東電B轉A股變身浙能電力浙能集團電力主業將整體上市

2013年02月21日 06:34
來源：中國證券報作者：高曉娟

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東電B2月21日發布公告，公司第一大股東浙能電力股份有限公司擬發行股票吸收合并東南發電，并在上海證券交易所上市，從而進一步整合資源，發揮協同效應，實現浙能集團電力主業整體上市。已停牌三個月的東電B股此次B轉A股方案的出爐，開創了滬市純B股改革新的模式，開創了B股轉換新途徑，為解決資本市場B股問題再注一劑強心針。

東電B將獲溢價吸收合并

與此前市場流傳的“兩步走”方案不同，東電B此次資產重組是吸收合并與發行“同步走”

根據公告，浙能電力向公司除浙能電力以外的全體股東發行A股股票，并以換股方式吸收合并公司，合并完成后，浙能電力將作為存續公司承繼及承接公司的全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務，公司終止上市并注銷法人資格。浙能電力持有的東電B39.80%的股份不參與本次換股，也不行使現金選擇權，并將于本次吸收合并后予以注銷。本次合并及發行需同步進行、互為條件。

本次換股價格為0.779美元/股，較定價基準日前20個交易日的B股股票交易均價0.552美元/股有41.12%的溢價，折合人民幣4.90元/股。浙能電力預計發行價格區間為5.71元/股至6.63元/股。

同時，本次合并將提供現金選擇權，現金選擇權目標股東可以就其所持有的東南發電股票按照0.580美元/股的價格全部或部分申報行使現金選擇權。現金選擇權條款的設置，將保證投資者最低收益5%。

市場人士表示，參考以往資本市場換股吸收合并的案例中的換股溢價，大致為較停牌前20個交易日溢價位于7.04%至31.32%之間，均值為21.95%。此次溢價幅度按照高于市場平均溢價一倍左右，也體現了對于投資者利益的充分維護。

浙能電力去年凈利超34億

據了解，浙能電力主要股東為浙江省能源集團有限公司、河北港口集團有限公司、北京航天產業投資基金(有限合伙)和中國信達。其控股股東浙能集團主要從事能源基礎產業的投資、開發、建設、經營和管理，浙能電力是浙能集團作為運營電力板塊業務的主要業務平臺，其業務范圍主要涵蓋電力生產及銷售等重要環節。

最近三年以來，浙能電力收入逐步增長、業績回報穩定，2010年度、2011年度，浙能電力分別實現營業收入363.35億元、436.53億元，分別實現歸屬于母公司所有者的凈利潤24.90億元、21.98億元。東電B股東成為浙能電力股東后，可以分享浙能電力長期穩定的業績回報。

同時，浙能電力2012年凈利潤預計增長超過50%，將超過34億元。分析人士指出，對比浙能電力和東電B的火力發電機組和盈利狀況，浙能電力的資產盈利能力顯著優于東電B。

東電B于21日同時發布2012年度報告，報告期實現營業收入82.12億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤7.97億元，同比增長187.94%，每股收益0.39元。