萬科B股轉H股尚無融資計劃

2013年01月22日 15:14
來源：鳳凰財經

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萬科總裁郁亮稱，在公告B轉H股方案之前，萬科管理團隊已做了大量工作，在確認有機會完成這件事情之后再公告。

隨著B股轉板H股方案的公布，1月21日復牌的萬科A（000002）、B股（萬科A，000002）SZ；萬科B（200002），200002）SZ）全天封住漲停，分別收于11.13元和13.75港元。深交所公布的21日萬科A交易公開信息中，在買賣出金額最大的前5名中，有4家為機構賣出，2家機構買入。公布B股回購方案的上柴股份（600841）A、B股（600841.SH；900920.SH）亦全日封死漲停。

在1月21日舉行的新聞發布會上，萬科總裁郁亮稱，此次B股轉H股是萬科繼A股股改后的第二次股改，并不涉及融資安排，也沒有融資計劃。而萬科在香港擁有的上市公司萬科置業（海外），未來將以香港本土業務為主，萬科則以內地業務為主，兩家公司之間并不存在業務上的沖突。

此前的1月18日，萬科公布B股轉H股方案，擬申請將已發行的B股轉換上市地，以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易。

“當前環境下阻力最小”

“由于萬科B股中，境外投資者比例極高，B轉H可以說是當前環境下阻力最小、對股東最有利的方案。”在1月21日的新聞發布會上，萬科董事會秘書譚華杰稱。

郁亮稱，在公告B轉H股方案之前，管理團隊已做了大量工作，在確認有機會完成這件事情之后再公告。“就目前情況來看，我們只等批準。”

按萬科1月19日公告中披露的數據，萬科B股目前的前十大股東皆為外資股東。萬科定于2月4日就B股轉H股一事召開臨時股東大會。在分別取得出席股東大會的全體股東和B股股東2/3以上表決權通過后，萬科將向中國證監會和香港聯交所、香港證監會提交相關文件。

此次B轉H股，萬科參照此前轉板成功的中集集團（000039）提供現金選擇權方案，將安排第三方向全體B股股東提供現金選擇權。原持有公司B股股份的投資者，既可以繼續持有股份，也可以選擇實施現金選擇權，將其持有的部分或全部萬科B股轉讓給提供現金選擇權的提供方。

據譚華杰介紹，提供現金選擇權的有三家企業，分別是萬科的大股東華潤、GIC（新加坡政府公司）以及高瓴資本。現金選擇權的價格較萬科B股股票停牌前的收盤價溢價5%，即每股13.13港元。

譚華杰強調，如果申報選擇現金行使權的股份超過了B股總數的1/3，這個方案將會暫時停止實施。

萬科方面解釋，作出上述約定的原因是，為了避免因現金選擇權行權比例過高，導致流通性過低、公眾持股量不足。

截至2012年12月26日停牌前，萬科已發行B股總數為13.15億股，占總股本的比例為11.96%，B股市值達164億港元，為滬深兩市中B股市值第二大的上市公司。

關于轉板后的股價問題，郁亮稱，萬科在香港市場受關注度比其他B股公司要高，“成為香港資本市場的藍籌股是萬科的目標。”

“轉板不涉融資安排”

對于轉板初衷，萬科執行副總裁肖莉稱，B股轉H股是非常簡單的轉板，目的主要是增強B股流動性。它不是為了解決融資而做的一件事。未來萬科B轉H股之后，所有融資還是要按照監管要求和監管部門的程序來進行。

此前有分析人士指出，萬科已有5年未公開融資。據郁亮介紹，在萬科發展的早期，B股曾經發揮過很大的作用。正是通過發行B股，萬科得以順利度過行業第一次低谷。

郁亮進一步強調，轉板并不涉及融資安排，也沒有融資計劃，萬科已經習慣了沒有資本融資也可以解決發展問題。萬科有很多合作者，包括戰略合作者。

在B股轉板之前，萬科已經在港購得上市平臺。

此前的2012年5月，萬科宣布以10.79億港元的價格，收購南聯地產控股有限公司73.91%股權。此后南聯地產更名為萬科置業（海外）。

對于兩個不同的境外平臺，郁亮稱，萬科置業海外將以香港業務為主，萬科目前只在大陸有業務，所以兩者間并不存在業務上的沖突，彼此沒有競爭問題。

有港資房企高管稱，境外融資渠道多元，成本也普遍低于國內。從長遠看，搭建境外融資平臺，有利于引入更多的境外投資機構和戰略合作者，同時也利于發債等多元化的融資模式。

國際化“還是小心點”

B股轉H股被視作科國際化的一個步驟。

據郁亮介紹，20年來萬科每年都會堅持在香港做投資者推介，萬科B股投資者里面超過95%是境外投資者，“目前B股比A股股價高的上市公司，我們是惟一一家。對我們來說，這次B股轉H股當然對萬科國際化進程很重要，使得萬科整個公司能夠達到更高國際化的水準。”

郁亮同時強調，國際化業務跟B轉H的安排是兩個不同的事情，“我們去年根本不知道B股有轉H股可能性的時候，就制定了國際化策略。”

據他介紹，萬科去年成立了美國業務小組，“我相信今年也會落地”，“如果狹隘地說海外蓋房子這件事，我們確實也正在謀劃之中。”

但郁亮也強調，萬科不可能把主要業務放在海外市場，因為目前國內城鎮化還未完成，仍有大量需求存在。而且在國際化上，萬科并沒有明顯的優勢，“還是小心點好……國際化業務對萬科是一個嘗試性投資，目前我們在走一步看一步”。

“為做好住宅而做商業”

關于商業地產業務，郁亮昨日稱，到目前為止萬科仍持保留態度。

據郁亮介紹，萬科的社區商業需要占有一定比重，必須管理起來。萬科一直以來對商業的定位都是為了做好住宅而做商業，成立商業管理部也并沒有改變既定策略。

“目前商業地產在個別城市出現了一些過快發展的勢頭，如果住宅出現過快發展勢頭過快，通過降價可以解決。商業地產的話，降價賣不出去就只能通過閑置來處理掉，這是一個危險的事情。”郁亮說。

此前，譚華杰在接受早報記者采訪時也曾表示，開發商業地產的企業不在少數，萬科也必須學會做商業地產，但萬科以城市住宅開發為主業的方向不會變。據他介紹，短期內萬科商業地產的投資規模占比不會超過10%；長遠看，投資規模占比也不會超過20%。

郁亮昨日重申，樓市下半場是一個長期的開始，并不是一個短暫的變奏。大多數城市并沒有出現恢復上漲，還在盤整中，甚至在往下走的過程，只不過個別城市像北京、上海進入調整比較早、調整幅度比較深的，現在逐步在深入調整的基礎上有所復蘇。

“下半場，萬科策略依然是給普通人蓋好房子、蓋有人住的房子。堅持不囤地、不捂盤、不拿地王。”郁亮說，萬科這么多年始終如履薄冰，平衡好發展和風險問題。防范風險是萬科的生命。每周、每月跟蹤存貨、銷售情況，堅持現金為王，保持足夠現金在手里留著。剔除預售賬款之后的凈負債率，萬科永遠不會超過40%。目前這一數字是27%。

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