光伏業跨年壞賬計提暗雷來襲海潤光伏業績將面大考

2013年01月21日 20:39
來源：財經網作者：張劍鋒

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【財經網專稿】記者張劍鋒 陷入應收賬款泥淖的不止超日太陽(002506.SZ)，海潤光伏(600401.SH)也將面臨跨年壞賬計提的巨大考驗。

“到2012年年底，光伏企業可能會有大量的壞賬計提，上市的光伏企業隔年的壞賬要計提30%了，但這在2012年前三季度財務報表里看不出來。”一位新能源行業首席分析師憂心忡忡地對《證券市場周刊》記者表示。

以海潤光伏為例，其財報顯示，2012年上半年，海潤光伏應收賬款已達18.18億元，而在2012年的三季度進一步增加到21.07億元，全部按照賬齡法予以計提壞賬準備。截至2012年中期，公司一年以內的應收賬款約占全部應收賬款的100%。公司應收賬款占總資產的比重從2012年中期的15.32%上升到三季度末的17.51%。

“當前整個行業的回款情況都不是很好，雖然有些企業在2012年有很多銷售收入，但很可能變成應收賬款，最后演變為壞賬。”民生證券新能源行業首席分析師對《證券市場周刊》記者表示，行業的回L”型底部仍沒有過去。

海潤光伏的應收賬款回款情況并不樂觀。

iFinD數據顯示，海潤光伏應收賬款周轉天數從2011年年底的35.93日延長到2012年三季度末的128.38日，同期，其應收賬款周轉率從10.02下降到2.11延長近90日。

值得注意的是，公司在2012年上半年因光伏行業低迷而延長了應收賬款賬期，即對一些無法及時收回的賬款進行了延期。

“延長應收賬款賬期，也是企業促銷的一種手段，并一定是下游企業出現大麻煩，但肯定會占用企業資金，”資深財務專家景小勇對《證券市場周刊》記者表示，考慮到光伏行業的處境，公司與下游企業“都是一條戰線上的，不延長應收賬款賬期，下游活不了，到頭來受害的還是上游(海潤光伏)。

景小勇補充說，延長應收賬款賬期，能先確認收入與利潤，讓企業再堅持一會兒，“得過且過”，而跨年的應收賬款必然要進行計提。

根據海潤光伏應收賬款計提標準：1年以內應收賬款不計提，1~2年應收賬款計提10%，2~3年應收賬款計提30%，3~5年應收賬款計提50%，5年以上計提100%。其應收賬款計提政策，在行業中比較激進，本已顯得不夠安全。

而會計核算跨年之后，海潤光伏2012年半年報中披露的一年以內應收賬款18.18億元中，將有相當一部分變為1~2年內的應收賬款，需要計提10%，將對公司凈利潤產生很大負面影響。2012年前三季度，海潤光伏凈虧損2.2億元。截至2012年三季度末，公司營運資本為-10.64億元。

截至1月21日，有媒體報道稱，海潤光伏大股東已將99%股權質押進行融資擴張，可能會步超日太陽后塵。

截至本刊記者發稿，公司證券部電話一直無人接聽。

(證券市場周刊供稿)