萬科復牌激發B股熱炒基建發力股指再創新高

2013年01月22日 02:46
來源：第一財經日報作者：張志斌

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承接上周五的上漲，A股市場周一再度上行，而復牌交易的萬科A、B股雙雙一字漲停更是使得深市指數出現大幅上行，深市指數出現成份B指的漲幅更是達到6.05%。截至收盤，上證指數報收2328.22點，上漲11.15點；深成指報收9562.85點，上漲130.55點。兩市全天合計成交2209億元，較上一交易日有小幅增加。

從盤面來看，除了B股之外，水泥、煤炭、物流運輸等板塊及ST股整體漲幅居前，而釀酒食品、保險、電力、有色金屬等板塊則再度跌幅居前，兩市全天資金合計凈流入5.49億元，有所減少。

開源證券策略分析師田渭東等認為，當前市場交投情緒十分亢奮，一旦利好政策出現“風吹草動”，股指就可能借機上臺階。歷史經驗表明，一季度又將成為主題熱點頻發的階段。一方面緣于市場流動性相對充裕，資金積極尋找市場熱點；另一方面，兩會之前大多是政策醞釀期，留給市場的想象空間和預期較高。建議對一季度的主題投資積極參與。目前市場較為明確的是，題材熱點的輪動，其支撐起市場的強勢震蕩行情。正是眾多的題材熱點形成次第開花的局面，持續維系著盤面的賺錢效應，增強投資信心，讓投資者逐步形成了“輕指數、重個股”的投資思路，給大盤的強勢震蕩奠定了堅固的基石。

而平安證券策略分析師王韌等則相對謹慎，其認為，情緒和套利等價值外因素支撐了短期行情，但經濟政策預期均出現向下修正需求。被謹慎情緒拉長的企業補庫存周期和受影子銀行風險驅動的居民資產重配置貫穿2013年上半年，行情未結束但需要時間換空間，快漲反而需要謹慎。

短期市場休整需求在增加，PMI已顯示需求回升放緩跡象，春節等因素將帶來2月數據擾動，企業補庫存可能階段性減弱；信托產品到期規模在2月出現全年低點，其對居民資產重配置和風險資產回報率的影響會暫時性下降；過高的政策預期正被證偽，2013年貨幣政策定調為8.5萬億新增信貸和13%的M2增速，疊加影子銀行清理，負面信號開始出現，兩會實際改革很難滿足當前的市場預期；市場情緒需要不斷的信號刺激，而量寬退出預期帶來外資流入的不確定性，價值外因素只能暫時性支撐市場。

而從中期來看，行情仍有期待時。從實體回報看，雖然資產負債表壓力拖累了企業補庫存進度，但也延長了企業補庫存時間，預期本輪補庫存周期將持續到二季度；從風險資產回報看，3月份后信托產品到期量逐步攀升，并將在年中到達高峰，居民資產重配置對于股市的價值推升將延續到二季度。如價值外因素推動短期市場繼續逞強，行情至多延遲到3月即將落幕；市場只有經過短期休整才可提供二季度行情空間。