建摩B推4:1縮股方案解決退市危機復牌股價或翻兩番

2013年01月25日 07:15
來源：上海證券報作者：趙一蕙

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繼閩燦坤B之后，第2家推出縮股方案以避免退市的B股公司落在了建摩B頭上。

在經過了5個多月的停牌后，建摩B今日終于發布了縮股方案。其給出的縮股方案較之閩燦坤B更為“中規中矩”，公司將以4:1的比例實施縮股。建摩B此番“按葫蘆畫瓢”，解決目前的退市危機應在意料之中。不過公司復牌時間將另行通知。

去年7月末，閩燦坤B退市危機逐步加深之際，建摩B也屬于“危機當頭”者。由此，公司于8月1日起因籌劃重大事項停牌。事實上，當時危機最深的4家純B股公司中，除閩燦坤B已經全面點燃退市危機外，其他三家中，股價最低的當屬建摩B。該公司停牌前最新股價1.28港元。盡管較之于閩燦坤B停牌前0.45港元的股價還是溢價頗多，但建摩B股價實際對應人民幣(按當日匯率)僅為1.045元，真是岌岌可危。

由于當時諸多公司停牌皆為避退市危機，且有“參考”閩燦坤B的意味，因此，當閩燦坤B推出并實現了縮股方案，于去年12月31日復牌連續漲停后，退市危機一掃而空。于是，同期停牌的純B公司在“觀望中”相繼復牌。由于B股的政策環境已經發生了巨大變化，面臨前所未有的制度機遇。中集B轉H的成功實施，將B股市場重新“激活”。因此，即使1月10日復牌的ST南江B只給出了“迷你”重組方案、1月14日復牌的ST雷伊B停牌數月只是披露一個“增持+預盈”的利好，也足以促成兩公司復牌后股價的連日大漲。

據方案，公司擬以現有總股本47750萬股為基數，按4:1的比例對實施縮股方案股權登記日登記在冊的全體股東進行縮股，共計減少股本35812.5萬股，其中境內法人股減少26812.5萬股， B股減少9000萬股。上述縮股方案實施后，公司的總股本減少為11937.5萬股，

上述縮股涉及的股本將計入資本公積，共計為35812.5萬元，由此公司資本公積在縮股后將增至9.61億，由于實施縮股，公司每股凈資產相應由原來的0.6元提升為2.4元，每股收益則由原來的負0.3946元變為負1.5786元。縮股后將公司的未上市流通股份將為8937.5萬股，而B股將為3000萬股。

與建摩B不同的是，閩燦坤B縮股涉及的很大一部分減少的股本計入了盈余公積，彌補了歷年虧損，而建摩B則全部計入資本公積。參考閩燦坤案例，由于該公司上市之后，多次采用資本公積轉增股本，并且盈余公積及未分配利潤實施過送股，因此，在公司最新總股本構成中，剔除原始股本占比13.3%外，轉增股送股部分對應占比分別為2.7%和84%。因此，在總計減少的9.27億股中，按照上述比例，原始股本減少部分、資本公積轉增股本減少的部分均計入資本公積、盈余公積及未分配利潤送股減少部分，計入盈余公積，因此將有7.79億元計入了資本公積，從而彌補了閩燦坤B累計虧損7.74億元，由此實施縮股完畢后，公司還有盈余公積434萬元。

但相比較而言，建摩B上市以來股本未曾擴張，也未進行過轉增或者送股。此次縮股完成后，公司盈余公積、未分配利潤并不會發生變化。以2011年12月31日末數據顯示，公司未分配利潤為負9.2億元，當年公司虧損1.88億元。2012年前三季，公司虧損6038萬元。

不過，同閩燦坤B的縮股程序一致的是，縮股方案需提交股東大會審議通過并在股東大會做出減少注冊資本決議日10日內通知債權人，并履行相關公告、批準等手續。公司將至完成縮股程序后復牌，時間另行通知。

按照停牌前價格1.28港元計算，建摩B的復牌參考價將為5.12港元。