宋亮：乳企海外投資布局前景可觀

2013年01月23日 09:43
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng) 作者：宋亮

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中商流通生產(chǎn)力促進中心宋亮

繼光明、伊利之后，雅士利國際近日發(fā)布公告稱，集團公司將投入11億元在新西蘭建廠，該工廠主要生產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉成品及半成品，現(xiàn)已開展相關的政府審批工作，包括已向新西蘭海外投資辦公室提交了重要商業(yè)資產(chǎn)投資許可申請等。

根據(jù)雅士利最新規(guī)劃，其新西蘭工廠預計將在2014年落成投產(chǎn)，年產(chǎn)能約為5.2萬噸，該廠選址位于新西蘭北島中部的懷卡托(WaiKato)地區(qū)，是新西蘭奶源的核心地區(qū)。鑒于光明、伊利的成功，而最近上海鵬欣更是在新西蘭牧場并購上順利通過，相信此次雅士利投資建廠，獲批的可能性很大。

事實上，這僅僅是中國乳制品企業(yè)近年來集體“出海”的一個案例。由于國內(nèi)外資源稟賦差異優(yōu)劣勢將長期存在，在國內(nèi)日益增長消費的推動下，海外投資布局的前景正變得非常可觀。

首先，當前國內(nèi)外經(jīng)濟格局出現(xiàn)重大轉變，為乳企海外投資創(chuàng)造了難得的“窗口期”。國內(nèi)方面，經(jīng)濟增長速度進一步放緩，但相關產(chǎn)業(yè)結構調整步伐正在加快。乳品產(chǎn)業(yè)面臨頻繁食品安全、生產(chǎn)成本上升等問題，亦亟待調整升級。同時國內(nèi)消費市場持續(xù)升溫，農(nóng)牧、快消食品產(chǎn)業(yè)上，大型企業(yè)加快對資源的進一步掌控，紛紛投資海外尋求低成本、高品質的原料基地。

國際上，歐美經(jīng)濟短期增長前景堪憂，國際乳業(yè)資本紛紛轉向亞太地區(qū)及新興消費國家，雀巢、阿拉、恒天然等大型跨國企業(yè)加大對亞太地區(qū)市場投資，實現(xiàn)其海外資源與中國市場有效對接。與此同時，受消費增長空間有限及乳業(yè)資源產(chǎn)能相對過剩，歐美乳品企業(yè)亟待注入資金和對新市場開發(fā)，這有助于降低中國海外投資的成本和風險，同時中國可觀的消費市場，也降低來自歐美政府政治等方面的干擾。

可見，此時經(jīng)濟環(huán)境的變化有助于加快海外布局步伐，而且國內(nèi)乳企進行海外投資的現(xiàn)實需求也日顯迫切。

一方面，近兩年城鄉(xiāng)居民消費結構明顯轉變。大中城市居民對高品質產(chǎn)品需求旺盛，中小城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)乳品需求也正快速升溫，在食品安全問題作用下，居民對進口食品需求量更是快速增長。以純進口嬰幼兒奶粉為例， 2011年我國共進口嬰幼兒零售包裝食品(80%為嬰兒配方奶粉)7.11萬噸，同比增長16.3%。按照中國嬰幼兒奶粉每年30萬噸需求，僅2011年進口量就占據(jù)中國嬰幼兒奶粉總銷量五分之一。2012年嬰幼兒進口食品消費增速有望超過20%，進口量可能達到8.5萬噸，其中嬰幼兒奶粉達到7萬噸。2012-2015年間，嬰幼兒食品進口量平均增長速度將保持15%左右。

隨著后期國內(nèi)食品安全環(huán)境改善、居民收入提升、城市化進程快速推進，到2020年前后，將再次迎來消費快速增長的黃金時期。

另一方面，受制于自然資源稟賦條件限制、養(yǎng)殖環(huán)節(jié)基礎薄弱短期難以改觀，自身乳品供應增長將進一步放緩。

與糧食、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品一樣，我國原奶平均成本高于美歐、新西蘭、澳大利亞等乳業(yè)發(fā)達國家，成本上具有明顯的比較劣勢，而且這種劣勢在長期難以改變。據(jù)測算，中國原奶平均成本比新西蘭高將近4成，比歐洲平均高2成左右。

另外，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)基礎薄弱，一方面規(guī)模化程度低、配套服務設施投入成本大；一方面上下游產(chǎn)業(yè)鏈利益沖突短期難以通過機制創(chuàng)新化解；更重要的，土地、水源、糧食等資源日趨緊張，國內(nèi)畜牧養(yǎng)殖業(yè)未來增長空間有限。

正是有著上述的現(xiàn)實需求和發(fā)展前景，即使還暫時缺乏國際融投資、并購的經(jīng)驗，這兩年光明、伊利也在以“循序漸進、穩(wěn)扎穩(wěn)打”的策略邁出國際化步伐。筆者建議，未來隨著中國海外農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)投資的快速增長,投資企業(yè)應加大自身在跨國并購、國際財務管理、國際及當?shù)叵嚓P法律法規(guī)等方面人才引進和培養(yǎng)；加強與國際企業(yè)合作，做到優(yōu)勢資源互補，從而更容易的參與到國際乳業(yè)資源競爭中去。通過與國際大型企業(yè)實現(xiàn)互補合作，有助于自身在安全管理、產(chǎn)品技術等方面提升；有助于將海外優(yōu)質乳業(yè)資源引入國內(nèi)市場；有助于實現(xiàn)企業(yè)資本多元化，分散經(jīng)營風險。最終為整個產(chǎn)業(yè)的快速轉型奠定基礎。

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