東電破冰“B轉(zhuǎn)A” B股指數(shù)創(chuàng)反彈新高

2013年02月07日 08:30
來源：南方日報作者：賈肖明

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南方日報訊 (記者/賈肖明)在證監(jiān)會積極推動B股改革以及B股公司積極謀變的情況下，去年以來，閩燦坤B縮股成功、中集B成功轉(zhuǎn)H股及上柴股份回購B股方案出臺后，兩市B股指數(shù)聯(lián)袂上漲，成為股市一道靚麗的風景線。而據(jù)上證報昨日報道，已經(jīng)停牌的東電B，有望成為中國首例B股轉(zhuǎn)A股的純B股公司。

昨日，深交所在最新發(fā)布的《2012年度自律監(jiān)管工作報告》提出，要積極推進B股改革。消息刺激兩市B股早盤再度大漲，滬B指數(shù)更是創(chuàng)下反彈以來的新高。

報道稱，停牌兩個多月的東電B重大資產(chǎn)重組方案已上報監(jiān)管層，其核心內(nèi)容是：東電B首先以發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式，實現(xiàn)大股東浙能電力整體上市；其次，以換股吸收合并的路徑，完成市場翹首期盼的首單“B轉(zhuǎn)A”？東電B停牌前的收盤價為每股0.574美元，按目前匯率計算，折合人民幣為每股3.57元，而目前公司的凈資產(chǎn)達每股4.9元？

市場對本次重組可關(guān)注的細節(jié)包括三個方面：一是增發(fā)A股價格的確定；二是B股換股價與現(xiàn)金選擇權(quán)價格的確定；三是以及未獲QFII資格的境外投資者轉(zhuǎn)持A股如何解決？

據(jù)統(tǒng)計，除去已經(jīng)轉(zhuǎn)板H股的中集集團，目前滬深兩市共有107家B股公司，其中“A+B”股86只，“純B股”21只。國泰君安國際分析稱，滬深兩市107家B股公司中，有22家公司最有可能推進轉(zhuǎn)板計劃。其中房地產(chǎn)板塊3家，除了已公布轉(zhuǎn)板方案的萬科B，還包括招商局B、金橋B；生物醫(yī)藥板塊2家，為一致B、麗珠B；家用電器板塊2家，為小天鵝B、皖美菱B；食品飲料板塊2家，為古井貢B、張裕B；此外還有汽車板塊的蘇威孚B及長安B、電力板塊的粵電力B等。

但有B股公司人士表示，B股轉(zhuǎn)H股比較適合有國際業(yè)務背景、有外匯收入，并且股東多為境外投資者的B股企業(yè)。而目前滬深兩市的B股公司，七成以上業(yè)務基本都在國內(nèi)、股東構(gòu)成多為國內(nèi)投資者，對于這些公司來說，采取“增發(fā)A股，回購B股”或者直接B股轉(zhuǎn)A股也許是更好的途徑。東電B率先破冰“B轉(zhuǎn)A”，將成為對“B轉(zhuǎn)H”意愿不高上市公司的參考。

-大盤

走勢分化市場情緒趨謹慎

新華社電昨日滬深股市出現(xiàn)分化走勢。上證綜指延續(xù)升勢，盤中觸及本輪反彈新高后微漲報收，深證成指小幅收跌。伴隨新春長假臨近、市場情緒趨于謹慎，兩市成交進一步萎縮至1900億元附近。

上證綜指以2432.68點小幅低開，全天圍繞前一交易日點位窄幅盤整，盤中創(chuàng)下2441.73點的本輪反彈新高。尾盤滬指收報2434.48點，較前一交易日漲1.35點，漲幅僅為0.06%。

深證成指未能紅盤報收，9922.72點的收盤點位較前一交易日跌23.26點，跌幅為0.23%。

盡管股指表現(xiàn)不一，滬深兩市仍有逾1400只交易品種上漲，明顯多于下跌數(shù)量。不計算ST個股和未股改股，兩市13只個股漲停。

權(quán)重指標股漲跌互現(xiàn)。總市值排名前30位的個股中，廣發(fā)證券出現(xiàn)5.33%的較大漲幅，中國平安漲幅也超過4%。長江電力以及前一交易日表現(xiàn)強勢的中國建筑，當日跌逾2%。

在前一交易日基礎(chǔ)上，滬深兩市成交繼續(xù)明顯萎縮，分別為1046億元和856億元，總量降至1900億元，顯示市場心態(tài)趨于謹慎。

當日市場缺乏明顯熱點。醫(yī)藥生物、券商保險兩板塊走勢相對較強。建筑工程、煤炭兩大權(quán)重板塊出現(xiàn)在跌幅榜前列。

滬深300指數(shù)漲4.17點至2775.84點，漲幅為0.15%。10條行業(yè)系列指數(shù)中7條下跌，300公用跌幅超過1%。300醫(yī)藥、300信息漲幅在1%以上。

滬深B指雙雙收紅。上證B指收報280.89點，漲2.47點，漲幅為0.89%；深證B指收報854.84點，漲7.12點，漲幅為0.84%。

-專家看市

階段性斬獲60%操作心得

陳波

還記得2012年11月22日，《權(quán)重股絕地反擊發(fā)出積極信號》一文中跟大家談及了：看似平靜的背后實則暗流涌動醞釀巨大的歷史性機遇，只是當下還缺乏一個大的導火索，我們堅信隨著利好政策的不斷發(fā)酵、市場制度的不斷完善，以及隨著經(jīng)濟企穩(wěn)回升預期的進一步強烈，這一導火索的到來離我們不遠了。而就在不久的兩個星期后“城鎮(zhèn)化”這一導火索不約而至，“解放底”1949點也便成為了行情的起點，以城鎮(zhèn)化為主線的早周期板塊紛紛崛起，帶領(lǐng)股指攻城拔寨一路上揚至2440點迎來了500點強勢拉升行情，上證指數(shù)階段性實現(xiàn)了25%的漲幅。

然而有幸在這輪行情中階段性斬獲60%以上的收益，具體的一些操作心得在此跟大家做個分享。

總體而言，這波行情中跑贏大盤的一些重要因素主要在于以下幾點：

1、看對趨勢敢于重倉是關(guān)鍵

看對趨勢敢于重倉是獲利的關(guān)鍵因素，也即在于具體資金管理的運用，說白了也就是倉位的大小，什么樣的行情開多大的倉位是至為關(guān)鍵的因素。這波行情中基本上至始至終都保持全倉的狀態(tài)，畢竟很多時候就算選到了牛股但如果只有輕倉，那也對總倉位的漲幅貢獻不大。而相反重倉或滿倉出擊，哪怕是上漲幅度不大，但對總資金的貢獻也有舉足輕重的作用。當然，這過程中之所以保持重倉的格局，根本原因還是在于對階段性行情的堅定。

2、集中持股就強棄弱

不知大家有沒發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象，很多時候能夠帶來收益的個股就那么幾只，其他往往是不賺錢或?qū)麧欂暙I很少。這也是“二八定律”的一個體現(xiàn)，能帶來收益的集中在少數(shù)的“二八身上，而“八定的部分往往并不帶來收益。同時對于同樣多的投入而言，交易者在10只股票上同時賺5%與在一只股票上賺5%幾乎具有相同的收益，但分散投資卻增加了交易成本和管理風險。面對1000多只股票，管理的精力、注意力、反應能力等都有限，所以在這輪行情中采取了集中持股的策略，集中投資于3只個股左右。同時3只個股中采取就強棄弱資金逐步向一只個股集中的策略。

3、抓龍頭中的龍頭實現(xiàn)利潤最大化

1949點這波行情雖然指數(shù)漲幅較大，但我們不難發(fā)現(xiàn)真正上漲的領(lǐng)域也就集中在某幾個領(lǐng)域，也即板塊、個股分化嚴重，從而導致不同個股漲幅之間出現(xiàn)很大的區(qū)別，就拿同一個板塊來說，不同個股之間漲幅也是天壤之別。當然不止這次行情，基本上每一輪行情也都會出現(xiàn)類似的情況，這種區(qū)別的產(chǎn)生歸根結(jié)底也就是有無主力資金運作的區(qū)別。

有主力資金深度介入積極運作的個股與沒有資金折騰的個股而言，具有巨大的差別；階段性熱點與非熱點之間存在巨大區(qū)別；同一熱點板塊領(lǐng)漲個股與跟漲個股之間也存在巨大的差別，如同是地產(chǎn)板塊中的珠江實業(yè)與其他個股，同屬于銀行板塊中的民生銀行與其他銀行股，同屬于水泥板塊中的西水股份與其他個股。龍頭個股與非龍頭個股的表現(xiàn)讓我們很清晰地看到什么叫區(qū)別。然而這波階段性行情我們有幸斬獲60%以上的收益也正是得益于先前重倉配置了城鎮(zhèn)化主線地產(chǎn)龍頭珠江實業(yè)以及近期重倉配置的事件性推動而爆發(fā)的廣州浪奇等機會。

總之，以上三點是在趨勢性行情中實現(xiàn)絕對超額收益的關(guān)鍵因素，2013年這樣的趨勢性機會必然還會重現(xiàn)，但這中途也并不意味著沒有反復和階段性的劇烈動蕩，第一波1949點至今連續(xù)上漲后如后市迎來一定的反復和震蕩也并不要感到奇怪，多份應對策略是可行的，但記住，下一波趨勢性行情將會在反復震蕩之后再現(xiàn)。

(作者系煜融投資首席研究員)