萬科復(fù)牌激發(fā)B股 熱炒基建發(fā)力股指再創(chuàng)新高

2013年01月22日 02:46
來源：第一財經(jīng)日報 作者：張志斌

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承接上周五的上漲，A股市場周一再度上行，而復(fù)牌交易的萬科A、B股雙雙一字漲停更是使得深市指數(shù)出現(xiàn)大幅上行，深市指數(shù)出現(xiàn)成份B指的漲幅更是達(dá)到6.05%。截至收盤，上證指數(shù)報收2328.22點，上漲11.15點；深成指報收9562.85點，上漲130.55點。兩市全天合計成交2209億元，較上一交易日有小幅增加。

從盤面來看，除了B股之外，水泥、煤炭、物流運輸?shù)劝鍓K及ST股整體漲幅居前，而釀酒食品、保險、電力、有色金屬等板塊則再度跌幅居前，兩市全天資金合計凈流入5.49億元，有所減少。

開源證券策略分析師田渭東等認(rèn)為，當(dāng)前市場交投情緒十分亢奮，一旦利好政策出現(xiàn)“風(fēng)吹草動”，股指就可能借機(jī)上臺階。歷史經(jīng)驗表明，一季度又將成為主題熱點頻發(fā)的階段。一方面緣于市場流動性相對充裕，資金積極尋找市場熱點；另一方面，兩會之前大多是政策醞釀期，留給市場的想象空間和預(yù)期較高。建議對一季度的主題投資積極參與。目前市場較為明確的是，題材熱點的輪動，其支撐起市場的強(qiáng)勢震蕩行情。正是眾多的題材熱點形成次第開花的局面，持續(xù)維系著盤面的賺錢效應(yīng)，增強(qiáng)投資信心，讓投資者逐步形成了“輕指數(shù)、重個股”的投資思路，給大盤的強(qiáng)勢震蕩奠定了堅固的基石。

而平安證券策略分析師王韌等則相對謹(jǐn)慎，其認(rèn)為，情緒和套利等價值外因素支撐了短期行情，但經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期均出現(xiàn)向下修正需求。被謹(jǐn)慎情緒拉長的企業(yè)補庫存周期和受影子銀行風(fēng)險驅(qū)動的居民資產(chǎn)重配置貫穿2013年上半年，行情未結(jié)束但需要時間換空間，快漲反而需要謹(jǐn)慎。

短期市場休整需求在增加，PMI已顯示需求回升放緩跡象，春節(jié)等因素將帶來2月數(shù)據(jù)擾動，企業(yè)補庫存可能階段性減弱；信托產(chǎn)品到期規(guī)模在2月出現(xiàn)全年低點，其對居民資產(chǎn)重配置和風(fēng)險資產(chǎn)回報率的影響會暫時性下降；過高的政策預(yù)期正被證偽，2013年貨幣政策定調(diào)為8.5萬億新增信貸和13%的M2增速，疊加影子銀行清理，負(fù)面信號開始出現(xiàn)，兩會實際改革很難滿足當(dāng)前的市場預(yù)期；市場情緒需要不斷的信號刺激，而量寬退出預(yù)期帶來外資流入的不確定性，價值外因素只能暫時性支撐市場。

而從中期來看，行情仍有期待時。從實體回報看，雖然資產(chǎn)負(fù)債表壓力拖累了企業(yè)補庫存進(jìn)度，但也延長了企業(yè)補庫存時間，預(yù)期本輪補庫存周期將持續(xù)到二季度；從風(fēng)險資產(chǎn)回報看，3月份后信托產(chǎn)品到期量逐步攀升，并將在年中到達(dá)高峰，居民資產(chǎn)重配置對于股市的價值推升將延續(xù)到二季度。如價值外因素推動短期市場繼續(xù)逞強(qiáng)，行情至多延遲到3月即將落幕；市場只有經(jīng)過短期休整才可提供二季度行情空間。

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