建摩B推4:1縮股方案解決退市危機(jī) 復(fù)牌股價(jià)或翻兩番

2013年01月25日 07:15
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：趙一蕙

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繼閩燦坤B之后，第2家推出縮股方案以避免退市的B股公司落在了建摩B頭上。

在經(jīng)過(guò)了5個(gè)多月的停牌后，建摩B今日終于發(fā)布了縮股方案。其給出的縮股方案較之閩燦坤B更為“中規(guī)中矩”，公司將以4:1的比例實(shí)施縮股。建摩B此番“按葫蘆畫(huà)瓢”，解決目前的退市危機(jī)應(yīng)在意料之中。不過(guò)公司復(fù)牌時(shí)間將另行通知。

去年7月末，閩燦坤B退市危機(jī)逐步加深之際，建摩B也屬于“危機(jī)當(dāng)頭”者。由此，公司于8月1日起因籌劃重大事項(xiàng)停牌。事實(shí)上，當(dāng)時(shí)危機(jī)最深的4家純B股公司中，除閩燦坤B已經(jīng)全面點(diǎn)燃退市危機(jī)外，其他三家中，股價(jià)最低的當(dāng)屬建摩B。該公司停牌前最新股價(jià)1.28港元。盡管較之于閩燦坤B停牌前0.45港元的股價(jià)還是溢價(jià)頗多，但建摩B股價(jià)實(shí)際對(duì)應(yīng)人民幣(按當(dāng)日匯率)僅為1.045元，真是岌岌可危。

由于當(dāng)時(shí)諸多公司停牌皆為避退市危機(jī)，且有“參考”閩燦坤B的意味，因此，當(dāng)閩燦坤B推出并實(shí)現(xiàn)了縮股方案，于去年12月31日復(fù)牌連續(xù)漲停后，退市危機(jī)一掃而空。于是，同期停牌的純B公司在“觀望中”相繼復(fù)牌。由于B股的政策環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，面臨前所未有的制度機(jī)遇。中集B轉(zhuǎn)H的成功實(shí)施，將B股市場(chǎng)重新“激活”。因此，即使1月10日復(fù)牌的ST南江B只給出了“迷你”重組方案、1月14日復(fù)牌的ST雷伊B停牌數(shù)月只是披露一個(gè)“增持+預(yù)盈”的利好，也足以促成兩公司復(fù)牌后股價(jià)的連日大漲。

據(jù)方案，公司擬以現(xiàn)有總股本47750萬(wàn)股為基數(shù)，按4:1的比例對(duì)實(shí)施縮股方案股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體股東進(jìn)行縮股，共計(jì)減少股本35812.5萬(wàn)股，其中境內(nèi)法人股減少26812.5萬(wàn)股， B股減少9000萬(wàn)股。上述縮股方案實(shí)施后，公司的總股本減少為11937.5萬(wàn)股，

上述縮股涉及的股本將計(jì)入資本公積，共計(jì)為35812.5萬(wàn)元，由此公司資本公積在縮股后將增至9.61億，由于實(shí)施縮股，公司每股凈資產(chǎn)相應(yīng)由原來(lái)的0.6元提升為2.4元，每股收益則由原來(lái)的負(fù)0.3946元變?yōu)樨?fù)1.5786元。縮股后將公司的未上市流通股份將為8937.5萬(wàn)股，而B(niǎo)股將為3000萬(wàn)股。

與建摩B不同的是，閩燦坤B縮股涉及的很大一部分減少的股本計(jì)入了盈余公積，彌補(bǔ)了歷年虧損，而建摩B則全部計(jì)入資本公積。參考閩燦坤案例，由于該公司上市之后，多次采用資本公積轉(zhuǎn)增股本，并且盈余公積及未分配利潤(rùn)實(shí)施過(guò)送股，因此，在公司最新總股本構(gòu)成中，剔除原始股本占比13.3%外，轉(zhuǎn)增股送股部分對(duì)應(yīng)占比分別為2.7%和84%。因此，在總計(jì)減少的9.27億股中，按照上述比例，原始股本減少部分、資本公積轉(zhuǎn)增股本減少的部分均計(jì)入資本公積、盈余公積及未分配利潤(rùn)送股減少部分，計(jì)入盈余公積，因此將有7.79億元計(jì)入了資本公積，從而彌補(bǔ)了閩燦坤B累計(jì)虧損7.74億元，由此實(shí)施縮股完畢后，公司還有盈余公積434萬(wàn)元。

但相比較而言，建摩B上市以來(lái)股本未曾擴(kuò)張，也未進(jìn)行過(guò)轉(zhuǎn)增或者送股。此次縮股完成后，公司盈余公積、未分配利潤(rùn)并不會(huì)發(fā)生變化。以2011年12月31日末數(shù)據(jù)顯示，公司未分配利潤(rùn)為負(fù)9.2億元，當(dāng)年公司虧損1.88億元。2012年前三季，公司虧損6038萬(wàn)元。

不過(guò)，同閩燦坤B的縮股程序一致的是，縮股方案需提交股東大會(huì)審議通過(guò)并在股東大會(huì)做出減少注冊(cè)資本決議日10日內(nèi)通知債權(quán)人，并履行相關(guān)公告、批準(zhǔn)等手續(xù)。公司將至完成縮股程序后復(fù)牌，時(shí)間另行通知。

按照停牌前價(jià)格1.28港元計(jì)算，建摩B的復(fù)牌參考價(jià)將為5.12港元。

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