保本基金基金投資不可或缺的配置

2013年02月04日 06:36
來源：上海證券報

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中國股市近幾年來的表現不盡如人意，很多投資者的理財主線都從風險較高的權益類產品逐漸轉移到一些固定收益類等低風險產品上，如純債基金、貨幣基金、保本基金等。在當下的市場環境中這種現象有一定的避險必要性，但同時也說明投資者越來越重視個人理財需要和產品特點之間的匹配性問題，投資理念和思路越發成熟理智。

風險與收益之間永遠是正比關系，但對于風險的判斷受行情趨勢的影響很大，股市行情的變化往往遮蓋了投資者的雙眼，使之不能看清某一類產品的本質風險所在。例如07年牛市巔峰時期，巨大的財富效應和牛市行情讓絕大部分投資者忽略了權益類產品的風險存在，而彼時恰恰是權益類產品風險最高的階段。另一方面，當行情長期處于疲弱態勢，投資者紛紛轉向固定收益類產品的時候，權益類產品往往顯現出較高的底部投資價值。

那么投資者在這轉瞬即逝的投資機會轉換中如何去把握呢？我們一般投資者明顯無法百分百的準確把握市場節奏，要想取得理想的投資收益，同時控制好投資風險，組合投資不失為一種非常好的辦法。

而保本基金作為一種低風險的有條件保本金的基金品種，更是投資組合中應該常態配置的一類基金。

保本型基金是指在一定投資期限內，對投資者所投資的本金提供一定比例保證的基金。保本型基金通過利用基金產品本身的操作結構設計，鎖住凈值下跌風險，使市場無論如何下跌，基金凈值到期時都不會低于保本目標。當然，絕大多數保本型基金僅對認購且持有到期份額進行保本，對中途申購或中途申購后贖回的份額不進行擔保。

事實上，近兩年以來保本基金就逐步走俏，2011年以來保本基金的發行數量是過去10年來保本基金總體數量的2倍多。一方面，由于經濟轉型處于進行中，而股市前景又不明朗，所以投資者對于本金安全提出了較高要求；另一方面，自2007年大牛市之后市場以震蕩和熊市為主，保本基金相對可以為投資者帶來放心的正回報。保本基金通過擔保人，將基金管理人和基金持有人利益綁定，共同承擔風險和收益，一定程度上解決了傳統共同基金管理費旱澇保收、相對收益排名導向的制度弊病。

所以對于風險偏好較低、同時又想獲得較好收益的投資者，在投資組合中配置一部分保本基金是有必要的。但應注意保本基金的合同約定，大部分保本基金在申購期間不能保本，只在認購時期購買的基金份額可以保本，而且一般需要持有到期。投資者要選擇好購買時間窗口，同時對投資時長和流動性有明確的預期管理。