超日太陽覓得“接盤者”迎復牌

2013年02月01日 08:21
來源：證券日報

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青海國投擬借道木里礦業收購倪氏父女股份

分析師表示，公司今日恢復交易，可能面臨拋售壓力

-本報記者于南

自2012年12月20日起，已停牌近一個半月的超日太陽終于盼來了一個“好消息”，同時，這也為其復牌創造了條件。

1月31日，超日太陽發布重大事項公告，稱早在1月15日，超日太陽董事長倪開祿及其女兒倪娜便已與青海省木里煤業開發集團有限公司簽訂了關于轉讓公司股權的意向書。

根據這份意向書，倪開祿與倪娜擬將其共同持有的超日太陽43.89%股權中不低于35%的部分股權轉讓木里煤業，從而保證木里煤業在超日太陽的第一大股東地位。倪開祿與倪娜

此外，根據公告，這一交易的價格將不高于超日太陽2011年經審計的每股凈資產3.44元(除權后)溢價6%，即不高于3.65元。

公開資料顯示，木里煤業系青海國投下屬全資子公司，屬國有企業。業界認為，若這份尚不具法律效力的意向書最終實現，則意味著超日太陽實現了“國有化”，亦可大大降低其公司債(11超日債)的違約風險。

青海國投借道接盤

如今的超日太陽真可謂是一個燙手山芋。

根據公司1月25日發布的公告，截至當日，超日太陽共有4.7億元銀行借款逾期，已有銀行對公司提起訴訟。此外，公司還面臨多家供應商因貨款清償事項提起的訴訟，涉及貨款16700萬元左右；及其他債權人因貸款事宜提起的訴訟，涉及貸款13000萬元左右。

雖然彼時公司稱其正在全力催收應收賬款，并在積極洽談境外電站資產的處置事項，爭取盡快回收資金。但所有人都知道，面對巨額債務，這只是杯水車薪。

如今，在經歷了“業績變臉、經營危機、跑路傳聞、債務違約”等諸多壞消息的圍追堵截后，超日太陽終于迎來一位靠譜的“接盤者”

根據公告，與超日太陽簽訂股份收購協議的木里煤業系青海省國有資產投資管理有限公司獨資組建的有限責任公司。截至2012年9月末，木里煤業資產總額1.69億元，所有者權益1.06億元，2012年1-9月銷售收入為1399.73萬元，凈利潤651.17萬元。

一位不愿具名的券商分析師向《證券日報》記者表示，“從數據上看，木里煤業并不具備收購能力，這背后顯然是青海國投在提供支持”

資料顯示，截至2012年9月末，青海國投總資產為775億元，所有者權益249億元，賬面貨幣資金為140億元。“青海國投才具有保證此次交易，及后續對公司進行重組的實力”，上述分析師向記者補充道。

目前，超日太陽控股股東倪開祿直接持有超日太陽315278848股股份，占總股本的37.38%，倪娜直接持有公司54952704股股份，占總股本的6.51%。依此計算，倪開祿父女合計持有370221552股，按每股3.65元計算(超日太陽2011年經審計的每股凈資產3.44元溢價6%)，此次交易最高將涉及資金13.5億元。

“11超日債”仍具退市風險

據超日太陽披露的意向書內容，倪開祿和倪娜還承諾，由于超日太陽2012年經營所造成的虧損，給予木里煤業以補償，補償金額參考2012年經審計的每股凈資產與2011年經審計的每股凈資產(除權后)的差額確定，并以倪開祿和倪娜所持有或控制的股份予以擔保。

對于這一交易，上述分析師向記者指出，“需首要注意的是，本次簽訂的僅為股份轉讓意向書，不具有法律效力，且后續仍需要經過相關部門審批，進展仍具不確定性”

“但若超日太陽順利‘國有化’，預計青海國投將對其進行重組，在股東方支持下，超日太陽公司債本息的違約風險將下降，3月7日的利息或將如期兌付。此外，隨著重組方介入，將大大緩解相關債權人的情緒，在債務處理上有望達成諒解，利于公司重組”

根據公告，2月1日超日太陽股票及公司債(11超日債)將雙雙復牌。屆時，由于公司已連續兩年發生虧損，其股票名稱——“超日太陽股將變更為“ST超日”，被實施退市風險警示特別處理。

按照有關規定，若公司連續兩年虧損，自公司2012年年度報告披露之日起，“11超日債”將被實施停牌，深交所將在停牌后15個交易日內作出是否暫停債券上市交易的決定。另，如果公司債券在付息日(3月7日)不能按時付息，公司債券交易將被采取臨時停牌等措施。

對此，上述分析師認為，“雖然違約風險下降，但公司債已滿足連續兩年虧損退市條件，‘11 超日債’不僅仍具退市風險，且2 月1 日恢復交易時亦可能面臨拋售壓力”。