兼并重組新政催升汽車股警惕年報出爐后個股回調風險

2013年01月28日 08:07
來源：國際金融報作者：趙怡雯

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上周五，受國家加快推動行業兼并重組影響，汽車板塊表現強勢。然而，業內人士指出，近3個月來，汽車板塊已經持續取得相對收益，目前汽車股的估值基本反映市場對行業回暖的預期。同時，考慮到目前已經進入年報窗口，投資者還需警惕年報出爐后的個股回調風險。

1月25日，汽車板塊逆勢上漲。板塊整體漲幅2.38%，位列行業漲幅榜首位。其中，金杯汽車、亞星客車強勢漲停，貴航股份大漲7.15%，海馬汽車大漲6.04%，福田汽車、長安汽車、悅達投資漲幅均超過5%。板塊當日共有2.24億元主力資金凈流入。其中，長安汽車、金杯汽車、悅達投資成為資金凈流入最大的3只個股，分別流入1.05億元、8638.87萬元、6191.93萬元。

消息面上，日前工信部、財政部、國家發改委等部門聯合發布《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》。其中，涉及到汽車行業的內容有：到2015年，前10家整車企業產業集中度達到90%，形成3-5家具有核心競爭力的大型汽車企業集團。業內人士認為，國家加快推進行業兼并重組，提升了投資者信心，是上周五汽車股估值繼續上行的主要原因。

而從行業基本面來看，銀河證券分析師楊華超認為：“考慮到去年年末乘用車廠家有部分銷量轉移，以及1月份的低基數、春節高速免費、廠家和經銷商補庫存等因素，春節前車市將繼續維持量升價穩狀態，預計1月份銷量同比增速將達30%左右。

同時，中銀國際分析師胡文洲認為，1月份的銷售增長有望擴展到整個第一季度，“目前經銷商庫存水平偏低，存在補庫存需求，因此第一季度部分整車企業銷量有望實現較好增長。

從歷史情況來看，銷量增速上升周期有助于汽車板塊取得相對收益。業內人士指出，在近3個月里，汽車板塊已經持續取得相對收益。因此，未來汽車板塊是否能繼續取得超額收益，銷售業績仍然是參考重點。

楊華超認為，目前汽車股估值已基本反映該市場預期，因此繼續配置獲得的超額收益下降。同時，楊華超還指出：“考慮到目前已進入年報窗口，重點企業業績超預期的可能性不大。而且環保壓力、汽車三包、控制公車消費政策等，也對行業發展帶來一定影響。”