轉融券試點28日正式啟動利好券商股

2013年02月23日 10:10
來源：廣州日報作者：楊欣

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90只股票首嘗轉融券業務券商股獲利好對股市實質沖擊有限

備受市場關注的轉融券業務終于塵埃落定。中國證券金融公司表示，轉融券業務試點將于2月28日正式推出，初期標的為90只股票。市場分析認為，雖然只有90只股票，但市值占比較大，在心理上利空大盤。不過，又為券商增加新的收入來源。因此，整體而言，轉融券試點推出后，對大盤短期或有負面沖擊，實質影響有限，但對券商股帶來新的利好。(記者張忠安)

中國證券金融公司2月22日表示，轉融券業務試點的各項準備工作已基本就緒，將于2月28日正式推出。轉融券業務共五個固定期限檔次，對每個期限檔次實行有所差別的利率結構。另外，11家證券公司參與轉融券業務試點。

根據中國證券金融公司此前發布的《轉融通業務規則》，轉融券業務是證券公司融券業務的配套機制。按照現有的規則，證券公司只能使用自有證券辦理對其客戶的融券，當證券公司自有證券不足時，可以通過證券金融公司向上市公司機構股東借入證券，以滿足客戶的融券需求。轉融券期限分為3天、7天、14天、28天、182天五個檔次，對每個期限檔次實行有所差別的利率結構。證券金融公司從證券出借人融入證券的費率定為3天期1.5%、7天期1.6%、14天期1.7%、28天期1.8%、182天期2%；證券金融公司向證券公司融出證券的費率定為3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%、

利好券商股

此外，根據此前媒體報道，第一批參與轉融券業務的券商共有11家，包括招商證券、廣發證券、中信證券、國信證券、海通證券、光大證券、國泰君安、華泰證券、申銀萬國、銀河證券和中信建投。

根據記者了解，目前滬深證券交易所、中國登記結算公司和中國證券金融公司正在按照轉融券業務試點方案，抓緊進行各項業務組織準備工作。其中，轉融券業務技術系統第五次全網測試正在進行中。

此前由于擔心做空壓力，轉融券業務推出時間一直后移。不少股民擔心，轉融券試點正式啟動后，增加做空規模，給大盤帶來波動。不過，業內人士表示，根據目前消息，首批轉融券標的只有90只股票，預計會給大盤帶來心理沖擊，但實質影響或較小。值得注意的是，雙向操作規模擴大后，明顯利好券商股，相關公司有望獲得資金再度關注。

專家：股市不會因轉融券推出而大幅下跌

據了解，試點初期，轉融券標的證券為90只股票(不包括ETF基金)，總流通市值為9.3萬億元。“轉融券推出后，可能會增加A股市場做空力量，大盤會不會再大跌？”有投資者昨日對本報記者表示。有基金市場首席分析師昨日告訴記者稱，節后A股連連重挫，轉融券試點推出，對投資者心理還是會帶來一定負面影響。但瑞銀證券分析師陳李則表示，轉融券本身并不會改變企業的真實價值，反而轉融券有利于提升目前A股的價值發現功能。考慮到融券收益之后，許多大盤藍籌公司每年的現金回報率有顯著的增加，對政府養老金、保險公司和企業年金等長線投資者吸引力應會明顯提升。

據有關專家測算，以90只標的股票為基準，在市場中性情形下，轉融券成交量為1.24億股，成交額約為11.9億元，日均新增融券賣出交易量占目前日均融券交易額的7%左右。因此，短期而言，或許會造成市場下跌，但中長期來看，股市不會因轉融券推出而大幅下跌。

海通證券李迅雷認為，轉融券的推出對于完善整個資本市場上的現有交易制度具有積極的作用。在現有制度安排下，融券操作仍存在種種限制，可借的券仍然有限。因此，該業務的推出也并不意味著做空時代的全面到來。

轉融券試點啟動后，將再次為券商增加新的利潤亮點，預計中間業務占比較大的券商會明顯受益。 (記者張忠安)

“黃金坑”或許跌出機會

昨天早盤，兩市略微低上行，隨后盤中窄幅震蕩。從成交量的角度來看，昨天上海市場的成交量只有800個億，市場大跌后成交量迅速萎縮，說明多方沒有任何準備反攻收復失地的動作。

值得注意的是，本周A股下跌主要是銀行地產等權重股領跌，而中小板、創業板等八類個股的走勢依舊很強，其抗跌且逐步活躍，表明資金繼續流入相關個股，明顯是屬于國內的中小主力資金。技術派分析認為，就目前大盤來看，上漲趨勢已經展開，大幅走熊的可能性非常小，更可能采取的是空間換時間的方式完成二浪調整，因此后市依舊值得樂觀。況且昨天受益政策推動的軍工、受益兩會“大文化”議題的文化傳媒以及補漲的釀酒和部分其他題材如大消費、3D打印等漲幅居前，熱點賺錢效應依舊維持。

2月20日，國務院常務會議部署出臺了房地產調控“國五條”，由于房地產調控加碼和外圍市場重挫而誘發21日A股暴跌。滬綜指盤中最多下跌約86點，深成指的最大跌幅也超過3%。市場人士由此認為，A股市場在大幅反彈兩個多月后再次進入“猶豫期”

此種情形，加之近期的連續回調，許多投資者心存疑慮，擔憂調整進一步加劇。但實際上，縱觀A股近年來軌跡可發現，2009年之后的多輪樓市調控政策出臺對股市的影響效果不一，其中2010年9月樓市調控政策出臺后市場還曾觸底大幅反彈。

從近期的市場情況看，權重板塊連續回調，股指也已累計回調一周。但是，很明顯的一點是，個股的殺傷力度并不是很大，甚至在大跌中也未曾出現過跌停現象。相反，相關題材概念，不跌反漲，市場一度呈現出倒“二八”現象。這說明市場的做多熱情依舊，參與程度仍然較高，只是權重的不給力壓制著市場進一步表現的空間。

“挖坑”動作，市場消失已久的“黃金坑”秘籍或將重現江湖。總的來說，目前就斷言大盤行情已結束言之尚早，大盤再度大幅下挫空間有限。(記者楊欣)