新加坡銀行業驚曝LIBOR操縱案:一半員工被放假

2013年01月29日 07:29
來源：21世紀經濟報道

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核心提示：路透社消息稱，在新加坡的40至50位NDF交易員中，約有一半在監管部門調查過程中開始“被放假”或“被離職”。目前，由于人手缺失，NDF交易部門運作受影響，市場交易量僅為正常交易量的一半。

“今天我需要找你幫忙，我想讓定盤偏低。”這對話，出自新加坡銀行業外匯交易商。聊天記錄顯示，他們正交流彼此為當地無本金交割遠期外匯(NDF)的報價水平，希望最終報價對自己方面的交易有利。

倫敦銀行間拆借利率(LIBOR)被操控的丑聞仍未解決之際，路透社消息稱，新加坡銀行業內部檢查表明，有交易商串通，并操縱離岸外匯市場利率。

NDF主要用于實行外匯管制國家的貨幣，當投資者無法直接參與這些貨幣的現貨市場時，他們可以利用NDF對新興市場貨幣進行對沖或投機。一直以來，香港和新加坡都是亞洲NDF主要交易市場。

1月28日，新加坡金融管理局(MAS)方面負責人告訴本報，LIBOR事件發生后，由于SIBOR(Singapore Interbank Offered Rate，新加坡銀行同業拆借利率)機制類似，從去年7月開始，新加坡金管局就指示當地銀行業檢討SIBOR機制，發現NDF市場可疑后，將檢討范圍增加至NDF機制。“新加坡金管局曾指示上報NDF利率的銀行檢查其業務并匯報異常行為。新加坡銀行公會利率厘定小組的成員銀行需實時匯報任何異常行為，對涉事員工施以‘適當的紀律處分’，并進行披露。”該負責人透露。

他表示，目前，上述調查仍在進行中，關于上述操縱離岸外匯市場利率事件的評論還為時過早。“我們會檢討NDF和SIBOR制定方式。”他續稱。

一半員工“被”放假或離職

據一位接近新加坡金融管理局方面人士介紹，新加坡銀行公會負責NDF的匯率制定過程，與LIBOR和SIBOR制定過程類似，16家被指定銀行，每個工作日定時向新加坡銀行公會上報對印尼盧比、越南盾和馬來西亞令吉的報價。

“此后，去掉最高和最低的報價，剩余報價平均后，計算出即將到期的NDF結算價。”據他介紹，監管部門委托了湯森路透對這些匯率在數據終端上公布，并無公開資料可查詢到它們的價格，亦無公開資料可查到這些報價銀行的名單。

消息稱，目前，對印度盧比、越南盾和馬來西亞令吉提供報價的銀行分別有18家、12家和15家。

言外之意，與LIBOR操縱案件類似，一旦多家銀行串通并協商報價，則可能對以上貨幣的匯率產生影響。

路透社消息稱，在新加坡的40至50位NDF交易員中，約有一半在監管部門調查過程中開始“被放假”或“被離職”。目前，由于人手缺失，NDF交易部門運作受影響，市場交易量僅為正常交易量的一半。

以人民幣NDF為例，一位外資銀行駐香港NDF交易員告訴本報，截至去年底，該銀行人民幣NDF的日均交易額在10億美元以上，較前兩個月大幅增加，而相應的是，新加坡的日均交易額僅為2億美元。“之前新加坡NDF市場比香港要大。”他透露。

他續稱，目前，在新加坡提供NDF報價的銀行工作人員中，一些并不是資深的交易員，且不是每日都能獲得實際的交易利率。新加坡外匯市場委員會公布的一份指引文件稱，若未能獲得參考利率，相關人士應根據NDF合約中的回退機制厘定利率。

消息稱，亞洲NDF市場中最大的銀行包括瑞銀、摩根大通、星展銀行和匯豐控股。

操縱套利機制

若操縱NDF報價，銀行業如何從中獲利？

星展香港財資市場部高級副總裁王良享介紹道，NDF是一種以美元結算的衍生工具，其合約周期有3個月、六個月、一年等。NDF的作用是幫助投資者鎖定新興市場貨幣兌美元的匯率。

一位外貿公司負責人向本報介紹了一個他自己曾操作的NDF套利案例。

“我們是一家做出口的制造型企業。”他說道，四五年前，因公司在恒生銀行經常有流動賬，他向該行成功申請了1000萬美元，并作為保證金，購買了一張一年期、價值1億美元的人民幣NDF，當時人民幣兌美元匯率大約為7.58。即約定在1年后正常交割時，他需要根據那時的人民幣兌美元匯率與7.58之間的差額進行現金軋差清算的交易。

一年之后交割時，假如人民幣兌美元匯率為7.1，即一年內，人民幣升值了6.3%，因為上述合約本身擁有10倍的杠桿，因此，在交割時，投資者的收益率高達63%，即大約630萬美元。

若人民幣NDF報價被人為調低，例如，從7.1調低至7.2，則上述投資者會少賺130萬美元，銀行方面亦減少130萬美元的虧損。

對于需要在一年以后支付新興市場貨幣給其他企業的公司而言，購買NDF能夠將支付款的兌換匯率鎖起來，減少匯率波動對企業經營狀況的影響。

王良享透露，目前，一年期人民幣NDF價格與人民幣匯率不同，擁有1.3%左右的美元溢價。以1月28日為例，當天人民幣兌美元匯率為6.225，但一年期人民幣NDF結算價為6.31。

“2008年8月以前，人民幣NDF報價常常有美元折讓(即人民幣NDF報價低于當前人民幣兌美元實際匯率)，這樣，對沖企業需要在人民幣升值超過美元折讓額度的基礎上，才能不虧損。”他說，現在，美元溢價的情況下，會有更多企業愿意通過人民幣NDF對沖。