搶收年報行情要謹慎

2013年01月28日 02:00
來源：證券時報

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證券時報記者：年報行情已拉開序幕，對于今年年報行情有何布局？操作思路大概是怎樣的？

陳振宇：今年的年報行情，是在2012年12月初市場持續反彈背景下拉開帷幕的，可以說是年報行情提早開始了，用傳統的高資本公積金、高未分配利潤和低股本等標準篩選出的年報組合，其超額收益已與往年相當，市場對于年報行情的溢價已經有反映，因此對高分紅高送轉的年報炒作應該謹慎對待，特別是此前已有業績增長預告或高分紅預告的個股。

證券時報記者：您看上市公司年報重點關注的要點有哪些？

陳振宇：當前市場關注年報行情熱情較高，高增長是年報行情投資主線之一，辨識企業是否真正高增長是布局年報行情先決條件之一，避免踩中業績地雷。

首先，分析業績變化的具體原因，是主要來自于主營業務收入增長、毛利率、費用控制的改善，還是政府補貼、非經常性投資收益等，深究一些異常財務指標等劇烈波動產生深層次原因和未來的趨勢。

其次，關注公司管理層態度，從研讀董事會報告了解公司管理層對過去一年經營業績認同程度的信息，特別是在應對行業和公司發展過程中遇到的機遇和風險管理層所采取的對策和措施，分析其未來可能的前景。

再次，注重第三方意見，特別是會計師事務所審核意見，盡量規避財務數據的主觀粉飾造假；此外，還應該關注管理層人員變動和股東變動，特別是流動股東中機構投資者的變動，尋找市場對于公司投資價值的更多信息。(方麗)

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