張磊：京東是個燒錢的生意不燒20億看不出核心競爭力

2013年02月23日 16:56
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊第十三屆亞布力中國企業家論壇于2013年2月22日—24日在黑龍江亞布力召開。23日，創想發源地：永不消停的對峙——資本家VS企業家分論壇舉行，眾多企業家和學者參與了討論。

高瓴資本董事長張磊在分論壇上表示我們投很少的企業，每個企業我們投很多錢，很少有像初創企業，他們當時找到我們的時候，要七千萬，我說如果這個生意如果融七千萬我就不投了，我要投就投三億美元，當時在中國也是在初創企業投資中單一投的最大的，因為這個生意本身就是需要燒錢的生意，不燒20億美元是看不出來這個生意模式核心競爭力的。

以下為文字實錄：

張磊：我們就屬于叫人傻錢多的，當然我們是京東的基本上算最大的投資人之一，我們是前兩三大股東，包括所有的創始人在內，目前還是，說到這兒，我們前幾大股東沒有一個退出過一分錢，實際上我們在追加錢，外面傳的都是瞎傳了，這是第二位的。很多人不知道這一點，我們也懶得解釋。前幾大投資者，但實際上說到京東的事情，我覺得創業者，當然跟我們的風格有關系，我們投很少的企業，每個企業我們投很多錢，很少有像初創企業，他們當時找到我們的時候，要七千萬，我說如果這個生意如果融七千萬我就不投了，我要投就投三億美元，當時在中國也是在初創企業投資中單一投的最大的，因為這個生意本身就是需要燒錢的生意，不燒20億美元是看不出來這個生意模式核心競爭力的，當然實際上我們是愿意賭這種生意長期的前景，作為資本家這是一個選擇，對我們來講三億美元在我們基金中也不是大數字，所以在我的組合里面是我愿意承擔的一個風險，這是我有意識要投的，我覺得這個關系，我非常喜歡跟京東這種投資者和創業者這種關系，為什么呢？我覺得就是第一次用人不疑，疑人不用，我們一共沒有幾個人，管理90億美元，正經做這個的沒有幾個人，所以說對我們來講，希望找的這個創業者就是一個他知道他想干什么，我知道我想干什么，如果我想干的事兒，如果我投了他還想改變他的話，我就不投，我覺得這就很像結婚之類的，我講第一個原則，剛才我覺得陳總王總講的都很好，定好規則之類的，我覺得挺難的，我覺得定了規則別人老琢磨你，我覺得有用，但是我覺得更重要的是這個精神。

就跟夫妻結婚，我覺得第一點就是要非常的誠實，就是雙方在約會的期間，就是把各種問題缺點、優點，我是這樣的人，怎么著，我是這么做事兒，大家都先熟悉熟悉，說清楚，搞明白了，也別指望著說誰能改變對方，所以說我們很多投資者，我們說我們就是人傻錢多，我們也不增加什么價值，我們就準備投錢，投完了錢了以后，這就是我們相信的事兒，你相信什么事兒，他相信什么事兒，如果大家能夠碰得上就在一起有這個緣份合作，碰不上就不合作。這樣的話前面的事情，寧可慢一點，把這個路線，思路想法說清楚，實際上我們幫了很多忙，包括后面的很多事情，后面的事情我覺得最主要的是商業模式是大家共同理解的商業模式，大家都愿意把供應鏈做起來，然后去改變。我想第一點，就是投資人和創業者接觸的時候，能不能保持住一種美滿婚姻當中第一點要素，就是非常的誠實，開誠布公，把雙方的缺點優點，生活習慣都搞清楚了。我是最討厭被驚喜，我們所見即所得吧，這是最重要的，因為我真的沒有時間玩游戲，我們全亞洲都有很多投資。這是第一點，

所以說我覺得京東很好的一個原因，是因為大家說話，剛開始雙方可能都非常的嚴厲，但是說的都是實話，我很喜歡說實話，真誠坦誠的，把所有的東西都晾在桌面上的這種感覺，這是第一點。

第二點，我也很喜歡京東其他的投資人跟我們本質都一樣，都不是說今天資本市場波動了，明天媒體一說了，我們就很緊張的那種，我可以告訴大家前幾大投資人，每一個人都在追加投資，我們真的很相信這個事兒是改變影響中國，我覺得全球除了亞馬遜一個，沒有第二個能夠完全掌握的，你今天可以問亞馬遜，我知道我有朋友問過，亞馬遜的創始人說，他最遺憾的是什么，他最遺憾的實際上是亞馬遜成立的時候UPS已經很大了，他永遠沒法做整合供應鏈的管理給消費者了，京東今天沒有UPS，把這一套全部的做下來，我們就愿意出錢做這件事兒，當然我們做這種電商的生意，我覺得有一百萬種方法可以讓你死的很慘的，所以我們就賠掉三億美元，對我們來講整個基金賠掉兩三個點，對我來講是微不足道，但是我們要賭自己最值得相信的事情，第二點，我們很注意選擇，我花很多時間，第一，跟創業者開誠布公，第二點后來進來的投資者，鄰居風險，我的鄰居是誰，跟我一起投資的是人，有很多人是我們介紹的，或者是我們帶來的投資人，或者是我們花很多的時間琢磨，因為說實在的，大家都是緣份，因為一個共同的信任，但是由于不同人的資金來源，資本來源不能怪任何人，就像有人做決策的時候，他確實是出于很好的目的，是想賺錢，但是遇到各種各樣挑戰的時候，他后面的LP會催他，我最好選擇這些人，我們內部叫壓力測試，我們就壓，壓一個08年金融危機，再壓一個，我不希望我的其他跟我一起的其他的共同的股東，或者是董事會成員，我不希望有任何的鄰居風險，我不希望正常的我們在討論一個我們拼命的在想把公司的護城河再做的更深，給創造者創造更多的價值，讓全世界所有的消費者都想京東傻，價錢最低傻，貨到付款，供應商也說你傻，沒有關系，我們能夠把這個護城河再挖深一點，我其實非常喜歡干這件事兒，就希望所有人都覺得我們人傻錢多，沒有關系，這對我們是很好的事兒，就怕這個時候別的有的基金的LP，或者什么耐不住性子了，那家退出，我們夠要花時間來解決別的問題，或者變相施加壓力，說公司下季度要盈利了，我是非常討厭過早改變公司的戰略和思路，我覺得要有很長的路子要走。

大環境在這兒也肯定有過，討論盈利是不是盈利，我的觀點是最好晚幾年盈利，我一貫的觀點，我覺得關鍵是你的護城河到底能挖多深，我覺得賺錢最后一分鐘你賺多少錢，最后你應該賺多少錢你這個生意模式賺多少錢，不是由你來決定的，最終是你給這個社會，給消費者創造了多少價值，這個世界群眾的眼睛是雪亮的，但是你自己在不同的壓力下，本來定了一個什么什么目標，走著走著又走偏了，肯定是做不成的，我講兩點，一點，上來我希望開誠布公，大家能有價值創造價值，不能創造價值就不能創造價值，這是我的風格，這是我的底線你不能跨紅線，第二點，我講就是花精力，琢磨大家不要有鄰居風險，我就講一點，我們在印尼的一個投資，我們投了很多錢，大家都說印尼的企業家很難對付，我們也沒有什么任何的資源，我們公司連一個說印尼語的都不會說，我們幫助公司一起改了商業模式，相當于印尼的中央電視臺，為什么我講這個很高興的故事，雖然我們投了一家公司，但是一家公司我們投了四個(英文)，先投了一家改變它的商業模式，從一個電視臺變成從上面的星探公司，到影視制作公司，整個全部一體化，后來又投了有線電視。這個企業家跟我們合作過程中就很舒服，他有事兒就會找我們，這是我們的最佳狀態。

大家因為以前把談對象的期間，把雙方的習慣搞得很清楚了，就不用再搞一遍，最后這個公司我們是一魚四吃，吃了四遍，跟這家公司做了合資企業，我就喜歡干這種事兒，我們管將近90億美元，我希望我們最多就投少一點的，就是投很少很少的公司，但是我們的問題是說如果小的怎么辦，小的我們會有一個小的(英文)，這是我們個人一點點錢放在這兒，讓我們繼續跟創業者保持一個溝通，我們跟初創的創業者，我們希望用這種方式來解決問題，但是核心思想很簡單，就是大家的時間都很寶貴，感情的承受力都很差，現在社會都很繁忙，壓力也大，千萬別給自己找更多的麻煩了，什么事兒都說在前面，是怎么樣就怎么樣，同時甄選一下自己的鄰居，不要出現各種各樣的意想不到的驚奇，謝謝。