萬科敲定中信證券擔任B轉(zhuǎn)H保薦人

2013年02月01日 07:38
來源：證券時報作者：黃兆隆

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中集集團成功實現(xiàn)B轉(zhuǎn)H股后，市場將關注轉(zhuǎn)向了萬科。證券時報記者獲悉，萬科B登陸H股暫無正式時間表，但該公司已選定中信證券擔任保薦人并作為牽頭聯(lián)絡人，并考慮引入國泰君安國際擔任聯(lián)席保薦商。

萬科B轉(zhuǎn)H暫無時間表

萬科B轉(zhuǎn)H股方案公布之后，市場一直在期待更詳細方案的推出。“公司各方一直在全力推動B轉(zhuǎn)H股，但是由于程序相對繁雜，一切還在推進中，暫無確切時間表。”萬科相關業(yè)務人士介紹稱。

據(jù)了解，基于與中信證券一直以來的合作歷史，萬科已初步擬定將由中信證券擔任保薦人，具體事宜將由中信證券全資子公司中信證券國際具體操作。此外，萬科還考慮引入國泰君安國際擔任聯(lián)席保薦人，由中信證券做牽頭聯(lián)系人。

“國泰君安國際是目前唯一具備這方面操作經(jīng)驗的券商，我們也是看中了這一點，此外，國泰君安國際的優(yōu)勢還在于具備了成熟的交易系統(tǒng)，但這些還在進一步商定當中。”萬科相關業(yè)務人士介紹道。

值得注意的是，關于B轉(zhuǎn)H股的成本費用，萬科尚在考慮之中。“這項業(yè)務是由企業(yè)和保薦人單獨協(xié)商，沒有可參考的具體案例。”上述萬科相關業(yè)務人士表示，“不存在發(fā)行環(huán)節(jié)，也就不存在承銷費用，總價應該不會太高。

中登公司或加入競爭

國泰君安國際介入這一業(yè)務的優(yōu)勢之一在于其成熟的交易系統(tǒng)，不過，這一優(yōu)勢或許很快被打破。據(jù)悉，中登公司目前已著手開發(fā)相關系統(tǒng)，并已開始向B股公司推介。

“中登公司的方案我們也很看重，我們要在各個方案中進行權(quán)衡，因此還未正式形成最終方案。”上述萬科相關業(yè)務人士表示。

不過，國泰君安國際對于自身的交易系統(tǒng)還是頗為看重。國泰君安國際行政主席兼執(zhí)行總裁閻峰告訴記者，目前已與幾家B股公司簽署協(xié)議，多家公司的B轉(zhuǎn)H程序已在推進中。“中登公司的系統(tǒng)還在開發(fā)之中，我們還是占據(jù)著市場優(yōu)勢。”閻峰對于公司的業(yè)務開展頗為樂觀。

緩解融資成本壓力

日前，萬科公布B轉(zhuǎn)H方案，擬申請將已發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。此前，中集集團B股已于2012年12月成功轉(zhuǎn)板上市。中集14.3億股B股中，有1.37億股被行使了現(xiàn)金選擇權(quán)。

與中集集團相同，萬科同樣將安排第三方向全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)。

值得注意的是，根據(jù)香港上市規(guī)則，在香港聯(lián)交所上市交易的股份必須具有足夠的流通性。如果申報行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股份數(shù)超過萬科B股總股份數(shù)的三分之一，即4.38億股，此方案將不予實施。萬科B股將繼續(xù)于深交所B股市場交易。

目前看，萬科超過95%B股由境外投資者持有，B轉(zhuǎn)H股應無大礙。實現(xiàn)轉(zhuǎn)板后，萬科手握兩家上市公司平臺，此舉也將解決萬科一直以來融資成本較高的難題。近幾年來，萬科年度利息支出大幅增長，多家機構(gòu)紛紛指出，萬科財務成本大幅高于同行中海和招商等地產(chǎn)公司。實現(xiàn)B轉(zhuǎn)H股之后，萬科有望拓寬融資平臺，但本次B轉(zhuǎn)H方案并未發(fā)新股，這也意味著實現(xiàn)直接融資還需時間。