保本基金 基金投資不可或缺的配置

2013年02月04日 06:36
來源：上海證券報(bào)

0人參與0條評(píng)論

中國股市近幾年來的表現(xiàn)不盡如人意，很多投資者的理財(cái)主線都從風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益類產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)移到一些固定收益類等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品上，如純債基金、貨幣基金、保本基金等。在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中這種現(xiàn)象有一定的避險(xiǎn)必要性，但同時(shí)也說明投資者越來越重視個(gè)人理財(cái)需要和產(chǎn)品特點(diǎn)之間的匹配性問題，投資理念和思路越發(fā)成熟理智。

風(fēng)險(xiǎn)與收益之間永遠(yuǎn)是正比關(guān)系，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的判斷受行情趨勢(shì)的影響很大，股市行情的變化往往遮蓋了投資者的雙眼，使之不能看清某一類產(chǎn)品的本質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)所在。例如07年牛市巔峰時(shí)期，巨大的財(cái)富效應(yīng)和牛市行情讓絕大部分投資者忽略了權(quán)益類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)存在，而彼時(shí)恰恰是權(quán)益類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)最高的階段。另一方面，當(dāng)行情長期處于疲弱態(tài)勢(shì)，投資者紛紛轉(zhuǎn)向固定收益類產(chǎn)品的時(shí)候，權(quán)益類產(chǎn)品往往顯現(xiàn)出較高的底部投資價(jià)值。

那么投資者在這轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)換中如何去把握呢？我們一般投資者明顯無法百分百的準(zhǔn)確把握市場(chǎng)節(jié)奏，要想取得理想的投資收益，同時(shí)控制好投資風(fēng)險(xiǎn)，組合投資不失為一種非常好的辦法。

而保本基金作為一種低風(fēng)險(xiǎn)的有條件保本金的基金品種，更是投資組合中應(yīng)該常態(tài)配置的一類基金。

保本型基金是指在一定投資期限內(nèi)，對(duì)投資者所投資的本金提供一定比例保證的基金。保本型基金通過利用基金產(chǎn)品本身的操作結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，鎖住凈值下跌風(fēng)險(xiǎn)，使市場(chǎng)無論如何下跌，基金凈值到期時(shí)都不會(huì)低于保本目標(biāo)。當(dāng)然，絕大多數(shù)保本型基金僅對(duì)認(rèn)購且持有到期份額進(jìn)行保本，對(duì)中途申購或中途申購后贖回的份額不進(jìn)行擔(dān)保。

事實(shí)上，近兩年以來保本基金就逐步走俏，2011年以來保本基金的發(fā)行數(shù)量是過去10年來保本基金總體數(shù)量的2倍多。一方面，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型處于進(jìn)行中，而股市前景又不明朗，所以投資者對(duì)于本金安全提出了較高要求；另一方面，自2007年大牛市之后市場(chǎng)以震蕩和熊市為主，保本基金相對(duì)可以為投資者帶來放心的正回報(bào)。保本基金通過擔(dān)保人，將基金管理人和基金持有人利益綁定，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和收益，一定程度上解決了傳統(tǒng)共同基金管理費(fèi)旱澇保收、相對(duì)收益排名導(dǎo)向的制度弊病。

所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、同時(shí)又想獲得較好收益的投資者，在投資組合中配置一部分保本基金是有必要的。但應(yīng)注意保本基金的合同約定，大部分保本基金在申購期間不能保本，只在認(rèn)購時(shí)期購買的基金份額可以保本，而且一般需要持有到期。投資者要選擇好購買時(shí)間窗口，同時(shí)對(duì)投資時(shí)長和流動(dòng)性有明確的預(yù)期管理。

打印轉(zhuǎn)發(fā)