年報暗藏三大地雷 四板塊業績有滑坡風險

2013年01月24日 07:08
來源：南都網

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挖掘業績增長超預期公司，是市場每年炒作年報行情的一個主題。同樣，防范業績地雷也是投資者需要做的一項重要功課。尤其是在2012年宏觀經濟下滑的大背景下，行業景氣度大幅下降、重大項目不及預期以及大幅計提減值的公司，值得投資者警惕。

一、行業景氣滑坡

2012年，面對宏觀經濟低迷和人民幣升值壓力，鋼鐵、光伏、水泥、船舶等行業景氣度大幅下滑，行業內上市公司的業績也是哀聲一片。

2012年不少鋼鐵行業類上市公司出現了業績的首虧。期內鋼鐵行業市場低迷，鋼材價格持續走低，社會庫存增加，整個鋼鐵行業處于虧損狀態。不少公司的主要產品平均售價同比下降較多，而主要原材料價格下降幅度小于銷售價格下降幅度，導致毛利率大幅下降。

數據顯示，包括大冶特鋼、沙鋼股份、安陽(財苑)鋼鐵、新鋼股份、重慶鋼鐵等在內的鋼企在2012年度告虧。不僅如此，鋼鐵上下游的產業也受到波及，如此，中鋼吉炭預告同比出現較大虧損。

對于光伏行業來說，2012年也可說是最糟糕的一年。宏觀經濟不景氣、歐盟和美國“雙反”、產能過剩等因素，讓行業內的公司苦不堪言。超日太陽、天威保變、向日葵、東方日升、天龍光電、海得控制、精功科技、愛康科技等業績均告巨虧。

船舶行業同樣深陷泥淖。中國船舶2012年凈利大幅預減，中海發展、舜天船舶也遭遇巨虧。造船行業整體持續低迷，讓行業內公司的經營受到了較大影響。

此外，高鐵、水泥和化工部分子行業2012年度景氣度也出現下滑，晉億實業、冀東水泥、山東海化等均交出一張糟糕的答卷。

二、重大項目未達預期

投入巨大的項目，建設周期延長，或者經營情況不及預期，也會對上市公司的業績造成較大影響。

例如，某上市公司預告2012年凈利潤同比下降逾2600%，已竣工項目銷售不達預期是其業績下降主因。

以房地產經營為主營業務的上市公司，尤其是規模較小公司，在項目處于開發或準備開發階段時，投入較大，周期較長，業績可能會因此受到影響。如實達集團預計2012年度凈利潤下降幅度最大可能達到143%，主要原因在于期內公司主要房地產項目處于開發或開發準備階段，房地產業務可供結轉的營業收入比2011年大幅度減少。

此外，聯信永益、深紡織、精誠銅業、東力傳動等公司也是類似原因造成2012年業績大幅下滑。

三、大幅計提減值或壞賬處理

除經營層面的因素，財務計提減值或壞賬處理等財務層面的處理，也會造成上市公司業績大幅下滑。

某上市公司預計，2012年度凈利潤最大同比減少544%。其主要原因是報告期內該公司對部分固定資產大幅計提資產減值準備。由于財務處理原因造成利潤大幅預減的公司還不在少數。

此外，臨時突發事件或上年業績基數較高也會影響公司2012年的業績。如*ST朝華去年凈利預計最大下降1214%，主因在于期內重大資產重組未完成，但卻支付了大量中介費。

ST盛潤、華麗家族、上海新梅、京東方A、ST萬鴻、大通燃氣、愛仕達等業績預減，則多是因上年有非經常損益收入導致業績基數較高。

據《證券時報》

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[責任編輯：liuyf] 標簽：年報行情 上市公司 地雷 

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