最終剩下75家公司。

此外，我們還以2012年前三季度凈利潤增長率(同樣為扣非后)作為輔助的衡量標準，對剩下的75家公司進行了篩選。結果又有36家公司因去年前三季度凈利潤增長低于10%而被剔除，最終39家公司進入我們的“好股票”備選名單。

當然，好股票人人都喜歡，一些股票過去已經漲幅很大，未來上漲空間，也背離我們的初衷。因此在上述39家公司中，剔除動態市盈率超過30倍的公司，還剩下32家公司符合要求。

證據確鑿：32只好股票跑贏大盤20%

我們篩選的32只好股票已經出爐，從行業的角度看，消費類公司再次勝出，屬于食品飲料、生物醫藥、家用電器、商業貿易等消費類行業公司多達12家，占比超過三分之一。另外，金融、地產這兩個被市場普遍認同的行業也有多家公司入選，再次凸顯其投資價值。

我們根據這三個指標選了這些好股票，有些人可能不以為然，那我們就來驗證一下。根據2009-2011年各種指標選出的股票，在2012年走勢如何應該有說服力的。Wind數據顯示，上述32家公司2012年平均漲幅為24.34%，同期滬指僅上漲3.17%，跑贏大盤20個百分點，這是非常了不起的成績，也證明了這些股票的價值。

具體來看，32股中有9只股票跑輸大盤，而19只股票上漲超過10%，其中有17只股票上漲超過20%，更有7只股票漲幅超50%。這7只股票分別是：上海建工、招商地產、國藥一致、北新建材、榮盛發展、青島海爾、格力電器。記者李宇欣